Le azioni di Micron Technology (MU) sono scese di circa il 3% in premercato mercoledì, a circa $1.016, dopo che il sindacato dei suoi stabilimenti di Taoyuan a Taiwan ha ottenuto l'autorizzazione allo sciopero dai suoi membri.
Il voto è stato schiacciante: 1.994 membri, ovvero il 99% di coloro che hanno votato, lo hanno sostenuto. Non è iniziato alcuno sciopero e il sindacato afferma che i tempi sono ancora in discussione. Convoca i membri a un raduno a Taipei il 19 ottobre, che afferma non sarà uno sciopero.
Cosa vuole il sindacato di Taoyuan
- Un meccanismo permanente di condivisione degli utili, non pagamenti una tantum. China Labour Bulletin riporta la richiesta come il 15% dell'utile operativo, pagato trimestralmente.
- Ha rifiutato il bonus in contanti di T$1 milione (circa $31.400) offerto da Micron al personale di Taiwan, annunciato a settembre mentre era in corso la mediazione.
- La mediazione si è conclusa senza un accordo a settembre. Un altro sindacato presso gli stabilimenti di Micron a Taichung è ancora in trattativa.
Micron ha dichiarato che continuerà a lavorare "attraverso i processi di dialogo e mediazione stabiliti".
Quanto costerebbe a Micron il 15%
L'utile operativo di Micron ha raggiunto $43,75 miliardi nel quarto trimestre fiscale 2026 (terminato il 3 settembre), in aumento rispetto ai $3,65 miliardi dell'anno precedente.
A prima vista, il 15% di quel trimestre è di circa $6,6 miliardi. Nell'intero anno fiscale 2026, l'utile operativo totale è stato di $99,4 miliardi, quindi il 15% ammonta a circa $14,9 miliardi, ovvero 1,5 volte l'intero utile operativo di Micron dell'anno fiscale 2025. Consideratelo come il potenziale bacino, non la spesa aggiuntiva: Micron già paga una retribuzione incentivante, il CLB non specifica se il 15% si riferisce al personale di Taiwan o all'intera azienda, e la formula finale stabilirebbe il costo reale.
Questa differenza è il motivo della disputa.
Cosa monitorare per le azioni MU
Taiwan è un hub produttivo cruciale per la DRAM e l'HBM di Micron, quindi un'astensione dal lavoro potrebbe peggiorare le preoccupazioni sull'offerta in un mercato già stretto. Qualsiasi beneficio per i rivali SK Hynix (000660) e Samsung (005930) dipenderebbe dall'entità e dalla durata della perturbazione. Samsung pubblicherà i risultati preliminari del terzo trimestre giovedì.
Micron ha fornito le sue previsioni il 30 settembre indicando un margine lordo rettificato di circa l'86,25% per il primo trimestre fiscale 2027, in calo dall'87% del quarto trimestre fiscale, con la retribuzione incentivante come la componente principale di circa $1 miliardo di costi aggiuntivi. La mia opinione: la data di uno sciopero è il rischio di titolo, ma una formula permanente di condivisione degli utili peserebbe sui margini ogni trimestre.
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