Punti Chiave
- Elon Musk ha dichiarato mercoledì che il Grok Bot di SpaceX invierà ogni compito al modello esterno che lo esegue meglio, incluso Claude Opus 5.5 di Anthropic, Midjourney e Suno.
- Ciò rende più probabile che Grok diventi un attore importante, perché gli utenti continuano a costruire su Grok Bot mentre i modelli Grok recuperano terreno.
- Pagare i modelli esterni per ogni compito è un costo reale, e il margine operativo di SpaceX era già -11,1% nel 2025 mentre il capex è salito a 20,9 miliardi di dollari.
- Gli analisti si aspettano che i ricavi di SpaceX crescano da 45,08 miliardi di dollari nel 2026 a 421,73 miliardi di dollari entro il 2030, un aumento dell'836%.
SpaceX (SPCX) ha appena reso Grok Bot molto meno dipendente da... Grok.
Mercoledì, Elon Musk ha pubblicato una "nota importante" sull'assistente AI:
"D'ora in poi, @SpaceX utilizzerà il miglior modello di back end per qualsiasi compito specifico, inclusi Claude Opus 5.5, MidJourney, Suno e altre API leader. > > Qualunque cosa sia più probabile che vi dia il miglior risultato."
In altre parole, un prodotto SpaceX ora affiderà parte del suo lavoro a Claude di Anthropic. (Non mi aspettavo di scrivere questa frase quest'anno.)
Kevin Rose, il fondatore di Digg, ha risposto con due parole: "mossa brillante."
Sono d'accordo.
Perché è brillante
Rose ha poi aggiunto che "mantiene le persone che costruiscono su Grok @bot mentre i modelli @grok vengono ottimizzati per superare gli altri."
Questo è importante perché i modelli Grok non sono ancora pronti. Lo stesso Musk ha ammesso che Grok non è all'avanguardia! (Anche se pensa che ci arriverà col tempo.)
Ora le persone non dovranno aspettare. Grok Bot può dare loro il lavoro di Claude oggi, e SpaceX le mantiene nella sua app mentre Grok recupera terreno. (E inoltre, mi aspetto, raccoglie molti dati su come le persone usano Claude e su come possono costruire nuove funzionalità in Grok. Buoni dati da avere.)
C'è di meglio. Lo stesso giorno, Grok Bot ha acquisito la capacità di "cercare, leggere e monitorare X." L'investitore angelico Jason Calacanis lo ha definito "una funzionalità enorme" che "dovrebbe moltiplicare per 10 l'utilizzo e il valore di Grok Bot."
Quindi Grok Bot ora abbina il miglior modello per ogni lavoro al feed di X. Quella portata appartiene a SpaceX indipendentemente da quale modello alla fine "esegua il lavoro".
La tesi rialzista si è appena rafforzata
Questo è importante perché l'AI è una parte importante del motivo per cui gli analisti pensano che i ricavi di SpaceX saliranno da 45,08 miliardi di dollari quest'anno a 421,73 miliardi di dollari entro il 2030…
Si tratta di un aumento di 376,65 miliardi di dollari e corrisponde a una crescita dell'836% in quattro anni. Non mi aspetto che la notizia di mercoledì sposti queste stime da sola, ma le rende più facili da credere.
Come ho scritto il mese scorso, SpaceX è in realtà tre business:
- Starlink, che è consolidato e in rapida crescita: 11,4 miliardi di dollari di ricavi nel 2025, circa il 61% del totale di 18,7 miliardi di SpaceX. Gli abbonati sono più che raddoppiati quell'anno, passando da 4,4 milioni a 8,9 milioni.
- AI, che ha un lato prevedibile (affittare la potenza di calcolo nel suo data center Colossus 1 ad Anthropic e Alphabet (GOOG)) e un lato speculativo (Grok).
- Lo spazio oltre Starlink, che l'S-1 di SpaceX valuta come un'opportunità da 370 miliardi di dollari.
La mossa di mercoledì toglie parte dell'incertezza da quel lato speculativo. Grok Bot può conquistare utenti ora, il che dà ai modelli Grok una migliore possibilità di diventare un attore importante una volta che recupereranno terreno.
Naturalmente, costerà anche di più
Ogni compito che Grok Bot invia a Claude significa un pagamento ad Anthropic, che comprimerà i margini e invierà ricavi ai rivali.
E SpaceX non ha molto margine da sprecare in questo momento. Il suo margine operativo è passato dal 5,3% nel 2024 a -11,1% nel 2025…
…anche se solo Starlink ha generato 4,4 miliardi di dollari di reddito operativo nel 2025.
Anche le spese continuano a salire. Le spese in conto capitale sono cresciute di 4,7 volte in due anni, passando da 4,42 miliardi di dollari nel 2023 a 20,9 miliardi di dollari nel 2025:
Ecco il punto: SpaceX paga Anthropic solo quando qualcuno usa Grok Bot, e l'utilizzo è esattamente ciò di cui Grok Bot ha bisogno in questo momento. I 20,9 miliardi di dollari sono la scommessa più grande, e pagano la potenza di calcolo e la portata che SpaceX possiede indipendentemente da quale modello vinca. (E ricordate – SpaceX affitta potenza di calcolo sia ad Anthropic che a Google da Colossus 1, quindi ne recuperano una parte comunque.)
L'investitore Anthony Pompliano, il cui team alla CFO Silvia ha costruito il proprio router di modelli, pensa che il resto del settore seguirà: "Prevedo che la maggior parte dei prodotti AI applicati alla fine capitolino e si aprano a vari modelli."
In sintesi: la crescita dei ricavi dell'836% che gli analisti si aspettano dipende in parte dal fatto che Grok diventi un attore importante, e questa mossa lo rende molto più probabile a mio avviso. Grok Bot può ora dare agli utenti la migliore risposta disponibile oggi, con X integrata, mentre i modelli Grok recuperano terreno.
Naturalmente, Grok deve ancora colmare il divario – ma scommettere contro Elon è generalmente una cattiva mossa, quindi sono fiducioso che sarà un attore tra i primi tre nei prossimi 1-2 anni. Fino ad allora, osserverò il margine operativo di SpaceX per vedere quanto costa realmente il routing.
Quindi, quanto vale realmente l'azione SpaceX?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi azione in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere SpaceX. Parti dalle stime di consenso di Wall Street, o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito.
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono essere consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie recenti della società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
