主なポイント
- IonQは、CFOのInder Singh氏が「即時」辞任すると発表した後、本日8%下落した。後任としてCommvaultのGary Merrill氏が12月初旬に就任する。
- 新たな財務チームは、現在5億ドル以上の売上高を見込んでいる企業にふさわしい。
- アナリストは、IonQが2028年まで赤字を続けると予想しているが、Rigetti、D-Wave、Quantum Computing Inc.は利益化までさらに遠い。
- Merrill氏による最初の業績見通しは、第4四半期決算とともに発表される予定で、次の試金石となる。
IonQ (IONQ) は、CFOのInder Singh氏が「即時」辞任すると発表した後、本日8%下落した。CommvaultのCFOであるGary Merrill氏が12月初旬に後任として就任し、Thomas A. Austin氏が本日、IonQ初の最高会計責任者（CAO）として着任する。
下落の原因はすべてSingh氏にあるわけではない。Quantum Computing Inc. (QUBT) は特にニュースがないにもかかわらず7%下落しており、Rigetti Computing (RGTI) と D-Wave Quantum (QBTS) も、IonQの新CFOが引き継ぐことになる同じ問題に直面している：損失はいつ止むのか？
より大規模化したIonQにふさわしい財務チーム
IonQの発表では、Singh氏が辞任する理由は明らかにされていない。しかし、今回の人事は、7月にSkyWaterファウンドリを買収し、2026年の売上高を業界記録となる5億500万ドルから5億1500万ドルに上方修正したばかりの企業にふさわしいものだ。CEOのNiccolo de Masi氏は、両名の上場企業での経験は「IonQが規模を拡大し、長期的な収益化への道筋を磨き続ける中で、ますます重要になるだろう」と述べている。
利益化はまだ数年先
アナリストは、売上高が今年の5億1100万ドルから2028年には11億4000万ドルへと2倍以上に増加すると予想している：
本日のニュースは、これらの予想に影響を与えるものではない。問題は損失であり、アナリストは1株当たり利益（EPS）の赤字が2025年の0.60ドルから2027年には1.42ドルに拡大すると見ている：
IonQの競合他社はさらに遠くにいる。Rigettiの第3四半期の営業損失は、売上高140万ドルに対して3320万ドルだった。D-Waveの営業費用は、売上高450万ドルに対して5590万ドルだった。Quantum Computing Inc.は、売上高950万ドル（粗利益率4.5%）に対して、営業費用は2900万ドルだった。彼らと比べると、IonQの利益化への道筋は短く見える。
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Merrill氏による最初の業績見通しが試金石
IonQのフォワードP/S倍率は、前日終値時点で16倍であり、11月5日に記録した過去5年間の安値15倍をわずかに上回っていた：
本日の価格では、さらに低くなっている。
率直に言って、Singh氏の退任を売り材料とは考えない。IonQには、新たな規模に見合った財務体制の構築が必要だ。しかし、2028年までの赤字は、IonQが今後数年間、売上高に基づいて取引されることを意味する。
Merrill氏による最初の業績見通しは、来年初めの第4四半期決算とともに発表される予定であり、2027年の損失額が注目すべき数字となる。
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