Principali Statistiche per l'Azione DoorDash
- Prezzo Attuale: $179.38
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$880
- Obiettivo della Street: ~$257
- Potenziale Rendimento Totale: ~390%
- TIR Annualizzato: ~46% / anno
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Cosa è successo?
DoorDash (DASH) è scesa del 3,53% a $179,38 il 23 ottobre dopo che The Information ha riferito che Instacart (CART) sta valutando una vendita e ha tenuto colloqui preliminari con DoorDash e Uber (UBER). Instacart ha chiuso con un rialzo di circa il 9% e Uber con un calo di circa il 3%, secondo Reuters, mentre l'S&P 500 è sceso dello 0,43%. La divergenza suggerisce che gli investitori stessero valutando quanto potrebbe costare un'operazione per un acquirente.
Dopo la chiusura, Bloomberg ha riferito che Uber si era ritirata dai colloqui con Instacart, citando una persona a conoscenza della questione. Se questo si conferma, DoorDash è l'unico acquirente nominato nei rapporti ancora in trattative. DoorDash è scesa del 20,8% nel 2026 e del 33,3% al di sotto del suo massimo a 52 settimane di $269,00.
Cosa comprerebbero $16 miliardi che DoorDash non ha già
The Information ha stimato che un tipico premio di acquisizione del 30% al 40% valuterebbe Instacart a circa $16-17 miliardi, secondo Reuters. Distribuito sulle 433,30 milioni di azioni di DoorDash, ciò equivale a circa $37-39 per azione, ovvero circa un quinto della sua capitalizzazione di mercato di $77,72 miliardi. È anche circa otto volte i $2,04 miliardi di liquidità netta che DoorDash ha riportato nell'ultimo trimestre. Non sono stati riportati termini.
DoorDash non starebbe comprando un ingresso nel settore della spesa. Ha dichiarato a febbraio di essere diventata il principale marketplace di terze parti negli Stati Uniti per numero di ordini tra spesa, generi di prima necessità, alcolici e vendita al dettaglio nel 2025, sulla base di YipitData. Questa classifica conta gli ordini, non i dollari, e Reuters ha indicato il marketplace consolidato di Instacart e i suoi legami con i rivenditori come il premio per un acquirente.
L'antitrust è il principale ostacolo. DoorDash ha discusso l'acquisto di Instacart nel 2021 a una valutazione riportata di $40-50 miliardi, e quei colloqui sono falliti in parte a causa di preoccupazioni normative, secondo The Information. Gli attuali colloqui potrebbero non produrre un accordo, e nessuna delle tre società ha commentato.
La soluzione di DoorDash per la spesa è già in funzione
Nella conference call dei risultati del 5 agosto, il co-fondatore, presidente e CEO Tony Xu ha dichiarato che "i negozi di alimentari non conoscono il loro inventario", quindi i clienti possono pagare un premio per la consegna e comunque non ricevere ciò che hanno ordinato.
La risposta di DoorDash è DashMart Fulfillment Services, magazzini che gestisce 24 ore su 24, 7 giorni su 7 per i rivenditori partner. DoorDash "vede tassi di errore 10 volte migliori perché gestiamo l'inventario", ha detto, e ha stimato che consegna circa un decimo della selezione di vendita al dettaglio e generi alimentari disponibile nella maggior parte delle città.
Il CFO Ravi Inukonda ha dichiarato che i nuovi settori verticali dovrebbero diventare positivi al margine lordo: "Siamo sulla buona strada per raggiungerlo nella seconda metà dell'anno". Questo rimane un obiettivo del management, e Xu ha definito la costruzione dei magazzini "complicata".
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Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $179.38
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$880
- Potenziale Rendimento Totale: ~390%
- TIR Annualizzato: ~46% / anno
Questa analisi utilizza lo scenario medio, misurato dalla chiusura a $179,38 del 23 ottobre. Il modello TIKR punta a circa $880 entro il 31 dicembre 2030. Questo è 3,4 volte l'obiettivo medio a 12 mesi della Street di $257,37 e superiore all'obiettivo massimo a 12 mesi di $350, sebbene questi obiettivi coprano un orizzonte più breve.
Il consenso prevede che i ricavi si compongano a un tasso di circa il 21% annuo fino a circa $35 miliardi nel 2030, una stima tratta da 10 analisti, con il margine EBITDA che si amplia dal 20,3% nel 2025 a circa il 29%. Il management attribuisce il merito alla spesa, alla pubblicità e a DashPass. Il potenziale rialzista si concretizza se la spesa diventa redditizia secondo i tempi previsti. Un'operazione di acquisizione finanziata con azioni aggiungerebbe azioni e rischi di integrazione, riducendo i rendimenti per azione.
Conclusione
DoorDash riporterà i risultati del Q3 dopo la chiusura del 4 novembre. La linea da monitorare è se il management manterrà i nuovi settori verticali sulla buona strada per diventare positivi al margine lordo nella seconda metà del 2026. Rispettare questa tempistica supporta la strategia di costruire internamente piuttosto che acquisire. Uno slittamento, o un'offerta ferma per Instacart prima del traguardo, potrebbe lasciare gli azionisti a pagare per entrambe le cose.
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