Punti Chiave
- Le azioni di Pinterest sono scese del 7% oggi dopo che i ricavi del terzo trimestre di 1,17 miliardi di dollari hanno mancato le stime e le sue previsioni per il quarto trimestre sono risultate inferiori a quelle di Wall Street.
- I ricavi in Europa sono rimasti piatti poiché i venditori transfrontalieri hanno ridotto la spesa, mentre i ricavi negli Stati Uniti e in Canada sono cresciuti del 14%.
- La forte crescita internazionale di Reddit suggerisce che il problema è specifico di Pinterest, e i prezzi pubblicitari in aumento di Meta mostrano dove Pinterest sta rimanendo indietro.
- Le stime dei ricavi per il 2026 degli analisti sembrano troppo alte, ma il prezzo dell'azione già sconta una situazione molto peggiore.
Pinterest (PINS) è scesa del 7% oggi dopo che i suoi ricavi del terzo trimestre hanno mancato le stime e le sue previsioni per il quarto trimestre sono risultate inferiori alle attese. L'amministratore delegato Bill Ready non ha cercato di addolcire la pillola durante la conference call sui risultati: "Nel complesso, i ricavi del Q3 sono arrivati al di sotto del nostro intervallo. Non siamo soddisfatti di questo risultato."
Quindi, è un problema di Pinterest o del mercato pubblicitario? Reddit (RDDT), che ha comunicato i risultati la stessa sera, suggerisce che sia principalmente di Pinterest. Meta Platforms (META) indica una preoccupazione più grande.
La colpa è dell'Europa
I ricavi sono aumentati del 12% a 1,17 miliardi di dollari, al di sotto dei 1,21 miliardi attesi dagli analisti, nonostante un record di 661 milioni di utenti mensili. La suddivisione regionale mostra dove è andato storto:
- Stati Uniti e Canada: 894 milioni di dollari, +14%
- Europa: 193 milioni di dollari, invariati
- Resto del mondo: 87 milioni di dollari, +24%
Ready ha attribuito la colpa alle modifiche all'esenzione de minimis dell'Europa per le importazioni a basso valore. Queste hanno colpito i venditori transfrontalieri più di quanto Pinterest si aspettasse, e ha affermato che questa riduzione ha tolto circa 3 punti percentuali al suo tasso di crescita rispetto al secondo trimestre.
Il trimestre di Reddit lo conferma: i suoi ricavi internazionali sono cresciuti del 67% a 176 milioni di dollari. Se gli inserzionisti stessero abbandonando i social media, non sarebbe così.
Meta mi preoccupa di più. Vende a molti degli stessi inserzionisti di e-commerce, e il suo prezzo medio per annuncio è aumentato del 14% nel terzo trimestre. Le impression pubblicitarie di Pinterest sono aumentate del 17%, ma i suoi prezzi pubblicitari sono scesi del 4%. È un modo difficile per crescere mentre la piattaforma più grande aumenta i prezzi.
TIKR monitora 39 analisti su Pinterest. Quanti dicono "Compra"?
Vedi la ripartizione completa dei rating Compra, Mantieni e Vendi su Pinterest, insieme alle stime di ricavi e utili di Wall Street, tutto in un unico posto. Più di 500.000 investitori utilizzano TIKR per ricercare azioni come questa. Vedi i Rating degli Analisti su Pinterest
Le stime sembrano troppo alte
Le previsioni di Pinterest per il quarto trimestre di 1,425-1,475 miliardi di dollari si collocano ben al di sotto dei 1,52 miliardi attesi dagli analisti. E per l'intero anno, gli analisti si aspettavano 4,91 miliardi di dollari di ricavi nel 2026:
Anche il limite superiore delle nuove previsioni lascia i ricavi 2026 intorno ai 4,84 miliardi di dollari, quindi mi aspetto che quelle stime vengano riviste al ribasso.
Già prezzata per una situazione peggiore
L'azione era economica già in partenza, a 8,8x gli utili forward alla chiusura precedente contro una media quinquennale di 24x:
Al prezzo di oggi, è ancora più basso. Il rovescio della medaglia: la spesa per la remunerazione in azioni del terzo trimestre di 288 milioni di dollari ha quasi eguagliato i suoi 300 milioni di dollari di free cash flow, e quel P/E non la include.
La mia opinione: questa delusione è arrivata da una regione e da un gruppo di inserzionisti, e il multiplo già presuppone una situazione molto peggiore. Sono cinque cali dopo gli ultimi sei rapporti di Pinterest, e questo sembra eccessivo.
Naturalmente, previsioni così deboli dicono che la pressione dell'Europa non è passata. I risultati del quarto trimestre a febbraio, il primo trimestre completo sotto il nuovo CFO James Dibbo, sono la prossima prova.
Quindi, quanto vale realmente l'azione Pinterest?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi azione in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere Pinterest. Parti dalle stime di consenso di Wall Street, o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito.
Valuta Pinterest gratuitamente
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono costituire consulenza di investimento o finanziaria da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie recenti della società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
