Principali Statistiche per l'Azione Walmart
- Prezzo Attuale: $111.35
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$152
- Obiettivo della Street: ~$127
- Potenziale Rendimento Totale: ~36%
- IRR Annualizzato: ~7.5% / anno
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Cosa è Successo?
"Per Walmart, Sostituire gli Umani con i Robot è una Lotta da Miliardi di Dollari", recita il titolo di un report del Wall Street Journal su Walmart (WMT), pubblicato prima della sessione del 9 ottobre. Il riassunto di TheFly descrive un decennale sforzo di automazione segnato da costosi e infruttuosi test di robotica e colli di bottiglia operativi. Le azioni hanno chiuso a $111.35 il 9 ottobre, in rialzo dello 0,71% nella giornata e del 7,15% sopra la chiusura del 30 settembre.
Il report arriva accanto al business in più rapida crescita di Walmart. Secondo i materiali per gli investitori di Walmart, le vendite nette del marketplace negli Stati Uniti sono cresciute oltre il 50% nel trimestre terminato il 31 luglio. Quasi il 50% del business del marketplace è transitato attraverso Walmart Fulfillment Services (WFS), il servizio di magazzinaggio dell'azienda per i venditori di terze parti.
Il Marketplace di Walmart Poggia sulla sua Rete di Fulfillment
Il riassunto di TheFly non specifica quali strutture abbiano incontrato difficoltà, ma WFS opera sui centri di fulfillment di Walmart. Manish Joneja, SVP e Global Head of Marketplace and Fulfillment Services di Walmart, ha spiegato perché i venditori li utilizzano alla Piper Sandler Growth Frontiers Conference il 16 settembre: "vediamo un tasso di conversione superiore del 50% quando un articolo è in WFS. Un venditore vede un costo inferiore del 15% quando è in WFS."
Ha aggiunto che gli articoli che utilizzano sia WFS che la pubblicità talvolta registrano una crescita di 5x nel valore della merce lorda (GMV), ovvero il valore totale delle vendite. Su un singolo articolo, Walmart può incassare una commissione di referral, commissioni di fulfillment e spesa pubblicitaria.
Joneja ha anche affrontato il rallentamento delle vendite comparabili che, insieme a previsioni più deboli per il terzo trimestre, hanno pesato sulle azioni ad agosto. "Le vendite comparabili nello stesso negozio sono il parametro giusto per il retail tradizionale", ha detto, ma i negozi di Walmart ora fungono anche da punti di fulfillment. Ha stimato che il 95% degli Stati Uniti si trovi entro un raggio di consegna di tre ore dai suoi negozi. Ha anche detto che Walmart sta iniziando a posizionare l'inventario dei venditori nei retro-negozi per poterlo spedire insieme agli ordini di generi alimentari.
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Il CapEx di Walmart Continua a Superare le Stime
Joneja ha detto che Walmart può estendere la sua catena di fornitura ai venditori "senza investimenti significativi" perché quella base esiste già. Espandere e automatizzare quella base è un'altra questione:
- Il capitale investito (CapEx) ha raggiunto $26,64 miliardi nell'anno fiscale 2026.
- Gli analisti si aspettano circa $29 miliardi quest'anno.
- Il CapEx effettivo ha superato la stima della Street in ciascuno degli ultimi cinque trimestri riportati.
Il quadro della cassa è contrastante. Il consenso si aspetta che il flusso di cassa libero scenda di circa il 21% quest'anno fiscale. Il management ha dichiarato nella conference call del 20 agosto di aspettarsi una crescita a doppia cifra del flusso di cassa libero.
Il riassunto di TheFly del report del Journal nota anche che Amazon (AMZN) sta avanzando con la propria automazione dei magazzini, il che alza la posta in gioco sulla velocità di consegna. Walmart ha aperto il suo quinto centro di fulfillment di nuova generazione, a Stockton, California, l'8 ottobre e ha detto che WFS utilizzerà lo spazio per gli articoli del marketplace.
"Il nostro modello di business sta solo diventando più forte e più duraturo", ha detto John David Rainey, EVP e CFO di Walmart, nel comunicato degli utili del 20 agosto. La tendenza del CapEx mette alla prova questa affermazione. Una crescita duratura dei profitti richiede un'automazione che riduca i costi, non solo che aggiunga capacità.
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Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $111.35
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$152
- Potenziale Rendimento Totale: ~36%
- IRR Annualizzato: ~7.5% / anno
Lo scenario medio di TIKR raggiunge circa $152 entro il 31 gennaio 2031. Si tratta di un rendimento totale di circa il 36% da $111.35, o circa il 7,5% all'anno in 4,3 anni. È inferiore al rendimento annuale del 19,1% dell'azione negli ultimi cinque anni.
Il consenso sui ricavi sale da $706,4 miliardi nell'anno fiscale 2026 a circa $892 miliardi entro l'anno fiscale 2031, circa il 5% all'anno. L'EPS normalizzato sale da $2,64 a circa $4,14, circa il 9% all'anno. I ricavi a margine più elevato del marketplace, del fulfillment e della pubblicità sono una ragione per cui gli utili possono crescere più delle vendite.
Il rischio principale è che il CapEx rimanga sopra il piano mentre l'automazione non mantenga le promesse. L'upside deriva dal fatto che la crescita del marketplace si mantenga vicina ai tassi attuali. Il downside deriva da un'ulteriore compressione del multiplo.
Conclusione
Il report del terzo trimestre di Walmart, previsto per il 19 novembre ma non ancora confermato dall'azienda, è il primo controllo. Una crescita del marketplace superiore al 50% con un CapEx vicino alle stime supporterebbe la rete. Un altro eccesso di CapEx insieme a un rallentamento della crescita del marketplace si manifesterebbe prima nel flusso di cassa libero.
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