Punti Chiave
- L'ex CEO di Stability AI, Emad Mostaque, afferma che Meta e Google "venderanno spazio all'interno dei loro modelli", in modo che chiedendo una birra ti venga consigliata una Bud Light.
- I ricavi pubblicitari permettono a Meta e Alphabet di regalare l'IA, mentre i concorrenti che dipendono dal far pagare gli sviluppatori devono far pagare la loro.
- Meta ha generato 201 miliardi di dollari di ricavi nel 2025 con un margine operativo del 41%, e il margine operativo di Alphabet era del 32%.
- Il post di lancio di Meta afferma che le conversazioni con Muse rimangono fuori dai suoi sistemi pubblicitari, quindi segui i risultati trimestrali di questa settimana per eventuali cambiamenti su come intende monetizzare Muse.
Chiedi a un assistente IA di consigliarti una birra, e un giorno la risposta potrebbe essere una pubblicità.
L'ex CEO di Stability AI, Emad Mostaque, pensa che sia questa la direzione in cui si stanno muovendo Meta Platforms (META) e Alphabet (GOOG). In una recente puntata di Moonshots with Peter Diamandis, ha dichiarato:
"Meta e Google hanno detto che venderanno spazio all'interno dei loro modelli, in modo che quando chiedi una birra ti dica una Bud Light"
(Per inciso, non è un fan di quella birra.)
Se ha ragione, Meta e Alphabet stanno per mettere in atto il playbook che li ha resi ricchi: regalare il prodotto e far pagare gli inserzionisti.
Ma Meta non ha detto questo riguardo a Muse, almeno non pubblicamente. Il suo post di lancio afferma che "Muse non condivide le conversazioni di una persona o i dati nella sua VM con i sistemi pubblicitari di Meta".
Quindi una risposta Bud Light sarebbe un cambio di rotta. Il piano di Meta per l'IA funziona comunque senza, perché il vecchio playbook lo sta già pagando.
TIKR monitora 63 analisti su Meta Platforms. Quanti dicono "Compra"?
Vedi il quadro completo dei rating Buy, Hold e Sell su Meta Platforms, insieme alle stime di ricavi e utili di Wall Street, tutto in un unico posto. Più di 500.000 investitori usano TIKR per ricercare azioni come questa. Vedi i Rating degli Analisti di Meta Platforms
La maggior parte delle persone non pagherà per l'IA
Su The Ezra Klein Show, l'investitore Paul Kedrosky ha sostenuto che la maggior parte delle persone se la cava benissimo con modelli più economici. Il suo esempio è stato "questa incredibile adozione del prodotto Muse di Meta, che ha dominato le classifiche delle app e tutto il resto, e che utilizza un modello relativamente primitivo".
Questo è un problema per le aziende che vendono IA per vivere. Kedrosky stima che circa l'80% dell'utilizzo dei token e dei ricavi delle più grandi aziende di modelli all'avanguardia provenga da programmatori, disposti a pagare di più per i modelli migliori.
La maggior parte delle persone non sono programmatori. Muse è diventata l'app gratuita numero uno negli app store, e i suoi piani a pagamento da 20 e 100 dollari al mese sono un extra.
OpenAI e Anthropic devono far pagare la loro IA, mentre Meta può lasciare che sia il suo business pubblicitario a pagare il conto.
Il motore pubblicitario paga per tutto
I ricavi di Meta sono cresciuti da 118 miliardi di dollari nel 2021 a 201 miliardi nel 2025, con solo una piccola flessione nel 2022.
E quei soldi sono molto redditizi. Il margine operativo di Meta è salito dal 29% nel 2022 al 41% nel 2025.
Ciò si traduce in circa 83 miliardi di dollari di utile operativo nel 2025. Ecco perché Meta può permettersi di regalare la sua IA, anche mentre spende pesantemente in modelli come Muse Wonder, il suo primo modello all'avanguardia.
Inoltre: Muse alimenta già il motore pubblicitario dal lato dell'inserzionista. Meta afferma che la cosa più comune che i proprietari di attività chiedono a Muse è di capire quali delle loro campagne pubblicitarie funzionano e quali no. Se un assistente aiuta un ristoratore a gestire meglio le pubblicità su Instagram, quel ristoratore ha un motivo per continuare a comprarle.
Meta non è l'unica azienda con un motore pubblicitario abbastanza grande per fare questo. Alphabet ha messo in atto lo stesso playbook per due decenni, con Search, Gmail e YouTube tutti gratuiti e tutti pagati dalla pubblicità. Il suo margine operativo è salito dal 26,5% nel 2022 al 32% nel 2025.
Una risposta a pagamento deve comunque essere una buona risposta
Vendere spazio all'interno di una risposta è un passo molto più grande che mettere una pubblicità accanto ai risultati di ricerca. Un assistente che legge le tue email e prenota i tuoi viaggi è utile solo se ti fidi di esso. Se ti consiglia una Bud Light perché qualcuno ha pagato per quello, la prossima raccomandazione sarà più facile da mettere in dubbio.
Questo potrebbe essere il motivo per cui Meta ha finora tenuto le conversazioni con Muse fuori dai suoi sistemi pubblicitari.
Il vecchio playbook è già in azione
La mia opinione: Meta e Alphabet non hanno bisogno di risposte Bud Light per vincere nell'IA consumer. I loro motori pubblicitari pagano già per un'IA gratuita che i rivali devono far pagare. Se poi venderanno spazio all'interno dei loro modelli, sarà un guadagno aggiuntivo.
Naturalmente, le cose potrebbero cambiare rapidamente. Meta pubblica i risultati del terzo trimestre questa settimana, e la cosa da ascoltare è se il management dirà come intende monetizzare Muse stesso, attraverso pubblicità al suo interno o i piani a pagamento.
Quindi, quanto vale realmente l'azione Meta?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi azione in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere Meta. Parti dalle stime di consenso di Wall Street, o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito.
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non sono intesi come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie aziendali recenti o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
