Statistiche Chiave per l'Azione Lumentum
- Prezzo Attuale: $995.41
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$4,260
- Potenziale Rendimento Totale: ~328%
- Obiettivo della Street: ~$1,177
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Cosa è successo?
Lumentum Holdings (LITE) è scesa del 9,78% lunedì 12 ottobre, chiudendo a $995,41. Poche ore prima, durante un panel a Singapore, l'amministratore delegato di Broadcom (AVGO) Hock Tan ha dichiarato che la sua azienda sta superando le carenze di wafer e memoria e che il capitale sarà il vincolo più grande per la crescita dell'IA. Per un'azione valutata sulla scarsità, la data che conta è quando arriverà un secondo fornitore di laser ad alta potenza. Il management di Lumentum ha indicato la seconda metà del 2027.
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Broadcom sta superando le sue carenze. La corsa di Lumentum su un calendario 2027
Nessun catalizzatore specifico dell'azienda ha guidato il calo. Ciena (CIEN) è scesa del 9,95% e Coherent (COHR) era giù di circa il 7% a metà giornata, senza comunicazioni di utili, cambiamenti nelle previsioni o azioni degli analisti dietro il movimento. Pomegra ha attribuito le vendite a una presa di profitti dopo un rally di diverse settimane.
Le dichiarazioni di Tan erano contrastanti. Ha detto che i laboratori all'avanguardia Anthropic e OpenAI hanno dimostrato di poter generare ricavi significativi. Bloomberg ha anche riportato che lui ha paragonato molti investitori in IA a giocatori d'azzardo del casinò e ha messo in discussione l'economia dei laboratori di IA in perdita.
Alla Citi Global TMT Conference del 9 settembre, Wupen Yuen, Presidente delle Unità Commerciali Globali di Lumentum, ha dichiarato che l'azienda era a corto sia di EML (i chip laser all'interno dei transceiver ad alta velocità) che di laser per ottiche co-pacchettizzate. "Quindi non vediamo realmente che il divario tra domanda e offerta di laser si chiuda entro i prossimi due anni", ha detto Yuen.
Ha delineato tre ondate di nuova capacità, tutte in programma a settembre:
- San Jose: aumenta la produzione di laser ultra-alta potenza fino al 2027
- Clean room nel Regno Unito: inizia nel secondo trimestre del 2027
- Greensboro, North Carolina: inizia intorno a metà 2028
Il tempismo della qualifica dei clienti è la variabile più grande, ha detto. Yuen ha nominato Coherent come l'unico altro fornitore di laser ad alta potenza che vede. Ha detto che i clienti ne avranno bisogno come seconda fonte, probabilmente nella seconda metà del 2027, anche se non sa se Coherent sarà pronta.
I prezzi si mantengono finché non si qualifica una seconda fonte
Fino ad allora, Lumentum mantiene il potere di determinazione dei prezzi. Yuen ha detto che i nuovi accordi erano stati fissati a livelli pari o superiori a quelli già aumentati, con parte della capacità allocata in base al prezzo e a tariffe di accelerazione. Ha aggiunto che le rese dei laser a onda continua erano salite al di sopra di quelle degli EML, spingendo quei margini vicino ai livelli degli EML.
Gli analisti non hanno aggiornato i loro modelli. Tra il 30 settembre e il 13 ottobre, TIKR mostra:
- Consenso sui ricavi per l'anno fiscale 2028: +2,33% a $9.909,42 milioni
- Anno fiscale 2027: sostanzialmente invariato a $6.334,36 milioni, +110,2% rispetto ai $3.014,00 milioni riportati per l'anno fiscale 2026
- Anno fiscale 2029: -1,11%
L'obiettivo medio della Street di circa $1.177 si colloca circa il 18% sopra la chiusura del 12 ottobre, con 17 Acquisti, 5 Outperform e 4 Mantieni. L'obiettivo più basso, $820, si trova al di sotto del prezzo di chiusura.
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Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $995.41
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$4,260
- Potenziale Rendimento Totale: ~328%
Il rendimento dello scenario medio di circa il 328% da $995,41 si realizza in circa 5,7 anni. Input del modello (previsione 2026-2036):
- CAGR dei Ricavi: ~37%
- Margine di utile netto: ~37%
- Variazione del P/E: ~-3% / anno
La crescita si basa su due driver:
- EML da 200G-per-lane: Yuen ha detto che questi superavano il 25% del mix a settembre.
- Ottiche co-pacchettizzate per le reti di scale-up: iniziano nella seconda metà del 2027.
Il driver del margine è il mantenimento dei prezzi man mano che le nuove fab entrano in funzione. Il rischio principale è un ritardo nella qualifica nei siti del Regno Unito o di Greensboro.
L'upside proviene dall'optical circuit switching. Kathryn Ta, Vice Presidente delle Relazioni con gli Investitori, ha detto che Lumentum vede un potenziale superiore a una cifra di mercato di $8 miliardi che aveva mostrato circa sei mesi prima della conferenza. Anche lo scenario basso presuppone una capitalizzazione dei ricavi superiore al 33% all'anno, quindi un riallineamento dei prezzi dei laser si collocherebbe al di sotto di tutti e tre gli scenari.
Conclusione
I materiali per le relazioni con gli investitori di Lumentum confermano i risultati del primo trimestre fiscale 2027 il 5 novembre, dopo la chiusura.
Le previsioni indicano ricavi da $1.225 milioni a $1.275 milioni, contro un consenso di $1.251,51 milioni. Indicano anche un margine operativo non-GAAP dal 39,5% al 40,5%. Un dato in linea con il massimo di entrambi gli intervalli supporta la tesi sui prezzi. Qualsiasi segno che i clienti stiano qualificando una seconda fonte di laser ad alta potenza prima della seconda metà del 2027 la metterebbe in discussione.
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