Le azioni di Realty Income (O) sono scese del 15,2% negli ultimi tre mesi, chiudendo a $54 il 2 ottobre dopo aver scambiato vicino a $66 a luglio. Questo periodo include un aumento delle previsioni il 5 agosto e una joint venture con KKR il 14 settembre.
Quattro eventi datati si sono susseguiti lungo il percorso:
- Il 5 agosto, Realty Income ha riportato un AFFO (fondi da operazioni adeguati, la misura degli utili in contanti riportata dalle REIT) per azione del secondo trimestre di $1,09, in aumento del 3,8%, e ha alzato le previsioni per l'intero anno a un intervallo tra $4,44 e $4,45 durante la sua conference call sugli utili del Q2.
- Ha fissato il prezzo per un'emissione aumentata di $875 milioni di note convertibili al 3,75% l'11 agosto, utilizzando il prezzo di chiusura di quel giorno di $61,89 come riferimento per il prezzo di conversione, e ha chiuso l'emissione a $1,0 miliardi il 14 agosto.
- Barclays ha tagliato il suo target a $65 da $67 il 4 settembre.
- Il 14 settembre, KKR ha concordato di investire 528 milioni di euro per una quota del 49% in un portafoglio europeo di net lease stabilizzato.
Il Chief Financial Officer Jonathan Pong ha descritto il contesto alla conferenza immobiliare della Bank of America il 15 settembre: "con un rendimento del decennale al 5%, e con un costo del capitale che è più alto oggi rispetto a tre mesi fa".
Le chiusure si allineano con il grafico: $62 il 30 giugno, un massimo vicino a $66 a luglio, $62 l'11 agosto e $54 il 2 ottobre, un calo del 13% dall'11 agosto.
Le Azioni di Realty Income Hanno 17 'Hold' e un Target Medio di $66
L'attuale suddivisione delle raccomandazioni per le azioni Realty Income è 6 buy, 1 outperform, 17 hold e 1 underperform, contro 5 buy, 3 outperform, 15 hold e 1 underperform al 30 giugno. Il prezzo target medio è sceso del 2% in quel periodo, da $68 a $66, mentre il prezzo di chiusura è calato del 13% da $62 a $54, il che lascia il target medio del 23% sopra la chiusura del 2 ottobre. Il più basso tra i 21 target di prezzo, $59, si trova al 9% sopra la chiusura.
TIKR Valuta le Azioni di Realty Income a $80, un Rendimento del 46,9% Entro il 2030
Ho eseguito lo scenario medio di TIKR per le azioni Realty Income con un fatturato in crescita del 5,5% annuo, un margine di utile netto del 19,8%, una crescita dell'EPS del 4,5% annuo e un aumento del P/E dell'1,3% annuo. La crescita del fatturato è inferiore al 7,8% dell'ultimo anno e la crescita dell'EPS è inferiore al suo 9,6%. Il multiplo si discosta dal record storico: il P/E è sceso del 18,8% nell'ultimo anno e del 3,5% annuo in dieci anni.
Ho ipotizzato una crescita dell'EPS del 4,5%. Separatamente, il Chief Executive Sumit Roy ha indicato la crescita annuale dell'AFFO per azione a circa il 4% al punto medio (AFFO ed EPS sono misure diverse, quindi quella previsione non supporta direttamente l'ipotesi di EPS del modello).
Il modello arriva a $80 entro il 31 dicembre 2030, un rendimento totale del 46,9% dalla chiusura a $54 in 4,2 anni, ovvero il 9,5% annuo.
Secondo i miei calcoli, $80 è 1,5 volte la chiusura del 2 ottobre e si colloca sopra il target pubblicato più alto di $74. Il numero da monitorare è la crescita dell'EPS rispetto a quel 4,5%, con il rapporto del terzo trimestre il 2 novembre, dopo la chiusura della NYSE, come primo punto di controllo.
Ho impostato la crescita dell'EPS al 4,5% e la variazione del P/E all'1,3%. Modifica uno degli input ed esegui il tuo modello Realty Income su TIKR gratuitamente →
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