2026年9月時点でのCoStar Group株の主なポイント
- 年初来の下落: CoStar Group株は1月以降53%下落し、$67から$31へと滑り落ちた。
- 目標価格の断念: アナリストは6月から9月の間にCoStar Group株の平均目標株価を$48から$37へと21%引き下げた。この引き下げは株価が既に底を打った後に発生した。
- 格付けの分かれ目: ウォールストリートは現在、CoStar Group株に対して8件の買い、4件のアウトパフォーム、8件のホールド、1件の売りを付けており、$37の平均目標株価は$31の終値から21%上にある。
- モデルによる上昇余地: TIKRの中間ケースモデルは、CoStar Group株を2030年12月までに$57と評価しており、86%のトータルリターン（年率15%）を意味する。
CoStar Group株が2026年に価値の半分以上を失った理由
CoStar Group (CSGP)株は年初来53%下落し、12月31日の$67の終値から9月4日の$31へと下落した。この下落は一気に来たわけではない。それは段階的に進行し、それぞれが同じ戦い、すなわちCoStarがHomes.comの成長を維持するためにどれだけの利益を犠牲にすべきかという問題と結びついていた。
最初の段階は2月25日に訪れた。CoStar Groupの第4四半期決算が、投資家が織り込んでいなかった第1四半期の業績見通しを伴って発表されたときだ：調整後EBITDAは$9,500万から$1億1,500万で、以前のコストベースが示唆する水準を大幅に下回っていた。その日株価は下落し、下落を続け、第1四半期を$40で終え、3ヶ月で40%下落した。Homes.comのマーケティング支出とオーストラリアで新たに統合されたDomain事業からの利益率圧力が原因とされ、それは年間を通じて繰り返された。
競争の動向が圧力をかけ続けた。Googleが6月11日に住宅検索ツール「Local Services Ads」を全国展開したとき、CoStar Group株はさらに4%下落した。これは、住宅購入者のトラフィックを直接争う支配的な検索エンジンが、Homes.comのリードジェネレーションモデルが利益を生む前にその優位性を損なう可能性があるという懸念によるものだった。株価は6月末に$28付近で底を打った。
そして転換点が訪れた。7月28日の第2四半期決算説明会で、CoStar Groupは通期の売上高業績見通しを$37億1,500万から$37億5,500万へと引き下げた。これは主にHomes.comの営業部隊を意図的に21%削減したことにより、純新規契約が前年比26%減少したためだ。
CFOのChristian Lownは同じ説明会で、このトレードオフを擁護した：「経費管理への厳格な注力の結果、前四半期に示した調整後EBITDAの業績見通しを維持します。これは調整後EBITDAが$7億8,000万から$8億2,000万の範囲になることを求めるものです。これは2月の決算説明会で示した2026年の業績見通しの中間値から$3,000万の上方修正です。」成長は鈍化した。それでも利益の業績見通しは上方修正された。
これがCoStar Group株の53%下落の根底にある緊張関係だ：市場はまず売りを浴びせ、より小さく利益率の高いHomes.comが、それに取って代わったより成長の速い事業よりも価値があるかどうかを、今も判断している。
Zillowの独占禁止法和解がCoStarの賃貸事業戦いに新たな複雑さを加える
CoStar Groupの賃貸事業は二正面作戦を戦っており、第二の戦線は8月24日に変化した。Zillowが、Redfinがアパート賃貸広告事業から撤退する代わりに支払った$1億をめぐり、FTCと5つの州と和解したときだ。この和解により、Redfinは6ヶ月以内に賃貸広告事業を再構築する必要があり、CoStar Groupが既に大幅な値引きによって逼迫していると説明していた市場を再び開放することになる。
7月の説明会で、CEOのAndy Floranceは同じ状況を指摘し、アナリストに対し、CoStar Groupは「価格の健全性を維持している」と述べ、「競合他社が非常に低い価格でシェアを買おうとしている」と語った。再建されたRedfinの賃貸部門は、CoStar Group株の投資テーゼにおけるApartments.com側が、今や2社ではなく3社の競合に直面することを意味する。
CoStar Group株のアナリスト目標株価がようやく売り抜けに追いつく
ウォールストリートは現在、CoStar Group株を8件の買い、4件のアウトパフォーム、8件のホールド、1件の売りと評価しており、目標株価を公表する20人のアナリストに広がっている（1年前は16人）。平均目標株価は$37で、9月4日の$31の終値から21%上にある。
そのギャップは以前はもっと大きかった。アナリストは年初来、株価の下落よりも遅れて平均目標株価を切り下げた：第1四半期に株価が$67から$40へ下落する中、目標株価は$92から$65へ下落し、暗示される上昇余地は37%から61%へと拡大した。6月30日、株価が$28まで下落した時点でも、平均目標株価は依然$48にあり、68%の上昇余地を織り込んでおり、これは年間で最も広いギャップだった。その後、6月から9月の間に、アナリストは平均目標株価を21% ($48から$37へ) 引き下げたが、株価は安値から9%回復していた。ストリートは底を呼べなかった。事実の後にそれに追いついたのだ。
格付けの変化は目標株価の動きと一致する。CoStar Group株の買い格付けは、株価が旧目標株価に対して最も割安に取引されていた6月四半期に12件でピークに達し、その後8件に減少した。同じ期間にホールドは4件から8件へと倍増し、1件の売り格付けは年間を通じて動かなかった。カバレッジ自体は拡大を続けており、1年前の16人のアナリストから現在は20人に増えているが、目標株価の算定は下方修正されている。
TIKRはCoStar Group株を$57と評価し、86%の反発を織り込む
TIKRの中間ケースモデルは、CoStar Group株を2030年12月までに$57と評価しており、現在の$31の株価から86%のトータルリターン（4.3年間で年率15%）を意味する。
このリターンプロファイルは、CoStar Group株をセクター内でより積極的な再評価ベットの一つに位置づける。これは、より豊かな収益見通しではなく、株価がどれだけ下落したかによる機能だ。
CoStar Group株のNTM EV/EBITDA倍率は、2025年6月30日の67.7倍から現在の13.2倍へと下落し、5年間の安値である12.5倍にほぼ触れ、5年間の平均値である61.9倍を大きく下回っている。これが「積極的な再評価」という主張の背景にある厳然たる数字だ：この株は過去5年間で最も割安な倍率に近い水準で取引されており、まさにTIKRのモデルがCoStar Group株が2030年までに$57に達するために逆転させる必要がある圧縮だ。
$57に達するという見通しは、経営陣が7月に行った同じトレードオフに依拠している：売上高の業績見通しが下方修正されたにもかかわらずEBITDAの業績見通しが上方修正されたこと、そしてストリートが今夏に自らの目標株価を引き下げたことが、彼らが事業の利益率トレンドに遅れをとっていたことを示している。CoStar Group株の53%下落は、成長ストーリーの崩壊を織り込んだ。このモデルは、代わりにより小さく利益率の高いHomes.comがそれに取って代わると賭けている。
CoStar Group, Inc.に投資すべきか？
それを本当に知る唯一の方法は、数字を自分で見ることです。TIKRは、プロのアナリストがまさにその質問に答えるために使用するものと同じ機関投資家向け品質の財務データに無料でアクセスできます。
CoStar Group, Inc.株を呼び出せば、数年にわたる過去の財務実績、ウォールストリートのアナリストが今後数四半期の売上高と収益をどのように予想しているか、評価倍率が時間とともにどのように推移したか、目標株価が上昇傾向にあるか下降傾向にあるかを確認できます。
CoStar Group, Inc.を監視リストに追加し、他のすべての注目銘柄と一緒に追跡することができます。クレジットカードは不要です。必要なのは、自分自身で判断するために必要なデータだけです。
TIKRでCSGP株を分析するプロ向けツールに無料でアクセス →
新たな機会を探していますか？
- 億万長者投資家が何を買っているかを確認し、スマートマネーをフォローできます。
- TIKRのオールインワンで使いやすいプラットフォームで、わずか5分で銘柄を分析できます。
- より多くの石をひっくり返せば…より多くの機会が見つかります。TIKRで10万以上のグローバル銘柄、グローバルトップ投資家の保有銘柄などを検索できます。
免責事項:
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームからの投資または財務アドバイスとして提供されるものではなく、いかなる銘柄の売買を推奨するものでもないことにご注意ください。当社のコンテンツは、TIKRターミナルの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、記載されているいかなる銘柄にもポジションを保有していません。ご愛読ありがとうございます。幸運な投資を！
