Punti Chiave
- Il titolo Strategy è sceso del 9% oggi dopo che un hack record da $6,3 miliardi su Binance ha spinto il bitcoin sotto gli $80.000.
- Coinbase, Robinhood, Riot Platforms e Circle sono scesi insieme a lui.
- Il record del terzo trimestre di Strategy è arrivato quasi interamente da un guadagno sul suo bitcoin, che ora quota solo circa il 3% sopra il costo medio di Strategy.
- Strategy ha la liquidità per aspettare, e la decisione sugli indici di MSCI dell'11 novembre è la prossima prova.
Strategy (MSTR) è sceso del 9% oggi, il giorno dopo il suo trimestre record, poiché un hack su Binance ha trascinato il bitcoin sotto gli $80.000.
Anche il resto del crypto è sceso. Circle Internet Group (CRCL) ha congelato parte del denaro rubato. Coinbase (COIN) e Robinhood Markets (HOOD) avevano appena riportato un trading crypto più lento. E Riot Platforms (RIOT) riceve meno per ogni moneta che mina.
Tempismo sbagliato per una chiamata al rialzo
Binance ha dichiarato che circa $6,3 miliardi di asset dei clienti sono stati colpiti, il più grande hack crypto mai registrato. Ha promesso di coprire le perdite, ma il bitcoin è comunque sceso di oltre il 4%, a circa $78.000.
Ciò è avvenuto poche ore dopo il rapporto del terzo trimestre di Strategy: un utile netto di $19,5 miliardi, o $44,75 per azione, quasi interamente derivante da un guadagno di $20,9 miliardi sul suo bitcoin.
"Siamo all'inizio del prossimo mercato rialzista del bitcoin", ha dichiarato il Presidente Esecutivo Michael Saylor nel comunicato.
Ma quel guadagno funziona in entrambe le direzioni, come mostra l'utile netto di Strategy:
E il cuscinetto è... piuttosto sottile. Strategy ha pagato circa $75.446 per moneta per i suoi 848.517 bitcoin, quindi il prezzo di oggi è solo circa il 3% sopra il suo costo. Anche i ricavi sono stati inferiori alle attese, e il CFO Andrew Kang lascia il 5 novembre.
Strategy può permettersi di aspettare
La liquidità e gli investimenti a breve termine hanno raggiunto $5,9 miliardi al 30 settembre, vicini ai $6,8 miliardi di debito di Strategy:
Strategy afferma che le sue attività in USD coprono 3,4 anni di dividendi e interessi, quindi non ha bisogno di vendere bitcoin qui. L'affermazione più grande riguarda $14,1 miliardi di azioni privilegiate che hanno priorità sulle ordinarie, pagando dividendi per sempre.
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Altre vittime del crypto
Coinbase è scesa dopo aver riportato ricavi del terzo trimestre in calo del 35% rispetto all'anno precedente, a $1,22 miliardi. Immagino che alcuni trader di Binance si sposteranno, ma è una soluzione lenta.
Anche Robinhood è scivolata, sebbene il crypto fosse solo $120 milioni dei suoi $1,42 miliardi di ricavi del terzo trimestre. Circle ha perso terreno anche dopo che il CEO Jeremy Allaire ha dichiarato di aver congelato oltre $800 milioni in USDC legati all'hack. (Questo, tra l'altro, è un punto a favore di USDC.)
Anche Riot Platforms è scesa in vista della sua conference call del 4 novembre. La domanda lì è cosa fa il bitcoin sotto gli $80.000 al suo quarto trimestre.
La mia opinione: il mercato rialzista di Saylor potrebbe ancora arrivare, forse, eventualmente, e Strategy può aspettarlo. Ma con il bitcoin così vicino al suo costo, il titolo è una scommessa con leva su un rapido rimbalzo.
Ovviamente, la riapertura dei prelievi su Binance potrebbe calmare rapidamente le cose. Poi arriva la lista di MSCI dell'11 novembre.
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