シェブロン株の主要統計
- 現在価格: $194.42
- 目標価格 (中間ケース): ~$184
- ストリート目標価格 (平均): ~$214
- 潜在トータルリターン: 約4.4年で~-5%
- 年率化IRR: 年間~-1%
新機能: TIKRの新バリュエーションモデルでお気に入りの銘柄の潜在的な上昇余地を発見しよう (無料です) >>>
何が起きたのか？
シェブロン (CVX) は7月23日に$194.42で取引を終え、52週高値から7.92%下落した水準にある。これは7月1日に21.53%まで達した下落からの回復だ。回復は十分に速く、TIKRの中間ケースのバリュエーションモデル（2030年末時点で実現）は現在約$184に落ち着いており、これは株価が取引されている水準から約5%低い。
この回復を単一の出来事に結びつける者は誰もいない。7月を通じて原油は地政学的リスクプレミアムを維持し、アナリストは今後の展開について意見が分かれている。シェブロンは7月31日に第2四半期決算を発表する予定だ。
3社の証券会社が7月に目標価格を修正、方向性は一致せず
ウォールストリートの見解は収束していない。7月9日、ジェファリーズのアナリスト、ロイド・バーンは、買いレコメンドを維持したまま目標価格を$236から$216に引き下げた。7月22日、TDコーエンは目標価格を$197から$200に引き上げたが、ホールドレコメンドは維持し、株を推奨することなくその数字をほぼ市場価格に近づけた。7月23日、パイパー・サンドラーはオーバーウェイト（買い）でカバレッジを開始し、$207の目標価格を設定した。
TIKRのストリート目標価格ページによると、平均は$213.83で、買い14、アウトパフォーム6、ホールド4、売り1となっている。
この平均は現在価格の約10%上にある。参考までに、2025年6月30日時点では、平均目標価格は$163.53で、終値$143.19に対して14%のプレミアムだった。株価が上昇するにつれ、コンセンサスと市場価格の間のクッションは狭まっている。
シェブロン株の過去および将来の予想を見る (無料です！) >>>
予想PER 11.6倍で、競合他社に対する割安感は解消
TIKRのマルチプルページ（7月23日現在）によると、シェブロンはNTM（今後12ヶ月） PER 11.62倍、NTM EV/EBITDA 5.48倍で取引されている。
TIKRの競合他社ページによると、エクソンモービル (XOM) はNTM PER 12.53倍、NTM EV/EBITDA 7.11倍で取引されており、トタルエナジーズ (TTE) はそれぞれ8.44倍と4.78倍だ。シェブロンは両指標において両社の中間に位置しており、これは7月の安値時点での位置付けとは異なる。
バランスシートは依然として同社を際立たせている。LTM（直近12ヶ月）のネット債務対EBITDA比率は1.06倍で、TIKRの予想ではネット債務は2025年の$345億から2026年には約$220億へと減少すると見られている。フォワード（予想） 配当利回りは3.7%だ。これらは株を保有する根拠となる。しかし、これらは株価の格上げ（リレーティング）を支持するものではない。
収益が成長していないため、リターンはコスト削減に依存
TIKRのモデルは2030年まで実質的に横ばいの収益を想定しているため、すべてをマージンが支えなければならない。シェブロン・ニューエナジーズ社長のジェフ・ガストフソンは、6月23日のJ.P.モルガン・ナチュラルリソース・カンファレンスでコスト面の数字を示し、シェブロンは「今年末までに毎年$30億から$40億のコスト削減を生み出すことを期待している」と述べた。
彼はまた、次の段階がどこから来るかについても説明した。シェブロンは約1,000件の社内AI活用機会を約500件に絞り込み、さらに約50件にまで絞り込んだ。彼はこれらを「真に大きなインパクトをもたらすもの」と呼び、サプライチェーン、パーミアン盆地での掘削、生産最適化に集中している。地下資源面では、「パーミアン盆地で掘削される5本に1本の井戸」に対する可視性を、競合他社に対するデータ上の優位性として挙げた。
この主張は未検証だ。コスト削減プログラムは、報告されたマージンが動くまでは業績見通し（ガイダンス）に過ぎず、シェブロンのLTM EBITマージンは現在8.7%である。
6月22日に署名されたマイクロソフトとの電力供給契約は、原油価格に依存しない契約収益を追加する。ただし、シェブロンはプロジェクト・キルビーを単独ではなくエンジンNo.1と共同で開発しており、現時点で存在するのは最終投資決定ではなく署名済みの電力購入契約だ。ガストフソンは規模について率直に述べた：今後の10年後半に約$300億のキャッシュフローを生み出す企業にとって、「ポートフォリオの真に重要な部分になるには時間がかかる」と。
TIKRでシェブロンが競合他社と比較してどのようなパフォーマンスを示しているか見る (無料です！) >>>
TIKR アドバンストモデル分析
- 現在価格: $194.42
- 目標価格 (中間ケース): ~$184
- 潜在トータルリターン: 約4.4年で~-5%
- 年率化IRR: 年間~-1%
アナリストの成長予想とシェブロン株の目標価格を見る (無料です！) >>>
収益ラインを形成する2つの要因があり、どちらも成長ではない。ガイアナとバッケンからのヘス社の原油生産量が、減少する既存生産を置き換え、パーミアン盆地の生産量は拡大ではなく維持される。これにより、リターンエンジン全体がマージンに委ねられることになる：コスト削減プログラムと高マージンの生産ミックスにより、純利益マージンが過去1年の約9%から約11%に改善するというシナリオだ。
主要なリスクはマルチプルの圧縮（コンペッション）だ。このモデルは、PERがトレーリング33.82倍から年間約6%で低下すると想定しており、マージン拡大が遅れれば、その圧縮が利益増加を圧倒する可能性がある。
- 低ケース: トータルリターン約-4%、年間約-0.5%
- 高ケース: トータルリターン約37%、年間約4%
結論
シェブロンは7月31日に第2四半期決算を発表し、決算説明会は東部時間午前11時に行われる予定だ。マイク・ワース、アイマー・ボナー、ガストフソンの3名が発言する予定だ。
注目すべき数字はフリーキャッシュフローだ。シェブロンは第1四半期に設備投資と商品のタイミング効果が重なり、マイナス$15.49億を計上したが、コンセンサスモデルでは年間で約$370億と見込まれていた。このギャップを埋め始めない第2四半期の結果は、株価がまだ始まっていない回復を織り込んでおり、予想PER 11.62倍では、下支えとなるバリュエーションのクッションは存在しない。
ガストフソンは6月23日のカンファレンスで、経営陣は今回の決算説明会で電力事業に時間を割く予定だと述べた。重要な詳細は資金調達構造だ。なぜなら、シェブロンの資本的エクスポージャーに上限を設けるプロジェクトファイナンスこそが、単一のデータセンターと繰り返し可能なビジネスとを分かつものだからだ。
億万長者投資家が何を買っているかを見て、TIKRでスマートマネーを追跡しよう。
シェブロンに投資すべきか？
本当に知る唯一の方法は、自分で数字を見ることだ。TIKRは、プロのアナリストがまさにその質問に答えるために使用するのと同じ機関投資家向け品質の財務データに無料でアクセスできる。
シェブロンを呼び出せば、何年分もの過去の財務実績、ウォールストリートのアナリストが今後数四半期の収益と利益をどう予想しているか、バリュエーションマルチプルが時間とともにどのように推移したか、目標価格が上昇傾向か下降傾向かがわかる。
あなたは無料のウォッチリストを作成して、シェブロンとあなたが注目している他のすべての銘柄を追跡できる。クレジットカードは不要だ。必要なのは、自分自身で判断するためのデータだけだ。
新しい機会を探していますか？
- 億万長者投資家が何を買っているかを見て 、スマートマネーを追跡しよう。
- TIKRのオールインワンで使いやすいプラットフォームで、わずか5分で銘柄を分析しよう。
- より多くの石をひっくり返せば…より多くの機会が見つかる。 TIKRで10万以上のグローバル銘柄、グローバルトップ投資家の保有銘柄などを検索しよう。
免責事項:
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームからの投資または財務に関するアドバイスとして、またいかなる銘柄の売買の推奨としても意図されていないことにご注意ください。当社のコンテンツは、TIKRターミナルの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを保有していません。ご購読ありがとうございました。幸運な投資を！
