Statistiche chiave del titolo TJX Companies
- Prezzo attuale: $157 (21 maggio 2026)
- Ricavi Q1 FY2027: 14,32 miliardi di dollari, in crescita del 9% rispetto all'anno precedente
- EPS diluito Q1 FY2027: $1,19, in crescita del 29% rispetto all'anno precedente
- Previsione di fatturato per l'intero anno (FY2027): 63,2 miliardi di dollari - 63,7 miliardi di dollari, in crescita del 5% - 6%.
- Previsione EPS per l'intero anno (FY2027): $5,08-5,15, in aumento del 7%-9%.
- Obiettivo di prezzo del modello TIKR: $211,09
- Rialzo implicito: ~34%
Il titolo TJX batte le stime per il 1° trimestre in tutte le divisioni, ma le coperture sul carburante hanno finanziato metà della performance
The TJX Companies(TJX) ha riportato un fatturato Q1 FY2027 di 14,32 miliardi di dollari, in crescita del 9% rispetto all'anno precedente, battendo le stime di 14,0 miliardi di dollari, a seguito della pubblicazione degli utili Q1 2027.
L'EPS diluito è stato di 1,19 dollari, in crescita del 29% rispetto agli 0,92 dollari del periodo precedente e superiore di 0,17 dollari alle stime di 1,02 dollari.
Il margine di profitto ante imposte ha raggiunto il 12%, con un aumento di 170 punti base, mentre il margine lordo è salito al 31,3%, con un aumento di 180 punti base, grazie al miglioramento del margine delle merci, alle coperture favorevoli delle scorte e ai guadagni derivanti dalla copertura del carburante.
Tutte le divisioni hanno registrato una crescita delle vendite computerizzate: Marmaxx è cresciuta del 6% con un margine di profitto del segmento in aumento di 100 punti base al 14,7%, HomeGoods ha registrato un'impennata del 9% con un margine di profitto del segmento in aumento di 270 punti base al 12,9%, TJX Canada è cresciuta del 7% e TJX International del 4%.
John Klinger, direttore finanziario e vicepresidente esecutivo, ha dichiarato durante la telefonata di presentazione degli utili per il primo trimestre dell'anno fiscale 2012 che "abbiamo battuto le nostre previsioni per il primo trimestre di 0,20 dollari e che abbiamo un flusso di 0,13 dollari per l'anno", con un differenziale di 0,07 dollari che riflette i costi del carburante ora incorporati nel piano per l'intero anno ai prezzi attuali del gasolio.
La direzione ha alzato le previsioni di vendita per l'intero anno dal 3% al 4%, le previsioni di fatturato per l'intero anno da 63,2 miliardi di dollari a 63,7 miliardi di dollari e le previsioni di EPS per l'intero anno da 5,08 a 5,15 dollari.
Nel primo trimestre TJX ha restituito agli azionisti 1,1 miliardi di dollari tramite riacquisti e dividendi e ha alzato la sua guidance di riacquisto di azioni per l'esercizio 2027 a 2,75-3,0 miliardi di dollari.
I ricavi delle azioni TJX sono aumentati del 9% e tutte le linee di margine si sono espanse, fino a quando i costi del carburante non hanno colpito la parte posteriore della società
TJX ha registrato una crescita positiva dei ricavi in sette trimestri consecutivi visibili nel conto economico, con un'accelerazione dal 5,6% nel trimestre di agosto 2024 al 9,2% nel più recente periodo Q1 FY2027 conclusosi il 2 maggio 2026.
I margini lordi hanno toccato il fondo al 29,5% nel trimestre di maggio 2025, per poi risalire al 30,7%, al 32,6%, al 30,9% e ora al 31,3%, una traiettoria che riflette il miglioramento del margine delle merci di TJX e il vantaggio strutturale del suo modello di acquisto fuori prezzo.
L'utile operativo ha raggiunto 1,69 miliardi di dollari nel primo trimestre dell'anno fiscale 2027, con un aumento del 28% rispetto agli 1,32 miliardi di dollari del trimestre precedente, sostenuto da un margine operativo in crescita all'11,8% dal 10,0%.
La traiettoria del margine operativo trimestrale racconta una storia più completa: 10,6% nell'agosto 2024, 12,0% nel novembre 2024, 11,3% nel febbraio 2025, poi 10,0% prima di riprendersi con 11,2%, 12,5%, 13,3% e tornare all'11,8% nel trimestre più recente, mostrando un modello di compressione stagionale con un chiaro piano di rialzo.
Le spese generali, amministrative e di vendita (SG&A) sono state di 2,79 miliardi di dollari, pari al 19,5% del fatturato, con uno svantaggio di 10 punti base rispetto all'anno precedente; la direzione ha attribuito la modesta riduzione ai costi salariali e del personale dei negozi.
L'espansione del margine lordo di 180 punti base nel primo trimestre dell'anno fiscale 2012 è la più grande espansione di un singolo trimestre visibile negli otto trimestri del conto economico, ma il management ha già segnalato che i guadagni derivanti dalla copertura del carburante (un vantaggio nel primo trimestre) non si ripeteranno allo stesso livello nella seconda metà dell'anno.
L'obiettivo di 211 dollari di TIKR sul titolo TJX richiede ipotesi di margine che i costi del carburante stanno già mettendo sotto pressione
Il modello di valutazione di TIKR valuta il titolo TJX a 211 dollari entro gennaio 2031, il che implica un rendimento totale del 34% dal prezzo attuale di 15 dollari, o del 6,4% annualizzato su circa 5 anni.
Il caso intermedio ipotizza un CAGR dei ricavi del 5,5% e margini di utile netto in espansione al 9,4%, cifre sostenute in modo direzionale dalla performance del primo trimestre, ma che dipendono dalla capacità di TJX di mantenere i guadagni sui margini della merce in un contesto di aumento del costo del carburante nella seconda metà dell'anno fiscale 2027.
Il modello incorpora un'ipotesi di compressione del P/E negativa dell'1,3% annuo, il che significa che il titolo TJX raggiunge 211 dollari nonostante il mercato assegni un multiplo degli utili leggermente inferiore nel tempo, il che pone l'intero onere del rendimento sulla crescita degli utili piuttosto che sull'espansione del multiplo.
Il titolo TJX offre un prezzo di 206 dollari e un IRR del 3,2% nel caso basso di TIKR, uno scenario coerente con una crescita dei ricavi più vicina al 5% del CAGR e margini di utile netto dell'8,8%, che rifletterebbe i costi del carburante che comprimono la redditività del secondo semestre senza una compensazione significativa.
Lo scenario intermedio a 260 dollari e un IRR del 5,9% entro gennaio 2035 presuppone che il CAGR del 5,5% dei ricavi e il margine del 9,4% si mantengano per tutto il periodo di previsione, un percorso realistico se il recupero del margine di HomeGoods al 12,9% continuerà e se l'espansione della Spagna aggiungerà volumi incrementali senza diluire materialmente i margini consolidati.
L'ipotesi più alta, a 315 dollari e 8,3% di IRR, richiede un CAGR dei ricavi del 6,1% e margini di utile netto del 10%, condizioni che richiederebbero un calo dei prezzi del gasolio rispetto ai livelli attuali o un'accelerazione dell'espansione del numero di negozi di TJX in Spagna, Messico e nelle potenziali aree geografiche di JV, come ha detto il management durante la telefonata.
Il rapporto sugli utili del primo trimestre dell'anno fiscale 2027 restringe il dibattito sull'investimento a un'unica variabile: se TJX sia in grado di sostenere i guadagni dei margini delle merci che hanno portato alla vittoria del primo trimestre in un semestre caratterizzato da elevati costi del carburante che il management ha esplicitamente inserito nella guidance.
Cosa è successo alle azioni TJX dopo i risultati del primo trimestre del 2012?
The TJX Companies ha registrato un fatturato Q1 FY2027 di 14,32 miliardi di dollari, in crescita del 9% rispetto all'anno precedente, e un EPS diluito di 1,19 dollari, in crescita del 29%, entrambi ben al di sopra delle stime della Borsa.
Ogni divisione ha registrato una crescita positiva delle vendite computerizzate, guidata da una crescita del 9% di HomeGoods. Il management ha alzato la guidance EPS per l'intero anno a 5,08-5,15 dollari e ha aumentato il programma annuale di riacquisto di azioni a 2,75-3,0 miliardi di dollari. Il titolo TJX ha chiuso a 157 dollari il 21 maggio, il giorno successivo alla pubblicazione della relazione.
Le azioni TJX sono sottovalutate in questo momento?
Il modello di valutazione di TIKR valuta le azioni TJX a 211 dollari entro gennaio 2031, il che implica un rialzo del 34% circa rispetto al prezzo attuale di 157 dollari.
Il caso medio ipotizza un CAGR dei ricavi del 5,5% e margini di utile netto del 9,4%, che sono raggiungibili se i guadagni dei margini delle merci persistono oltre il vento di coda della copertura del carburante del primo trimestre.
La variabile chiave è se TJX riuscirà a mantenere il margine lordo al di sopra del 31% fino alla seconda metà dell'anno fiscale 2027, quando i benefici della copertura del carburante non si ripeteranno ai livelli del primo trimestre.
Conviene investire in The TJX Companies, Inc.
L'unico modo per saperlo davvero è guardare i numeri in prima persona. TIKR vi dà accesso gratuito agli stessi dati finanziari di qualità istituzionale che gli analisti professionisti utilizzano per rispondere esattamente a questa domanda.
Se cercate le azioni di The TJX Companies, Inc. potrete vedere anni di bilanci storici, le previsioni degli analisti di Wall Street su ricavi e utili nei prossimi trimestri, l'andamento dei multipli di valutazione nel tempo e la tendenza al rialzo o al ribasso degli obiettivi di prezzo.
È possibile creare una watchlist gratuita per seguire The TJX Companies, Inc. insieme a tutti gli altri titoli sul proprio radar. Non è richiesta alcuna carta di credito. Solo i dati di cui avete bisogno per decidere da soli.
Accedi agli strumenti professionali per analizzare le azioni TJX su TIKR gratuitamente →
