Punti Chiave
- L'azione di Chipotle Mexican Grill (CMG) è scesa di quasi il 16% nell'ultimo mese, chiudendo a $27,52 il 23 ottobre.
- Le speculazioni su un'acquisizione da parte di Starbucks hanno fatto brevemente salire le quotazioni, prima che la catena di caffetterie negasse i piani di acquisizione di Chipotle.
- I margini a livello di ristorante di Chipotle sono diminuiti nel Q2, mentre gli analisti hanno abbassato i loro target di prezzo in vista degli utili del 28 ottobre.
- Con CMG che scambia a un multiplo degli utili sostanzialmente più basso, la vendita potrebbe offrire un'opportunità per gli investitori pazienti, sebbene i rischi sui margini rimangano.
L'azione di Chipotle Mexican Grill (CMG) è scesa di quasi il 16% nell'ultimo mese, chiudendo a $27,52 il 23 ottobre, poiché gli investitori diventano sempre più cauti sulle prospettive di utili della catena di ristoranti.
Una potenziale acquisizione da parte di Starbucks ha brevemente ravvivato l'ottimismo, ma la questione più grande rimane se Chipotle possa ripristinare la crescita degli utili.
Le Speculazioni sull'Acquisizione di Starbucks Non Hanno Fermato le Vendite
L'8 ottobre, il Financial Times ha riferito che Starbucks (SBUX) aveva lavorato con consulenti su una potenziale acquisizione di Chipotle.
La speculazione ha attirato l'attenzione perché l'amministratore delegato di Starbucks, Brian Niccol, aveva precedentemente guidato Chipotle, il che spiega il rally del 6,2% di CMG quel giorno.
Tuttavia, gli analisti hanno messo in discussione la logica strategica dell'operazione, mentre Starbucks ha sottolineato la sua attuale strategia di rilancio.
La speculazione è terminata il 12 ottobre quando un portavoce di Starbucks ha dichiarato che la società non stava acquistando Chipotle.
Chipotle ha successivamente ceduto quei guadagni, spostando l'attenzione degli investitori nuovamente sulla performance operativa.
Gli Utili del 28 Ottobre Potrebbero Determinare la Prossima Mossa di Chipotle
Le vendite comparabili dei ristoranti di Chipotle nel secondo trimestre sono aumentate del 2,2%, ma il margine operativo a livello di ristorante è sceso al 25,2% dal 27,4% di un anno prima.
Per confronto, Starbucks ha riportato una crescita delle vendite comparabili negli Stati Uniti del 7,9% nel suo terzo trimestre fiscale, evidenziando un momentum di vendite same-store più forte nonostante le differenze tra i due business.
Quella compressione dei margini rimane una preoccupazione, soprattutto perché gli analisti continuano a ridurre i loro target di prezzo.
Secondo le stime di TIKR al 19 ottobre, l'EPS normalizzato dovrebbe diminuire da $1,17 nel 2025 a $1,15 nel 2026 prima di recuperare a $1,37 nel 2027.
Il recupero previsto suggerisce che gli analisti si aspettano ancora una crescita degli utili oltre il rallentamento di quest'anno.
Tuttavia, Chipotle deve dimostrare che i margini possono stabilizzarsi quando pubblicherà i risultati del terzo trimestre il 28 ottobre.
L'Azione Chipotle è Sottovalutata Dopo la Vendita?
Chipotle scambiava a 23,6 volte gli utili forward il 16 ottobre, vicino al minimo quinquennale e sostanzialmente al di sotto della sua media storica di 41,1 volte, secondo TIKR.
Il target di prezzo medio di Wall Street di circa $42 implica un potenziale rialzo di circa il 53% rispetto al prezzo di chiusura di venerdì, sebbene i target degli analisti non siano garanzie di rendimenti futuri.
La mia opinione: Chipotle appare sempre più attraente per gli investitori a lungo termine, ma acquistare gradualmente ha più senso che andare all-in prima degli utili.
Le vendite comparabili stanno ancora crescendo e Chipotle conserva significative opportunità di espansione dei ristoranti.
Tuttavia, se i margini continuano a deteriorarsi, le azioni potrebbero scendere ulteriormente nonostante la valutazione più economica.
Per gli investitori pazienti, CMG offre un punto di ingresso interessante, ma il 28 ottobre potrebbe determinare se il recupero inizia presto o richiede più tempo.
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