主な統計バンク・オブ・モントリオール (BMO)
- 現在の価格226カナダドル (2026年5月27日)
- 2026年第2四半期の調整後EPS前年同期比40%増の3.67カナダドル
- 2026年第2四半期の純利益キャピタルマーケッツ、ウェルスマネジメント、フィー収入に牽引され、27億カナダドル（過去最高）を達成
- 2026年第2四半期の業務粗利益：前年同期比10%増（恒常為替レートベースでは12%増）
- 2026年第2四半期のPPPT44億カナダドル、16%増
- 2026 年第 2 四半期の PCL：前四半期比横ばいの 7 億 3,900 万カナダドル
- CET1比率：13.0
- 配当CA$1.71/四半期、5%増
- TIKRモデル目標株価CA$228
- 予想上昇率：4年半で1.2%のトータル・リターン
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BMOはEPSを40％成長させ、過去最高の純利益を達成。
バンク・オブ・モントリオール(BMO)は、2026 年第 2 四半期の調整後 EPS を前年同期比 40%増の 3.67 カナダドルと発表した。
税引前利益は前年同期比16％増の44億カナダドルに達し、営業レバレッジは4.1％となった。
キャピタル・マーケッツは、株式トレーディングとアドバイザリーおよび株式引受手数料の急増により、PPPTが31%増の9億カナダドルとなり、過去最高を記録した。
ウェルス・マネジメント部門は純利益を39%増、AUMは30%増、収益は市場上昇と好調な売上高により21%増と過去最高を記録した。
米国銀行部門の当期利益は30%増、ROEは前年同期比220bp増の9.3%、PPPTは9%増の9億2,400万カナダドルと過去最高を記録した。
カナダ損保は、コア営業預金がリテール部門で前年同期比7%増、コマーシャル部門で同8%増、ミューチュアル・ファンド売上高が過去最高を記録し49%増、TPS手数料が12%増となり、当期純利益は15%増となった。
非金利収入は前年同期比20％増加し、NIM（市場外ベース）は預金マージンの拡大とラダー再投資率の上昇により、前年同期比12bp増の229bpとなった。
PCL総額は7億3,900万カナダドル、前四半期比横ばいの45bp、正常債権引当額は47億カナダドル、不良債権総額は69億カナダドルで、前四半期比横ばいだった。
ダリル・ホワイト最高経営責任者（CEO）は2026年第2四半期の決算 発表コールで、「2025年にROE第1位、EPS成長率第1位という同業他社をリードする業績を達成したことを踏まえ、第1四半期、そして今四半期もその勢いを維持し、第2四半期のROEは前年同期比370bp増の13.5%、EPSは40%増加した」と述べた。
BMOは、5%増配の1.71カナダドル/四半期配当と600万株の買い戻しを発表し、第4四半期に輸送とベンダー・ファイナンス事業の売却が完了すれば、CET1比率は約28ベーシスポイント上昇する見込みだ。
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TIKRのBMO株に対するCA$228のターゲットは、ミッドケースが再生しない限り、ほとんどリターンを提供しない。
TIKRによると、ミッドケースのバリュエーションモデルでは、現在の株価226カナダドルに対し、バンク・オブ・モントリオール株は228カナダドルとなり、今後4.4年間のトータルリターンは約1.2％、年率換算で0.3％となる。
BMOが15%のROE目標を達成する前に、米国貸付の伸びが期待外れとなり、手数料のモメンタムが衰えた場合、TIKRは株価をCA$227、トータル・リターンを0.8%、IRRを0.1%とします。
基本路線では、キャピタル・マーケッツとウェルス・マネジメントが第2四半期の勢いを維持し、2億5,000万カナダドルの効率化プログラムが予定通りに着地することが求められる。TIKRはこの結果を273カナダドル、21%のトータル・リターン、2.3%のIRRとしている。
カリフォルニア支店の拡大が実質的な預金エンジンとなり、ROTCEが17.6%以上を維持した場合、TIKRはバンク・オブ・モントリオール株を314カナダドル、トータル・リターン39.3%、IRR4.0%と評価する。年率換算で4.0％と、高いケースでもカナダの銀行としては控えめな株式報酬である。
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