Punti Chiave
- IonQ è scesa dell'8% oggi senza notizie proprie, insieme a D-Wave e Rigetti, poiché i risultati di Intel e Amazon hanno approfondito le preoccupazioni sulla spesa in AI.
- Le azioni del settore quantistico si stanno scambiando come una scommessa con leva sul tema AI, e nulla in nessuno dei due rapporti cambia il business di IonQ.
- Il cloud di Amazon è cresciuto del 39% lo scorso trimestre, e la spinta quantistica di Intel sembra intatta nonostante un outlook debole.
- Il rapporto del 5 novembre di IonQ, il primo con la fonderia SkyWater, è il test che conta.
IonQ (IONQ) è scesa dell'8% questa mattina senza notizie proprie. È stata coinvolta in una vendita tecnologica che Intel (INTC) e Amazon (AMZN) hanno approfondito con i loro risultati dopo la chiusura di giovedì.
Anche altre azioni quantistiche sono scese con lei: D-Wave Quantum (QBTS) è in calo del 7%, e Rigetti Computing (RGTI) è giù del 7%.
La spinta quantistica di Intel sopravvive a un outlook difficile
Intel è crollata del 28% dopo aver fornito previsioni per il quarto trimestre con ricavi tra 15,0 e 16,0 miliardi di dollari, al di sotto dei 16,5 miliardi del terzo trimestre, a causa del rallentamento dei PC.
Questo è importante per IonQ perché Intel è ora un concorrente nel settore quantistico: ha accettato di acquistare Classiq, in un affare che Bloomberg ha riportato a circa 2,3 miliardi di dollari, per costruire una "piattaforma di calcolo quantistico full-stack". Un business dei PC debole non affamerà questo sforzo. Intel ha chiuso il trimestre con 54,0 miliardi di dollari di liquidità e investimenti a breve termine, dopo una vendita di azioni da 23 miliardi di dollari.
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Il cloud di Amazon è ancora in forte crescita
Amazon è scesa del 2% dopo che il suo free cash flow degli ultimi 12 mesi è passato a un deflusso di 42,4 miliardi di dollari mentre la spesa in AI aumentava.
Ma Amazon Web Services, uno dei cloud che affittano tempo sulle macchine di IonQ, ha visto crescere le vendite del 39% nel terzo trimestre, e il CEO Andy Jassy prevede una crescita "oltre il 40% sia nel 2027 che nel 2028". Questa domanda si rifletterà nelle vendite cloud di IonQ stessa?
Le prospettive di IonQ non si sono mosse
Gli analisti si aspettano che i ricavi di IonQ più che triplichino quest'anno, raggiungendo 455 milioni di dollari:
Niente nei rapporti di Intel o Amazon dovrebbe spostare queste stime. Ciò che si è mosso è ciò che gli investitori sono disposti a pagare. Il rapporto prezzo/vendite forward di IonQ era 20x alla chiusura di giovedì, vicino al minimo dei suoi cinque anni:
Il calo di oggi la porta ancora più in basso. (Parte del declino deriva dalle vendite della fonderia, che BofA ha valutato a 2x, e da un numero di azioni che è quasi raddoppiato dalla fine del 2024.)
Il 5 novembre è il vero test
IonQ pubblica i risultati dopo la chiusura del 5 novembre, e D-Wave e Rigetti seguono il 10 novembre. Il management si aspetta una crescita organica di circa il 100% quest'anno, e il margine lordo del secondo trimestre è sceso al 24,9% dal 59,8% di un anno prima. Questi sono i numeri da monitorare.
La mia opinione: le azioni quantistiche ora si scambiano come una scommessa con leva sull'AI, e il calo di oggi non dice nulla di nuovo sul business di IonQ. Naturalmente, se la vendita di titoli AI continua, IonQ probabilmente continuerà a scendere con essa, qualunque cosa riporti.
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