Statistiche Chiave per l'Azione Micron
- Prezzo Attuale: $1,088.00
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$1,516
- Obiettivo della Street: ~$1,555
- Potenziale Rendimento Totale: ~39%
- IRR Annualizzato: ~7% / anno
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Cosa è successo?
Micron Technology (MU) ha fatto crescere il NAND più velocemente del DRAM nel quarto trimestre fiscale 2026. Secondo i materiali per le relazioni con gli investitori della società, i ricavi del NAND hanno raggiunto un record di $14,1 miliardi, con un aumento del 526% rispetto all'anno precedente, contro una crescita del 343% per il DRAM. Il NAND rimane comunque il business più piccolo, rappresentando il 26% dei ricavi, e gran parte del suo ultimo guadagno sequenziale è derivato dal prezzo, non dal volume.
Il sindacato dello stabilimento di Micron a Taoyuan, Taiwan, ha dichiarato il 7 ottobre di aver ottenuto l'autorizzazione allo sciopero. Le azioni hanno comunque chiuso in rialzo del 4,06% a $1.088,00 quel giorno, senza che sia stato identificato un singolo catalizzatore per il guadagno. Il caso medio del modello TIKR colloca l'azione intorno a $1.516 entro il 31 agosto 2031, circa il 7% all'anno.
Gli SSD per Data Center Sono Diventati Due Terzi del NAND di Micron
I ricavi degli SSD per data center hanno raggiunto quasi $10 miliardi nel quarto trimestre fiscale, oltre 10 volte il trimestre dell'anno precedente e più di due terzi dei ricavi del NAND. Il Presidente e CEO Sanjay Mehrotra ha collegato il balzo ai carichi di lavoro dell'IA: "Nel NAND, la memoria di contesto AI utilizzata per lo scarico della cache KV e le opportunità di sostituzione degli HDD stanno ampliando il mercato potenziale per gli SSD." La cache KV è la memoria di lavoro che un modello di IA costruisce mentre risponde a un prompt, quindi spostarla sugli SSD rende lo storage parte del modo in cui i modelli di IA servono gli utenti.
Il CFO Mark Murphy ha dichiarato che le spedizioni di bit NAND sono aumentate di circa il 10% rispetto al terzo trimestre fiscale, mentre "i prezzi sono aumentati di circa il 30%, trainati dalle condizioni di mercato restrittive del settore NAND." Poiché si prevede che l'offerta di NAND di Micron crescerà meno di quella del settore nel 2026 solare, gran parte del balzo sequenziale dei ricavi del 42% è derivato dal prezzo. Quel guadagno del 30% è il numero più esposto del trimestre, perché è la parte che si inverte se l'offerta riesce a recuperare.
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Gli Analisti Già Prevedono un Calo degli Utili nel 2030 Fiscale
Il consenso prevede che l'EPS normalizzato di Micron si aggiri intorno a $206 nel 2028 fiscale e intorno a $139 nel 2030 fiscale, un calo di circa un terzo. Questi anni successivi si basano su una copertura ridotta: TIKR mostra cinque analisti sui ricavi del 2030 fiscale e uno sul 2031 fiscale, dove l'EPS scende a circa $69. A $1.088,00, l'azione scambia a meno di 8x la stima del 2030 fiscale e a circa 16x quella del 2031 fiscale.
I produttori di memoria scambiano molto al di sotto di altre azioni dei chip su TIKR: Micron si trova vicino a 5x l'EV/EBITDA NTM, contro circa 3x per SK hynix (000660) e il produttore di flash Kioxia (285A), e circa 25x per ASML (ASML) e Intel (INTC).
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Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $1,088.00
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$1,516
- Potenziale Rendimento Totale: ~39%
- IRR Annualizzato: ~7% / anno
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Il riepilogo del modello per il 2031 mostra solo il caso medio, quindi è il caso utilizzato qui. Un rendimento totale di circa il 39% da $1.088,00 si traduce in circa il 7% all'anno, e il target medio della Street di ~$1.555 si colloca già al di sopra di quella cifra del 2031.
Nell'intero periodo di previsione fino al 2036 fiscale, il caso medio presuppone una crescita dei ricavi di circa il 12% all'anno e margini di reddito netto intorno al 61%, ben al di sopra del margine di circa il 37% nella singola stima del 2031 fiscale. Il rischio principale è il pricing una volta che la fabbrica NAND di Micron a Singapore inizierà la produzione, prevista per la seconda metà del 2028 solare. Se l'offerta rimane limitata fino al 2028 come si aspetta il management, il calo previsto per il 2030 fiscale sembra troppo severo. Se la stima del 2031 fiscale di circa $69 si rivela corretta, il caso medio sembra generoso.
Conclusione
Il prossimo rapporto di Micron copre il trimestre che termina a fine novembre. Se la crescita dei bit NAND supera la crescita dei ricavi NAND, i prezzi sono scesi e il +526% inizia a sembrare ciclico. Se i prezzi continuano a salire più velocemente dei bit, le stime per il 2030 fiscale hanno spazio per salire.
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Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono essere consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento del Terminal TIKR e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie aziendali recenti o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
