Statistiche chiave per il titolo SO
- Performance dell'ultimo mese: 10%
- Intervallo di 52 settimane: da $83 a $101
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $114
- Rialzo implicito: 19,2%.
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Cosa è successo?
La Compagnia del Sud è salita di circa il 10% nell'ultimo mese, scambiando di recente vicino a 96 dollari per azione, grazie alla reazione degli investitori al rafforzamento delle previsioni sugli utili e all'accelerazione della visibilità sulla domanda di grandi carichi fino al 2026.
Il rally ha fatto seguito alla pubblicazione degli utili del quarto trimestre e all'aumento delle prospettive pluriennali della società, che hanno rafforzato la fiducia nella durata degli utili e nello slancio dell'impiego di capitale.
Le azioni sono salite soprattutto perché il management ha introdotto una chiara accelerazione della crescita dell'EPS per il 2026 e oltre.
Questa settimana, Southern ha comunicato un EPS rettificato di 4,30 dollari per il 2025, in crescita del 6% rispetto all'anno precedente e al top della sua guidance per l'undicesimo anno consecutivo, mentre le vendite di elettricità al dettaglio sono aumentate dell'1,7% e le vendite commerciali sono cresciute del 17% per il secondo anno consecutivo, grazie ai data center.
Management ha fissato l'EPS per il 2026 tra i 4,50 e i 4,60 dollari, pari a una crescita di circa il 7%, e ha introdotto intervalli per il 2027 e il 2028 tra i 4,85 e i 4,95 dollari e tra i 5,25 e i 5,45 dollari.
L'amministratore delegato Chris Womack ha definito il 2025 "un anno eccezionale per Southern Company", in quanto l'azienda ha alzato le prospettive di crescita dell'EPS a lungo termine all'8%-9% annuo fino al 2028, grazie a un piano di capitale quinquennale da 81 miliardi di dollari e a una crescita della base tariffaria prevista del 9%.
Il posizionamento istituzionale ha rispecchiato un'attiva rimodulazione, ma ha continuato ad avere una forte partecipazione. Ameritas Investment Partners ha ridotto la sua partecipazione del 97,5%, Empirical Financial Services ha tagliato il 54,5%, Alberta Investment Management ha ridotto il 60,1% e Zions Bancorporation ha ridotto le sue partecipazioni del 45,4%.
Allo stesso tempo, Advisors Preferred ha aumentato la sua partecipazione del 51,8%, NEOS Investment Management ha aumentato le partecipazioni del 51%.8%, NEOS Investment Management ha aumentato le partecipazioni del 24,4%, King Luther Capital ha aggiunto il 16,1%, Glenview Trust ha incrementato il 21,5% e Cornerstone Advisory ha aumentato l'esposizione del 325,6%, mentre la proprietà istituzionale rimane intorno al 64,1% con Norges Bank che detiene circa 1,18 miliardi di dollari.
Con le azioni ancora scambiate all'interno del loro intervallo di 52 settimane compreso tra 83 e 101 dollari, il recente progresso riflette una migliore visibilità degli utili per il 2026, una domanda contrattuale duratura da parte dei data center e una crescita della base tariffaria in espansione piuttosto che una speculazione a breve termine.
SO è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 5,2%.
- Margini operativi: 29,3%.
- Multiplo P/E di uscita: 19,4x
Lacrescita dei ricavi è sostenuta dall'espansione della base tariffaria regolamentata attraverso la generazione, la trasmissione e l'ammodernamento della rete, insieme all'accelerazione della crescita del carico commerciale da parte dei clienti dei centri dati iperscalari.
L'azienda ha ora 26 contratti di grande carico firmati per un totale di 10 gigawatt, con una pipeline che supera i 75 gigawatt, fornendo una visibilità pluriennale della domanda che alimenta direttamente l'impiego di capitale e la crescita degli utili.
La sostenibilità dei margini dipende da una gestione disciplinata dei costi, da risultati normativi costruttivi e dalla capacità dell'azienda di strutturare contratti di carico di grandi dimensioni con clausole di bolletta minima che coprano i costi incrementali.
Il piano di capitale quinquennale previsto di 81 miliardi di dollari sostiene una crescita media annua della base tariffaria di circa il 9%, che guida l'espansione degli utili regolamentati piuttosto che affidarsi alle oscillazioni dei prezzi delle materie prime.
Sulla base di queste ipotesi, il modello di valutazione stima un prezzo obiettivo di 114,34 dollari, che implica un rialzo totale del 19,2% rispetto all'attuale prezzo dell'azione di 96 dollari.
Ai livelli attuali, Southern Company appare modestamente sottovalutata, con una performance 2026 probabilmente guidata dalla crescita della base tariffaria, dall'esecuzione della rampa di carico dei data center, dalla stabilità normativa e da un'allocazione disciplinata del capitale.
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