Statistiche chiave per il titolo TJX
- Performance degli ultimi 6 mesi: 18%
- Intervallo di 52 settimane: da $112 a $163
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $188
- Rialzo implicito: 16%
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Cosa è successo?
Il titolo TJX Companies è salita di circa il 18% negli ultimi 6 mesi, scambiando di recente vicino a 162 dollari per azione grazie alla reazione degli investitori alla forte crescita degli utili, all'aumento della guidance e ai costanti aggiornamenti sul posizionamento istituzionale.
Le azioni sono ora vicine alla parte superiore della fascia di valori compresa tra $112 e $163, che riflette la fiducia nell'esecuzione dell'azienda.
Il titolo è salito grazie ai risultati del quarto trimestre di TJX, superiori alle aspettative, e alle previsioni per l'anno fiscale 2027, che hanno rafforzato la solidità del suo modello di vendita al dettaglio off-price.
Il fatturato netto del quarto trimestre è salito del 9% a 18 miliardi di dollari, le vendite comparabili sono aumentate del 5% e l'EPS rettificato è salito del 16% a 1,43 dollari. L'amministratore delegato Ernie Herrman si è detto "estremamente soddisfatto dei nostri eccellenti risultati del quarto trimestre".
Per l'anno fiscale 2026, il fatturato ha raggiunto i 60 miliardi di dollari, con un aumento del 7% e un EPS rettificato di 4,73 dollari, in crescita dell'11%, e la direzione ha fissato l'EPS per l'anno fiscale 2027 a 4,93-5,02 dollari, segnalando una continua crescita degli utili quest'anno.
Il posizionamento istituzionale ha aggiunto supporto. Mitsubishi UFJ Asset Management ha aumentato la sua partecipazione del 3% a 2.662.056 azioni per un valore di circa 385 milioni di dollari, mentre Banco Santander ha incrementato la sua posizione del 25% a 160.368 azioni per un valore di 23 milioni di dollari.
RWA Wealth Partners ha aumentato la sua partecipazione del 45% a 343.074 azioni per un valore di 50 milioni di dollari, MAI Capital Management ha incrementato le partecipazioni del 29% e Payden & Rygel ha aumentato la sua posizione del 49%, rendendo TJX una delle sue partecipazioni più importanti. Primecap Management ha ridotto la sua partecipazione del 9%, ma detiene ancora 10.524.552 azioni per un valore di circa 1,5 miliardi di dollari, sottolineando la continua convinzione istituzionale.
Con l'intenzione di aprire 146 nuovi negozi netti quest'anno, tra cui i primi in Spagna, e una previsione di crescita del 2%-3% e di vendite pari a 63 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2027, gli investitori sembrano concentrarsi sulla capacità di TJX di continuare a guadagnare quote di mercato mantenendo la disciplina dei margini di vendita.
Il rally riflette la fiducia nella crescita costante del traffico, nelle solide relazioni con i fornitori e nella capacità dell'azienda di espandere gli utili nel 2026.
TJX è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 6%
- Margini operativi: 12%
- Multiplo P/E di uscita: 28x
La crescita dei ricavi a una cifra media riflette la continua espansione dei punti vendita, i guadagni di quote nel settore della vendita al dettaglio off-price e l'andamento costante del traffico, sostenuto da consumatori attenti al valore.
Con più di 1.400 acquirenti che si riforniscono da circa 21.000 fornitori, la disponibilità di merce rimane forte, dando a TJX la flessibilità di catturare le scorte in eccesso e proteggere i margini.
I margini operativi intorno al 12% presuppongono una continua disciplina delle spese e una modesta espansione dei margini di vendita. Con un margine lordo vicino al 31% e un margine EBIT vicino al 12%, la crescita incrementale delle vendite paragonabili può generare una leva operativa perché i costi fissi, come l'affitto e la distribuzione, si scalano in modo efficiente con l'aumento dei volumi.
Sulla base di questi dati, il modello stima un prezzo obiettivo di 188 dollari, che implica circa il 16% di rialzo totale, indicando che il titolo appare modestamente sottovalutato ai prezzi attuali.
La performance aziendale nei prossimi 12 mesi sarà probabilmente influenzata dall'andamento delle vendite dei negozi comparabili, dalle condizioni delle scorte dei fornitori e dall'espansione internazionale, compresi i nuovi negozi in Spagna e la continua crescita in Canada e in Europa. La previsione per l'anno fiscale 2027 di un EPS compreso tra 4,93 e 5,02 dollari implica un altro anno di crescita costante degli utili.
A circa 162 dollari per azione, TJX viene scambiata a 36 volte gli utili. I rendimenti futuri nel 2026 saranno probabilmente guidati da un aumento duraturo del traffico, da acquisti disciplinati, dalla stabilità dei margini e dalla continua crescita dei negozi piuttosto che da una rapida accelerazione dei ricavi.
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