LMT株の主要統計データ
- 過去30日間のパフォーマンス:-6
- 52週レンジ: $410 to $692
- 評価モデル目標株価:$710
- インプライド・アップサイド: 15
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何が起きたのか？
ロッキード・マーチン・コーポレーション投資家が防衛セクター全体の収益性を再評価したため、RTXや ノースロップ・グラマンなどの同業他社も一様に取引された。
ロッキード・マーチンの株価が下落した主な理由は、売上高と受注残高が堅調に推移しているにもかかわらず、投資家がマージン圧力による収益成長の鈍化を織り込んでいるためで、特に、民間航空宇宙と防衛の両方で利益を得ているRTXのような、より多角的な同業他社に比べ、製造コストの上昇と主要プログラムの実行リスクが短期的な収益性を制限する可能性があるとの懸念を反映している。
ロッキード・マーチンは今週、対戦車ミサイルシステム「ジャベリン」の生産を拡大する計画を発表し、100社近いサプライヤーと25社の主要下請け企業の生産量を拡大する一方、生産能力の4倍増を目指す49億4000万ドルの米陸軍の受注に関連する枠組みの下で、より価値の高い防衛契約を支える長距離攻撃兵器「精密打撃ミサイル（PrSM）」の生産を加速させる。
ロッキード・マーチンはまた、台湾へのF-16戦闘機の納入が「フル稼働」で今年開始されることを確認し、台湾の国防指導部は、米国が兵器出荷を加速させることに「高い」危機感を持っていると指摘した。
最近の機関投資家の動きは活発だがまちまちで、SGアメリカス・セキュリティーズLLCは保有株を7,310%増の262,233株（約1億2700万ドル相当）に増やした一方、コンフルエンス・インベストメント・マネジメントは保有株を4%減の285,228株（約1億3800万ドル相当）に減らした。
また、ウェルス・エンハンスメント・アドバイザリー・サービシズLLCが41％、ノースクレスト・アセット・マネジメントが53％の減資を行うなど、より積極的な減資を行った企業もありました。CIBCバンコープUSAは約1,600万ドル相当の新規ポジションを開始しましたが、これは最近の株価下落に貢献した蓄積と利益確定が混在していたことを反映しています。
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LMTは割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率（CAGR）： 4.9
- 営業利益率 12.1%
- 出口PER倍率： 17.8倍
ロッキード・マーチンの収益見通しは、長期的な政府契約に支えられた着実な成長を反映しており、戦闘機やミサイル・プラットフォームを含む先進防衛システムに対する持続的な需要に牽引され、売上高は2026年の約790億ドルから2030年までに880億ドルに増加すると予想される。
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成長を支えているのは、F-35戦闘機のような経常的な生産・保守収入を生み出すプログラムや、ジャベリンやPrSMのようなミサイルシステムで、世界的な防衛支出の増加により需要が高まっている。
これらのプログラムは受注残の安定を支えているが、特に同社が価格設定の柔軟性を制限する固定価格契約に依存していることを考えると、収益に転換するには効率的な実行が必要である。
ロッキード・マーチンは、RTXのように民間航空宇宙事業と防衛事業の両方から利益を得ている同業他社に比べ、防衛事業への集中度が高く、政府支出サイクルとプログラム実行に業績がより左右される。
これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を約 710 ドルと推定している。
今後12ヵ月間の業績は、ミサイル・プログラム全体の生産立ち上げ、F-35の納入の実行、および数量増に伴うマージンの安定がコスト・ベースに反映される一方、配当と自社株買いによる継続的な資本還元が1株当たり利益の伸びを支えることになりそうだ。
LMTの株価はここからどれくらい上昇するのか？
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必要なのは3つの簡単な入力だけです：
- 収益成長率
- 営業利益率
- 出口PER倍率
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