バリュエーションモデルのご紹介! 
金利低下は借り入れコストを下げ、消費者需要を押し上げ、成長株を投資家にとってより魅力的なものにする。
つまり、多くの株式が金利低下から直接的または間接的に恩恵を受けることになる。
この記事では、金利が下がれば恩恵を受ける可能性のある10銘柄を取り上げ、その中でも特に興味深い3銘柄を詳しく見ていこう。
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スライフ・ホールディングス(THRY)
- 時価総額：6億米ドル
- セクター:メディア
- アナリストの増加：57
- P/Lレシオ：13
会社概要：スライフ・ホールディングス（THRY）は、SaaSとマーケティング・サービスを提供する企業で、中小企業（SMB）の業務、顧客関係、オンライン・プレゼンスの管理を支援している。主力製品はThryv®ソフトウェア・プラットフォームと、イエローページ部門から受け継いだデジタルおよび印刷マーケティング・サービスである。
事業戦略：スライフは、主に中小企業向けソフトウェア・プラットフォームとデジタル・マーケティング・サービスのサブスクリプションを通じて収益を上げている。同社は、レガシーな印刷ビジネスから利益率の高いSaaSモデルへの移行を進めており、プラットフォームの導入と国際的な拡大を通じて長期的な成長を目指している。
低金利が役立つ理由
- 高い負債負担：スライフは、レガシー印刷ビジネスからデジタルSaaSプラットフォームへの転換により、多額の負債を抱えている。金利低下により支払利息が減少し、フリーキャッシュフローが改善する。
- 中小企業の顧客基盤：スライヴは中小企業向けのサービスを提供している。中小企業は、ローンがより安く、信用がより利用しやすい場合、マーケティングやソフトウェアにより多くの費用をかける傾向がある。
- 評価倍率の拡大：SaaS企業は一般的に、金利が低下すると将来のキャッシュフローの割引率が低下するため、高い倍率で取引される。
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ブロック（XYZ）
- 時価総額：290億米ドル
- セクター:金融サービス
- アナリストの増加：38
- P/Lレシオ：12
会社概要：ブロックは、金融・決済ツールで中小企業にサービスを提供するSquareと、人気の消費者金融アプリであるCash Appという2つの主要エコシステムを持つフィンテック企業である。
事業戦略：ブロックは、コネクテッド・ファイナンシャル・プラットフォームの構築を目指しており、加盟店や個人向けにエコシステムを拡大し、決済やローンから銀行取引やビットコイン取引まで、あらゆるものを収益化する。
低金利が役立つ理由
- フィンテック成長モデル：ブロックは個人消費へのエクスポージャーが高い（キャッシュアプリ、スクエアの加盟店サービス）。低手数料が消費者と企業の活動強化を支える。
- クレジット商品：キャッシュアプリは、BNPL（Buy Now, Pay Later）やその他のローン商品を提供している。低金利はこれらのサービスの利幅を改善し、債務不履行のリスクを減らすことができる。
- リスク・センチメント：金利が低下すると、投資家は高成長のテクノロジー株やフィンテック株を選好する傾向がある。このような「リスキー」な環境では、ブロックは回復する傾向がある。
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ジロー（ZG）
- 時価総額：160億米ドル
- セクター:不動産管理・開発
- アナリストの引き上げ：25
- P/Lレシオ：32
会社概要:Zillowは、消費者向けアプリやツール群を通じて、ユーザーの住宅購入、売却、賃貸、ファイナンスを支援する大手不動産プラットフォームです。
事業戦略：Zillowは、不動産取引量の増加、プラットフォームへのユーザー誘致、エージェント広告、住宅ローン組成、その他の不動産関連サービスによる収益化に注力している。
低金利が役立つ理由
- 不動産市場の活性化：Zillowのコアビジネスは不動産取引量に依存している。住宅ローン金利の低下により、住宅はより購入しやすくなり、購入者の需要が高まる。
- エージェントの広告収入：物件の購入が増えることは、エージェントがリードやプロモーションに費やす費用が増えることを意味し、Zillowのプレミアエージェントセグメントにとっては良いことです。
- 長期的な成長への賭け：金利の低下は、Zillow Home Loansや潜在的な新イニシアティブなど、テクノロジーに焦点を当てたZillowの賭けに対する高いバリュエーションをサポートする。
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TIKRテイクアウェイ
金利が低下し、経済の不確実性が依然として存在するため、投資家は金利に敏感な銘柄を注視している。
金利が下がれば、こうした選択肢にも逃げ場があるかもしれないが、いつものように、経済性を理解した優良企業を買うことが重要だ。
- 長期的な成長が期待できる銘柄を探し、今買うべき最高の銘柄を見つけよう。
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