2026年6月時点におけるジョンソン・エンド・ジョンソン株の主なポイント
- アナリストによるジョンソン・エンド・ジョンソン株の評価は、「買い」10件、「アウトパフォーム」5件、「ホールド」7件、「アンダーパフォーム」1件、「売り」1件となっており、目標株価の平均は258ドルで、現在の株価255ドルから約1％の上昇余地があることを示唆している。
- TIKRの中位シナリオモデルでは、2030年12月時点のジョンソン・エンド・ジョンソンの企業価値を約333ドルと算出しており、これは今後4.5年間で約31％のトータルリターン、あるいは年率換算で約6％のリターンを示唆しています。
- ジョンソン・エンド・ジョンソンの株価は、その真の成長軌道に比べて割安に見えます。STELARAを除いた売上高の成長率は、2026年第1四半期には実質で約17％に達する見込みですが、コンセンサス予想では今後5～8％しか織り込まれていません。
- J&Jの乾癬治療用第一選択経口薬「ICOTYDE」は、消費者向け直接広告キャンペーンが開始される前に、発売から3ヶ月足らずで約4,500人の処方医を獲得した。
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ジョンソン・エンド・ジョンソンの株価が上昇、市場がまだ織り込んでいない新製品ポートフォリオによる売上高の伸びが原動力に
ジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ）は2026年第1四半期に241億ドルの売上高を計上し、前年同期比で約10％増加した。これは、STELARAのバイオシミラー競合による厳しい逆風（これにより革新医薬品部門の成長率が約920ベーシスポイント押し下げられた）にもかかわらず、新製品の発売が成長を加速させたためである。
「ステララ」を除くと、革新医薬品部門の第1四半期の米国における営業ベースの成長率は約17％となり、経営陣はこの数値をポートフォリオの成長速度を示すより正確な指標として挙げている。
多発性骨髄腫の主力治療薬である「DARZALEX」は、四半期売上高が40億ドルに達し、前年同期比で18％近く増加した。これは、すべての治療ラインで約6ポイント、第一線治療の場面では約12ポイントのシェア拡大に牽引されたものである。
乾癬治療薬として初めて承認されたIL-23標的経口ペプチド製剤「ICOTYDE」は、2026年3月にFDAの承認を取得した同日に発売され、24時間以内に最初の患者への投与が開始された。
北米イノベーティブ・メディシン・グループの会長であるトム・キャヴァノー氏は、2026年6月に開催された第47回年次グローバル・ヘルスケア・カンファレンスにおいて、ゴールドマン・サックスに対し次のように述べました。 「患者集団について考えてみましょう。例えば乾癬の場合、中等度から重度の乾癬に苦しむ患者はおよそ300万人から500万人います。その75％は治療法を転々としているか、あるいは先進的な全身療法を受けていません。」
処方医数は3ヶ月足らずで約4,500名に達し、初期の患者の約60％は全身療法の未治療患者であり、現時点では一般消費者向けキャンペーンは実施されていない。
INLEXZO、 BCG無効の非筋層浸潤性膀胱がんに対する膀胱内薬物放出システムであるINLEXZOは、第1四半期に3,000万ドルをわずかに上回る売上を記録し、4月1日のJコードによる保険適用承認後の第1週には新規患者登録数が50％超の伸びを示し、第2週には90％近くまで上昇した。
現在のBCG無効という適応症の対象患者数は約3,000名である。2つの適応拡大試験、 SunRISe-5（BCG既治療患者、約1万5,000人）とSunRISe-3（BCG未治療患者、約4万～5万人）の2つの拡大試験については、2026年および2027年に結果が発表される見込みである。
RYBREVANTとLAZCLUZEの併用療法は、第1四半期の売上高が2億5,700万ドルとなり、前年同期比で約81％増加した。現在、世界中で適格なEGFR変異陽性肺がん患者の約4人に1人がこの治療を受けており、-ASCO 2026で発表された頭頸部がんのデータでは、確認された奏効率が42％を示した。
J&Jは2026年通期の業績予想を、営業利益の中間値で1,002億ドルに上方修正し、調整後税引前営業利益率を少なくとも50ベーシスポイント改善するという見通しを維持した。
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アナリストによるジョンソン・エンド・ジョンソン株の評価は、株価に関してはコンセンサスに近いものの、経営陣の成長見通しを下回っている
2026年6月26日現在、24人のアナリストによるJNJ株の評価は、「買い」が10件、「アウトパフォーム」が5件、「ホールド」が7件、「アンダーパフォーム」が1件、「売り」が1件となっている。
アナリストによる目標株価の平均は258ドル前後で、現在の株価255ドルから約1％の上昇余地を示唆しています。
リーリンク・パートナーズは2026年5月、ジョンソン・エンド・ジョンソン株の投資判断を「アウトパフォーム」に引き上げ、目標株価を265ドルに上方修正した。同社は新薬の勢いを成長の原動力として挙げ、ICOTYDE、INLEXZO、RYBREVANTを、過小評価されている主要な成長要因として指摘している。
アナリストによる目標株価の範囲は190ドルから285ドルと幅広く、この幅は、新製品ポートフォリオがどれほどのスピードで成長を加速できるかについて、アナリスト間で真の意見の相違があることを反映している。
ウォール街は、2026年および2027年にかけてジョンソン・エンド・ジョンソンの売上高が加速すると予想している
ジョンソン・エンド・ジョンソンの2026年第2四半期の売上高コンセンサス予想は前年同期比約5％増の約250億ドル、2026年第3四半期は同約5％増の約253億ドルと予想されている。
2026年第4四半期の予想は265億ドル前後まで上昇し、前年同期比で約8％の増加となる見込みです。これは、経営陣が通期ガイダンスで指摘した「53週目」の暦上の恩恵が一部寄与しているためです。
アナリストは、2027年第1四半期の売上高を約254億ドル、2027年第2四半期を約265億ドルと予測しており、いずれも前年同期比で約6％の成長となる見込みだが、経営陣はこれを、すでに達成されている「STELARAを除いた」実際の成長軌道を下回る水準であると説明している。
注目すべき重要な分岐点は、経営陣がピーク時の年間売上高をそれぞれ50億ドル以上と予測している「ICOTYDE」と「INLEXZO」について、2026年下半期にかけて発売データが蓄積されるにつれて、コンセンサス予想が大幅に上方修正され始めるかどうかである。
データが示唆するように新製品の発売が相乗効果を生むなら、TIKRが設定したJNJ株の目標株価333ドルは維持される
TIKRの中位シナリオモデルでは、2030年12月までにジョンソン・エンド・ジョンソンの株価は約333ドルになると評価しており、これは現在の株価255ドルから約31％のトータルリターン、あるいは今後4.5年間で年率約6％のリターンを意味する。
このリターン率から、ジョンソン・エンド・ジョンソン株は着実な複利成長株と位置づけられる。これは、株価倍率の拡大ではなく、保有期間の長期化と新製品発売による相乗効果から上昇余地が生まれる大型ヘルスケア企業としての特性と一致している。
333ドルへの道筋は、第1四半期にすでに確認されたのと同じダイナミクスに沿ったものです。すなわち、ICOTYDEが乾癬性関節炎および炎症性腸疾患（IBD）の領域へ拡大すること、INLEXZOの対象患者数がBCG無反応患者約3,000人から5万人の潜在市場へと拡大すること、 さらに、RYBREVANTが肺がんの適応に加え、頭頸部がんおよび大腸がんの適応を追加することです。これらすべてが相乗効果を生み出していますが、ウォール街のコンセンサス予想では、依然として売上高の伸びは単一桁台半ばにとどまると見込まれています。
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