Punti Chiave
- Le azioni di Penguin Solutions sono salite del 13% dopo vendite record del quarto trimestre fiscale di 567 milioni di dollari, in aumento del 68%, e un EPS non-GAAP di 1,00 dollari, ben al di sopra del consenso di 77 centesimi.
- Penguin ha alzato le sue previsioni per il 2027 fiscale a circa 2,43 miliardi di dollari di vendite e 4,45 dollari di EPS non-GAAP, ben al di sopra del consenso di 2,21 miliardi e 3,38 dollari.
- La divisione Integrated Memory ha trainato la crescita del trimestre, mentre il management attribuisce l'aumento delle previsioni alle infrastrutture AI, inclusa una nuova AI factory da 36.000 GPU in Norvegia.
- La crescita ha utilizzato 152 milioni di dollari di cassa operativa nel 2026 fiscale, e il P/E forward si colloca ben al di sopra della sua media quinquennale.
Penguin Solutions (PENG) Le azioni sono in rialzo del 13% a seguito di un record del quarto trimestre fiscale, comunicato dopo la chiusura di martedì, e di un aumento delle previsioni per il 2027 fiscale.
Le vendite per i tre mesi terminati il 28 agosto sono aumentate del 68% a 567 milioni di dollari, superando i 521 milioni di dollari attesi dagli analisti. L'EPS non-GAAP di 1,00 dollari ha battuto il consenso di 77 centesimi.
"La prova è nei risultati"
Così l'ha messa il presidente e CEO Kash Shaikh, indicando il trend: "Dopo vendite nette relativamente piatte su base annua nel primo semestre, la crescita è accelerata al 48% nel Q3 e al 68% nel Q4, guidando una crescita del 58% nel secondo semestre."
Difficile controbattere.
La memoria ha pagato il trimestre
Quasi tutto il balzo è venuto dalla memoria. Le vendite di Integrated Memory sono salite a 341 milioni di dollari da 132 milioni di un anno fa, mentre Advanced Computing è cresciuta dell'11% a 154 milioni di dollari.
È il business delle AI factory ad aver mosso le previsioni. Penguin ha vinto sei nuovi clienti di infrastrutture AI nel trimestre, quattro dei quali neocloud. Uno, con 10 miliardi di dollari di potenza di calcolo contrattualizzata da un importante laboratorio di AI, ha scelto Penguin per implementare e gestire una AI factory da 36.000 GPU in Norvegia.
Shaikh ha detto che l'aumento delle previsioni si basa su "un momentum continuo, in particolare la forza nelle Infrastrutture AI."
C'è di meglio
Penguin ora prevede vendite per il 2027 fiscale di circa 2,43 miliardi di dollari al punto medio, in aumento rispetto alla vista preliminare di 2,17 miliardi di dollari data lo scorso trimestre. La sua guida per l'EPS non-GAAP di 4,45 dollari rappresenterebbe una crescita del 55% rispetto ai 2,87 dollari del 2026 fiscale, e gli analisti erano a 3,38 dollari prima del comunicato...
Anche dopo gli aggiornamenti di mercoledì, il consenso si attesta a 4,09 dollari, al di sotto della guida di 4,45 dollari, quindi mi aspetto che le stime continuino a salire.
È già prezzato?
Il titolo non è, diciamo, terribilmente economico: prima del movimento di oggi, scambiava a 20x gli utili forward, ben al di sopra della sua media quinquennale di 11,9x...
Al prezzo di oggi, è vicino a 23x, al di sotto del picco di 29,4x di giugno. Ma per un'azienda che guida a una crescita degli utili del 55%, sembra piuttosto buono.
Il rischio è la cassa. La crescita ha utilizzato 152 milioni di dollari di cassa operativa nel 2026 fiscale, poiché le scorte sono salite a 749 milioni di dollari da 255 milioni. Con l'aiuto di un nuovo convertibile da 750 milioni di dollari con una cedola dello 0%, Penguin ha terminato l'anno con 647 milioni di dollari in cassa.
Quindi sì, i risultati supportano Shaikh, e le vittorie con i neocloud danno all'aumento delle previsioni qualcosa di reale dietro. Certo, questo trimestre si è appoggiato alla memoria, e quella AI factory in Norvegia deve ancora apparire nelle vendite.
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