コストコ株の主要統計
- 過去6か月間のコストコ株価変動: -10%
- 9月16日時点の$COST株価: $894
- 52週高値: $1097
- $COST株価目標: $1072
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何が起きたのか？
コストコ（COST）株は本日、バンク・オブ・アメリカが同社の買い評価を維持しながら、株価目標を1,200ドルから1,095ドルに引き下げたことを受けて注目を集めている。
同社株は水曜日に900ドルを下回った。同銀行は現在、2027年度の予想利益に48倍の倍率を適用しており、以前の53倍から引き下げた。これは、サプライチェーンコストの上昇に伴い、マージンに対する警戒感が強まっていることを理由としている。
目標株価が引き下げられたにもかかわらず、バンク・オブ・アメリカは依然としてコストコ株が上昇を続けると見込んでいる。
同銀行は、第4四半期の調整後1株当たり利益を6.52ドルと予測しており、これはコンセンサス予想の6.55ドルをわずかに下回る。この予測は、11.3%の売上成長、10ベーシスポイントの粗利益率の低下、および20ベーシスポイントの営業費レバレッジに基づいている。
同銀行は、強気姿勢を維持する主な理由として、米国での売上の堅調な勢いを指摘し、ガソリンを除く同店売上高は第4四半期に6.8%から7.2%に改善したと述べている。
この傾向は、コストコが第3四半期に報告した内容と一致しており、同店売上高は9.8%増加し、ガソリン価格の上昇と為替効果を除くと6.6%の増加となった。
純売上高合計は691.5億ドルとなり、前年同期比11.6%増加し、純利益は15%増の21億9,200万ドルとなった。
会員数の動向も強気の見方を支持している。
バンク・オブ・アメリカは、アジアでの新規倉庫開設が減少し、デジタルでの新規入会が鈍化することで、会員数増加率が中期的に4%から5%というより通常の範囲に落ち着くと予想している。
コストコ自身の数字もこれを裏付けている。同社は四半期末時点で、有料会員数が8,290万人（前年同期比4.1%増）、有料エグゼクティブ会員数が4,120万人（同9.6%増）となった。
バンク・オブ・アメリカはまた、関税還付の可能性を追い風として指摘した。
コストコは既にIEEPA（国際緊急経済権限法）関連の関税に係る還付請求を開始しており、今後数か月にわたって承認された還付金を順次受け取る見込みである。
同銀行は、還付金があれば、コストコが価格競争力を維持する余地がさらに広がる可能性があると考えている。
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市場がコストコ株について伝えていること
株価目標の引き下げと買い評価の維持という組み合わせは、アナリストが短期的なマージン見通しを抑制しつつも、依然としてコストコ株を堅実な長期保有銘柄と見なしていることを示唆している。
バンク・オブ・アメリカは、コストコの価格重視戦略と高所得層の顧客基盤、さらに新たな特典やカークランド・シグネチャー（プライベートブランド）の継続的な強さを、評価が維持される理由として挙げている。
今後数四半期のコストコ株にとって、もう一つの要因が重要となる可能性がある。バンク・オブ・アメリカは、第4四半期の予想キャッシュ残高が204億ドルに達することから、特別配当の発表の余地があると見ている。
コストコ経営陣は自社の決算説明会で、投資優先事項を超える余剰キャッシュを継続的に生み出していると述べており、配当発表は投資家が注視する真のカタリスト（材料）となる可能性がある。
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