Statistiche Chiave per l'Azione P&G
- Prezzo Attuale: $147.39
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$205
- Obiettivo della Strada (media): ~$161
- Rendimento Totale Potenziale: ~39%
- IRR Annualizzato: ~7% / anno
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Cosa è Successo?
Procter & Gamble (PG) Il CFO Andre Schulten ha detto agli investitori il 10 settembre che sarebbe disposto a cedere 3 punti di margine lordo per ottenere 3 punti di crescita derivanti dalla giusta innovazione. Ha definito il margine lordo "solo un risultato" e ha detto che P&G rimarrà competitiva sui prezzi. Sulle previsioni, ha detto: "Sono ancora fiducioso che siamo nel range corretto."
Le prospettive per l'anno fiscale 2027 assumevano il Brent a circa $90, e il Brent ha chiuso a $103.08 il 23 settembre dopo che il presidente iraniano ha giurato di non arrendersi agli Stati Uniti. P&G ha scambiato a $147.39 quel giorno, l'11.9% al di sotto del suo massimo a 52 settimane di $167.25.
Schulten Sarebbe Disposto a Scambiare Margine Lordo per Crescita Mentre P&G Affina i Prezzi
Interrogato sulla progressione del margine lordo alla Barclays Global Consumer Staples Conference, Schulten ha detto: "Non dovrei dire che non mi interessa, ma davvero non mi interessa." Ha descritto una "innovazione fantastica" che costava 3 punti di margine lordo e aggiungeva 3 punti di crescita come "uno scambio che faremmo in qualsiasi giorno."
Schulten ha detto che P&G è ora competitiva sui prezzi dei pannolini e ha recuperato quote di mercato lì, è diventata competitiva nella Cura Orale e ha sistemato i punti di prezzo nel canale club per la Cura della Famiglia. Ha insistito sul fatto che il prezzo "non è il modo in cui cresceremo."
La moderatrice della conferenza Lauren Lieberman ha detto che altre aziende avevano descritto P&G come più promozionale durante l'estate. "È difficile da dire," ha risposto Schulten. Ha notato che in alcuni casi, altri potrebbero vedere P&G come leader, mentre P&G vede altri come leader. "Saremo competitivi. E se non lo siamo, faremo gli interventi giusti."
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Il Petrolio Sopra l'Assunzione di $90 di P&G Mette alla Prova Quello Scambio
Schulten ha detto che il costo dopo le tasse di circa $1 miliardo nelle prospettive "era per il Brent a $90," contro i $102.50 di quella mattina. Ha anche citato una carenza di autisti negli Stati Uniti e le tariffe di ritorsione del Canada, entrate in vigore l'8 settembre. Non ha quantificato l'impatto di nessuno dei due.
"Riconosciamo i fattori a sfavore, ma penso siano gestibili," ha detto, citando "tempo e flessibilità sufficienti" per rispondere. Ha anche avvertito che "più a lungo il petrolio rimane sopra i $100, più difficile diventerà." E ha detto che "la pressione sui prezzi aumenterà" se le pressioni sui costi persistono. Il margine EBIT, secondo TIKR, è già sceso al 23.6% nell'anno fiscale 2026 dal 24.3% dell'anno precedente.
Gli analisti sono diventati più cauti. L'obiettivo medio della Strada è diminuito alla fine di ogni trimestre da giugno 2025 e di nuovo al 23 settembre, da circa $173 a circa $161. In quel periodo, i Buy sono scesi da 11 a 7, e gli Hold sono aumentati da 8 a 12. L'attuale suddivisione è 7 Buy, 6 Outperform, 12 Hold, nessun Underperform e nessun Sell, con un analista che non esprime un'opinione.
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Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $147.39
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$205
- Rendimento Totale Potenziale: ~39%
- IRR Annualizzato: ~7% / anno
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Il caso medio punta a circa $205 entro il 30 giugno 2031, circa 4.8 anni dopo. Assume una crescita dei ricavi di circa il 2.5% all'anno e margini di reddito netto vicini al 19%, circa il livello normalizzato dell'anno fiscale 2026, quindi non necessita di un rimbalzo dei margini.
Due driver sostengono la linea dei ricavi. Il primo è la crescita dei consumi negli Stati Uniti che si sposta da circa il 2.5% verso il 3% - 4% che Schulten dice che P&G necessita. Il secondo è la Cina, che è cresciuta per cinque trimestri consecutivi e sta "accelerando verso cifre a una cifra media."
La produttività e una spesa mediatica più efficiente guidano il margine. Il rischio principale è una guerra promozionale che mantiene i prezzi bassi mentre il petrolio rimane sopra l'assunzione di P&G.
Una crescita negli Stati Uniti del 3% - 4% farebbe sembrare conservativa l'assunzione di ricavi di ~2.5%. Margini netti al di sotto del ~19% del modello abbasserebbero l'obiettivo al di sotto di ~$205.
Conclusione
Il rapporto del primo trimestre fiscale di P&G, previsto intorno al 22 ottobre, è il primo test. Gli analisti si aspettano un EPS di circa $1.89, circa il 5% al di sotto degli $1.99 dell'anno scorso. Interrogato sul divario di 3 punti del quarto trimestre tra le spedizioni e i consumi nordamericani, Schulten ha detto: "Non lo vedo nel trimestre corrente."
Un dato vicino al consenso, con il range dell'EPS core di $6.89 - $7.11 intatto, mostrerebbe che lo scambio funziona con il petrolio sopra il piano. Il prossimo marcatore è il 31 dicembre. Schulten si aspetta che il punteggio cliente-marca di P&G per il Nord America raggiunga "l'80% più entro la fine dell'anno solare," rispetto al 50% attuale. Un taglio alle previsioni, o uno stallo ben al di sotto dell'80%, significherebbe che P&G sta pagando per una crescita che non ha ancora ricevuto.
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