KMI株の主要統計
- 年初来のパフォーマンス:23
- 52 週間レンジ: $24 to $34
- 評価モデル目標株価:$38
- インプライド・アップサイド: 15
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何が起きたか？
キンダー・モーガン投資家が米国のエネルギー需要の大きな変化にますます注目しているためだ。
市場のシナリオは、LNG輸出による天然ガス消費量の増加、AIデータセンターによる電力需要、石炭からガスへの継続的なシフトが中心となっている。
今年に入って株価が上昇した主な理由は、天然ガス輸送の需要が増加し、全米のパイプライン容量が逼迫する中、投資家が長期的な収益拡大を織り込んでいるためだ。
この傾向はウィリアムズ・カンパニーズや エナジー・トランスファーのような同業他社にも反映されており、投資家は天然ガス量の増加とインフラ利用率の向上から恩恵を受けるパイプライン事業者を再評価している。
最近の機関投資家の動きはこの傾向を強めており、Holocene Advisorsは7,800万ドルのポジションを開始、Focus Partners Wealthは約1億2,700万ドルの保有に増加、Mirabella Financial Servicesは145％の保有に増加した。
アナリストのセンチメントはほぼ中立で、スコシアバンクはセクター・パフォームのレーティングを維持したまま、目標株価を30ドルから31ドルに引き上げた。
一方、MIRAEアセット・グローバルETFsはポジションを若干縮小し、約2億4,400万ドルとした。
同時に、マイケル・ガースウェイト副社長が1,550株を33.30ドルで売却するという小規模なインサイダーセールも行われたが、これは限定的な取引であり、全体のセンチメントに大きな影響を与えるものではなかった。
キンダー・モルガンは今月、レイモンド・ジェームズの機関投資家会議で、100億ドルのプロジェクト・バックログが年間EBITDAに5億ドル以上の増加をもたらすと予想されると述べ、同社の力強い成長見通しを強調した。
経営陣はまた、パイプラインの稼働率が2016年の74%から2025年には90%に上昇し、契約期間が7～8年に延長されるなど、パイプラインの容量が逼迫していることを指摘。デービッド・ミシェルズ経営幹部は「当社は米国で生産される天然ガス分子の約40%を移動させている」と述べ、LNG輸出、電力需要、データセンターの成長によりパイプライン・インフラに対する需要が高まる中、同社の規模の優位性を強化している。
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KMI は割安か？
バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されています：
- 収益成長率 (CAGR):3.8%
- 営業利益率：28.4
- 出口PER倍率：21.0倍
天然ガス需要の増加により、キンダー・モルガンのパイプライン・ネットワーク、特にLNG輸出と発電による輸送量が増加するため、成長は堅調に推移すると予想される。
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マージンは、顧客が使用量に関係なくパイプラインの容量に対して支払うという同社の料金ベースのモデルによって支えられており、商品価格に依存することなく、より多くの量を予測可能なキャッシュフローに変換することができます。
将来的な業績は、パイプライン容量の拡大と稼働率の上昇に関連しており、インフラ供給の逼迫により、キンダー・モルガンは改善された価格設定での長期契約を確保し、EBITDAの成長を支えることができる。
ウイリアムズ・カンパニーズやエナジートランスファーなどの同業他社も同様の需要追い風を受けているが、キンダー・モルガンのパイプライン・ネットワークは規模が大きいため、LNGや電力需要の増加に伴う新規プロジェクトを獲得する上でスケールメリットがある。
現在の水準では、キンダー・モーガンは小幅な割安感があり、将来のリターンはガス量の増加、価格決定力の改善、米国のエネルギー・インフラの継続的拡大によってもたらされる。
KMI 株式の上昇率は？
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