アマゾン、過去30日で18％下落。2026年の株価はこうなる

Nikko Henson • 4 分読了

レビュー: Thomas Richmond

最終更新日 Feb 14, 2026

アマゾン株の主要統計

過去1ヶ月のパフォーマンス:-18
52週レンジ: $161 to $259
バリュエーション・モデルの目標株価:315ドル
インプライド・アップサイド: 58.6%

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何が起きたのか？

アマゾンバリュエーション・マルチプルが大型テクノロジー株全体で圧縮され、投資家がインサイダー売りやアナリストの目標株価引き下げに反応したためだ。

ワールドワイド・アマゾン・ストアのダグラス・ヘリントン最高経営責任者（CEO）が平均価格208ドルで1000株を20万8000ドルで売却し、保有株を0.20％減らして50万4934株（約1億500万ドル相当）としたため、株価は下落した。

今回の取引は彼の保有株数全体から見れば小幅なものだが、市場全体が反落している時にインサイダーが売られると、短期的な警戒感が強まることが多い。

アナリストの動きも弱気に拍車をかけた。ニュー・ストリート・リサーチは、アマゾンの目標株価を350ドルから285ドルに引き下げた。

アンディ・ジャシー最高経営責任者（CEO）は、同社は "設置できる限り迅速に容量を収益化している "と述べ、経営陣は旺盛なクラウド需要を強調しているにもかかわらず、この引き下げはより保守的な評価前提を反映している。

機関投資家の提出書類は、まちまちのポジショニングを示している。トレック・ファイナンシャルLLCは保有株を12.6％増の59,254株（約1,301万ドル相当）に増やす一方、Mn Services Vermogensbeheer B.V.は保有株を2,832,500株（約6億2,190万ドル相当）に増やした。

一方、モデラは保有株を2.2％減らし24万2300株（約5,320万ドル相当）、バイリー・ギフォードは4.9％減らし316億5,9114株（約69億5,000万ドル相当）とした。全体として、アマゾン株の約72.2%はヘッジファンドや機関投資家によって保有されている。

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アマゾンは割安か？

バリュエーションの前提条件として、株価は以下のようにモデル化されている：

収益成長率（CAGR）：12.1
営業利益率14.4%
出口PER倍率：25.8倍

売上高は、2024年の6,379億5,900万ドルから、2025年には7,169億2,400万ドル、2026年には8,052億1,000万ドルに成長すると予測され、これは12.38%と12.31%の将来成長率を反映している。

成長を支えているのは、AWSの加速化、広告の拡大、サードパーティ・セラー・サービスの継続的な好調である。

AWSの売上高は第4四半期に356億ドルに達し、前年同期比24%増となり、同セグメントの年換算ランレートは1,420億ドルに達した。

AWSの受注残は前年同期比40％増の2,440億ドルに達し、クラウドとAIのワークロード全体で企業の需要が旺盛であることを示した。

営業利益率14.4%への拡大は、利益率の高いAWSと広告収入への継続的なミックスシフト、地域化と自動化によるフルフィルメントの生産性向上、インフラ投資の規模拡大に伴う営業レバレッジを前提としている。

今後の予想では、売上高成長率11.9%に対してEBITDA成長率は23.8%となり、利益率主導の収益拡大が強調される。

広告収入は第4四半期に前年同期比22％増の213億ドルに達し、同日配達の拡大、食料品の普及、プライム・ビデオ広告、TrainiumやGravitonのようなカスタム・シリコンの採用がさらに利益率の高い成長ドライバーとなる。

これらのインプットに基づき、モデルは目標株価を315.35ドルと推定しており、直近の198.79ドル近辺から約2.9年間で合計58.6%の上昇を意味する。

現在の水準では、アマゾンは 過小評価されているように見えるが、将来の業績は、積極的な収益加速だけでなく、AIインフラストラクチャーのリーダーシップ、広告収益化、物流効率の向上、持続的な営業レバレッジによって牽引される可能性が高い。

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