Principali Statistiche per l'Azione Micron
- Prezzo Attuale: $877.55
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$1,174
- Obiettivo della Piazzola: ~$1,562
- Potenziale Rendimento Totale: ~34%
- IRR Annualizzato: ~6% / anno
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Cosa è Successo?
Micron Technology (MU) afferma che l'IA ora svolge una parte della sua attività di ingegneria. Nel suo webinar tecnologico del 21 ottobre, Micron ha mostrato come gli strumenti di IA abbiano ridotto del 60% il tempo di sviluppo per il suo ultimo SSD per data center rispetto alla generazione precedente. Il Presidente e Chief Technology and Products Officer Scott DeBoer ha definito un percorso dimezzato dall'innovazione alla produzione di alto volume un obiettivo su cui Micron è "ben avanti".
Le azioni sono scese del 6,26% il 22 ottobre mentre i titoli della memoria venivano venduti e iniziava uno sciopero in uno stabilimento Micron a Taiwan, per poi salire del 2,46% a $877,55 il 23 ottobre mentre i titoli dei chip rimbalzavano, anche se SanDisk (SNDK) e Western Digital (WDC) sono scesi.
Quando l'Offerta è Scarsa, la Velocità di Ingegnerizzazione Fissa il Ritmo
Le prospettive di Micron spiegano l'enfasi. Nella conference call sui risultati del 30 settembre, l'Amministratore Delegato Sanjay Mehrotra ha dichiarato "non abbiamo visibilità su quando l'offerta e la domanda torneranno in equilibrio". Quando ogni singolo bit viene venduto, la crescita dipende dalla velocità con cui Micron può progettare, qualificare e scalare i suoi prossimi prodotti.
È così che DeBoer ha risposto a Daniel Newman di Futurum, che gli ha chiesto come Micron riesca a tenere il passo con la domanda. Ha iniziato con l'IA, definendola "un elemento chiave su cui contiamo per aumentare la nostra capacità". Secondo i dati del programma interno di Micron, il tempo dal silicio al tape-out per un controller SSD per data center è diminuito del 50% e l'intero SSD ha richiesto il 60% di tempo in meno, utilizzando firmware generato da IA, analisi delle cause profonde basata su IA e agenti.
Entrambi gli esempi sono prodotti di storage. DeBoer ha detto che gli strumenti di IA raggiungono "ogni singolo dipendente ingegneristico", dalla fisica di base alla produzione, ma i risultati misurati del webinar provenivano dagli SSD, non dalla DRAM o dalla memoria ad alta larghezza di banda (HBM).
Meta Sta Co-Progettando la Prossima Memoria a Basso Consumo di Micron
La co-progettazione con i clienti è l'altra metà del piano. Il 21 ottobre, Micron ha pubblicato un white paper con Meta Platforms (META) sull'ottimizzazione di LPDDR6, una memoria a basso consumo, per i data center. DeBoer ha affermato che l'LPDDR6 di Micron offre un miglioramento del 35% nell'efficienza energetica rispetto all'LPDDR5. La cinese CXMT (688825) prevede di lanciare memoria per server basata su un design di cella più denso 4F² entro fine anno, un approccio che DeBoer ha sminuito, ma qualsiasi nuovo fornitore dovrebbe comunque superare la stessa validazione del cliente che Micron sta effettuando con Meta.
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Un Voto Sindacale Mantiene Aperto il Rischio Taiwan Fino al 27 Ottobre
Il rischio più vicino risiede nelle fabbriche di Micron, dove gli strumenti di IA non aiutano. Il sindacato di Micron a Taoyuan, Taiwan, ha dichiarato il 23 ottobre che circa il 70% dei suoi membri ha respinto la proposta di condivisione degli utili dell'azienda, un giorno dopo uno sciopero di 24 ore che DIGITIMES ha definito il primo nell'industria dei semiconduttori di Taiwan. Micron produce circa il 50% - 60% dei suoi chip a Taiwan, secondo l'AFP. Ha raggiunto un accordo con il suo sindacato di Taichung il 21 ottobre, e i colloqui a Taoyuan riprenderanno il 27 ottobre. Al 23 ottobre non era stato segnalato alcun impatto sulla produzione.
Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $877.55
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$1,174
- Potenziale Rendimento Totale: ~34%
- IRR Annualizzato: ~6% / anno
Lo scenario medio è misurato dalla chiusura a $877,55. La tabella di previsione a 10 anni del modello (dal 2026 al 2036) presuppone una crescita dei ricavi annuale di circa l'11% e un margine netto di circa il 61%. Il punto debole è l'anno di realizzazione: il consenso di TIKR per l'anno fiscale 2031 si basa su un solo analista, che prevede un calo dei ricavi di circa il 46%. Se una flessione dovesse arrivare così presto, lo scenario medio è troppo generoso. L'obiettivo medio di Wall Street di ~$1.562, fissato su un orizzonte più breve, è più alto.
Conclusione
Il prossimo rapporto del primo trimestre fiscale di Micron arriverà a fronte di una guida sui ricavi da $60 a $63 miliardi; il rapporto del primo trimestre fiscale dell'anno scorso è stato pubblicato il 17 dicembre. Ricavi pari o superiori a $63 miliardi mostrerebbero che Micron sta facendo uscire più prodotti dalla porta. Un risultato inferiore a $60 miliardi, o un impatto sulla produzione da Taoyuan, mostrerebbe che il collo di bottiglia è la produzione stessa di Micron.
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