Here’s Why HCA Healthcare Stock Is Trading Near Its All-Time High and Set New Records in 2026

何が起きたか？

HCAヘルスケア（HCA）は19四半期連続で業績を伸ばし、126億ドルの営業キャッシュフローを生み出した。

この勢いを受けて、バーンスタインは2月9日、HCAの目標株価を503ドルから541ドルに引き上げた。

HCAは2025年に調整後EBITDAを12.1%増加させる一方、希薄化調整後EPSを28.5%急増させ、取締役会は四半期0.78ドルへの増配とともに100億ドルの自社株買戻しプログラムを承認した。

今回の決算にとどまらず、市場はHCAを循環型の病院運営会社から、4億ドルの回復力プログラムで政策的逆風を吸収し、AIを駆使した耐久性のあるヘルスケア複合企業へと積極的に再評価している。

サミュエル・N・ヘイゼン最高経営責任者（CEO）は第4四半期決算説明会で、「当社のネットワークは1年間に約4,700万人の患者を受け入れ、記録的なレベルの患者ケアを実施した」と述べ、19四半期連続で患者数が増加したことを説明した。

HCAは、3月3日のTDコーウェン、3月10日のバークレイズ・グローバル・ヘルスケアなど、3月に6つの主要投資家会議でプレゼンテーションを予定しており、2026年の見通しに対する経営陣の自信を示している。

今後、HCAは50億ドルから55億ドルの資本計画、2,700を超える外来患者施設、AI臨床アジェンダにより、10年後まで米国の病院市場シェアを十分に独占できる位置にある。

HCAが100億ドルの自社株買いを承認し、3月の投資家会議に6回出席したことは、業績の勢いを止めることなく6億ドルから9億ドルのACAの逆風を吸収するという経営陣の自信を直接示すものだ。

ファンダメンタルズでは、HCAは2025年に正規化EPSを28.5%増の28.2ドル、EBITDAは12.1%増の156億ドルに拡大し、2026年のコンセンサスではEPSはさらに30.3ドルに成長すると予想されている。

現在、13人のアナリストがHCAを「買い」、2人が「アウトパフォーム」と評価し、平均目標株価は541.5ドルで、529.7ドルから2.2％の上昇を示唆している。

注目すべきは、目標レンジが425.0ドルから635.0ドルに広がっていることで、ハイエンドではACAの逆風吸収と回復力の実行が成功する必要があり、ローエンドでは為替取引量の損失によるEBITDAの全面的な悪化が価格に反映される。

TIKRのミッドケース・モデルは、2030年12月までに840.9ドルを目標にし、今日の529.7ドルから10.0%のIRRで58.7%のトータルリターンを実現する。

このモデルは、2025年に126億ドルの営業キャッシュフローを生み出すにもかかわらず、HCAが有意義なディスカウント価格で取引されていることを示唆している。

市場はHCAをACAの影響を受ける病院運営会社として評価しているが、4億ドルの回復力プログラムにより、取引所の逆風を直接相殺することができる。

HCAは19四半期連続で売上高を伸ばしており、これは政策に依存したビジネスではなく、構造的な複合企業であることを裏付けている。

サミュエル・N・ヘイゼン最高経営責任者（CEO）の、4,700万人の患者との面会は「記録的なレベルの患者ケア活動」であるとの発言は、需要が循環的なものではなく構造的なものであることを示している。

しかし、ACAエクスチェンジの取扱高減少が20％を超え、4億ドルの回復力プログラムが失敗に終われば、155億5000万ドルのEBITDAフロアは即座に崩壊する。

HCAの2026年第1四半期の取引所取引高データ、つまり15％から20％の減少という仮定が成り立つかどうかを確認する唯一の指標に注目しよう。

HCAの目標株価は529.7ドル、モデル目標株価は840.9ドル、IRRは10.0％と割安だ。

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HCAの株を引き出せば、何年分もの過去の財務データ、ウォール街のアナリストが予想する今後の四半期の収益と利益、評価倍率の推移、目標株価が上昇傾向か下降傾向かを見ることができます。

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