Statistiche chiave per il titolo Kinder Morgan
- Performance di questa settimana: +0.7%
- Intervallo di 52 settimane: da $23,9 a $34,2
- Prezzo attuale: 33,4 dollari
Cosa è successo?
Il gigante delle infrastrutture per il gas naturale Kinder Morgan(KMI), che movimenta quotidianamente il 40% di tutta la produzione di gas degli Stati Uniti, ha registrato un EBITDA rettificato record nel 2025 di 8,39 miliardi di dollari e ora tratta a 33,38 dollari, appena al di sotto del suo massimo da 52 settimane di 34,24 dollari.
Kinder Morgan ha riportato un EPS rettificato per il quarto trimestre di 0,39 dollari contro le stime di 0,37 dollari di Wall Street, mentre il fatturato del quarto trimestre di 4.508 milioni di dollari ha battuto il consenso di 4.314 milioni di dollari del 4,5%, grazie all'aumento delle consegne di gas di alimentazione LNG sul gasdotto Tennessee Gas Pipeline.
Il sistema di raccolta di Haynesville, che raccoglie il gas naturale dai pozzi di scisto della Louisiana per la lavorazione e il trasporto, ha stabilito il 24 dicembre un record di produzione in un solo giorno di 1,97 Bcf, mentre il portafoglio di progetti approvati è salito a 10 miliardi di dollari, con un aumento del 23% rispetto agli 8,1 miliardi di dollari dell'anno precedente.
L'amministratore delegato Kimberly Dang ha dichiarato, durante la telefonata per gli utili del quarto trimestre del 2025, che "ora stimiamo che la domanda di gas di alimentazione sarà in media di 19,8 Bcf al giorno nel 2026, un record assoluto, con un aumento del 19% rispetto alla media giornaliera di 16,6 Bcf al giorno nel 2025", ancorando la tesi di una curva strutturale della domanda di GNL che si estende a 34 Bcf al giorno entro il 2030.
Con l'upgrade di S&P a BBB+ nel gennaio 2026, una leva finanziaria di 3,8x e in calo, 3 miliardi di dollari di investimenti annuali finanziati interamente dal flusso di cassa interno e tre progetti di gasdotti di punta, tra cui Mississippi Crossing e South System 4, in corso o in anticipo rispetto ai tempi previsti, la società entra nel prossimo ciclo di crescita da una posizione di rara forza finanziaria e operativa.
L'opinione di Wall Street sul titolo KMI
Il record di 8,39 miliardi di dollari di EBITDA rettificato nel 2025, alimentato dal trasporto di gas di alimentazione LNG e dal record di portata del sistema di raccolta di Haynesville, conferma direttamente che il portafoglio di progetti da 10 miliardi di dollari di KMI viene integrato in una rete che già funziona al 90% di utilizzo sui suoi cinque maggiori gasdotti.
Le stime di consenso prevedono un aumento dell'EPS normalizzato da 1,30 dollari nel 2025 a 1,46 dollari nel 2027 e a 1,77 dollari nel 2030, con un CAGR medio del 6,7%, sostenuto dai contratti di gasdotto "take-or-pay" che garantiscono entrate indipendentemente dal fatto che il gas fluisca fisicamente o meno, esattamente la struttura tariffaria che guida il mix di flussi di cassa "take-or-pay" del 65% di KMI.
Dieci analisti valutano KMI come Buy, due come Outperform e nove come Hold, con un obiettivo di prezzo medio degli analisti di $33,48 che implica solo un rialzo dello 0,3% rispetto agli attuali $33,36, una cifra ingannevolmente piatta che riflette il consenso della strada che si sta avvicinando a un titolo che ha già guadagnato il 21% dalla chiusura del 31 dicembre a $27,49.
L'obiettivo ribassista di 26,00 dollari prevede uno scenario in cui l'autorizzazione del GNL rallenta e i progetti di debottlenecking subiscono ritardi nelle autorizzazioni, mentre l'obiettivo rialzista di 43,00 dollari scommette sulla piena esecuzione dei gasdotti South System 4 e Mississippi Crossing e sull'accelerazione della domanda di produzione di energia elettrica nel corridoio sud-orientale di KMI.
Cosa dice il modello di valutazione?
L'obiettivo medio del TIKR di 41,18 dollari implica un rendimento totale del 23,4% in 4,8 anni con un IRR del 4,5%, ancorato da un CAGR dei ricavi del 4% che riflette la rampa contrattuale della domanda di gas di alimentazione GNL da 16,6 Bcf al giorno nel 2025 a 34 Bcf al giorno entro il 2030. Il modello prevede un'espansione del margine di guadagno netto dal 17,1% nel 2025 al 19,2% entro il 2030, grazie alla leva operativa sui gasdotti che già funzionano quasi a regime.
Il mercato valuta KMI vicino alla media degli analisti, mentre il modello TIKR vede 41,18 dollari, un divario che il multiplo 5,6x EBITDA del portafoglio da 10 miliardi di dollari comincia a colmare con l'entrata in servizio dei progetti fino al 2028.
Il record di produzione del sistema Haynesville del 24 dicembre, pari a 1,97 Bcf al giorno, unito ai volumi di raccolta del quarto trimestre, in crescita del 19% rispetto all'anno precedente, conferma l'ipotesi del modello secondo cui le infrastrutture esistenti monetizzeranno la crescita della domanda prima ancora che siano necessari nuovi investimenti.
Il segnale dell'amministratore delegato Kimberly Dang durante la call del quarto trimestre, secondo cui la domanda di gas di alimentazione GNL raggiungerà i 19,8 Bcf al giorno nel 2026 - un balzo del 19% su base annua - e che KMI servirà il 40% di tale flusso, convalida l'inflessione normalizzata dell'EPS che le stime previsionali stanno ora valutando.
Il rischio principale è un rallentamento dell'autorizzazione dei progetti GNL sulla costa del Golfo degli Stati Uniti, che comprimerebbe il 12% del portafoglio ombra di KMI legato all'infrastruttura GNL incrementale e bloccherebbe la rampa del volume di gas di alimentazione alla base del modello di espansione dei margini.
La stagione di apertura del Western Gateway Pipeline si chiude il 31 marzo e il risultato determinerà se KMI convertirà un importante progetto di fornitura per la California e l'Arizona nel suo backlog, un sì che conferma che la diversificazione dei ricavi non legati al gas sta seguendo la tesi della crescita del gas naturale.
Conviene investire in Kinder Morgan, Inc.
L'unico modo per saperlo davvero è guardare i numeri in prima persona. TIKR vi dà accesso gratuito agli stessi dati finanziari di qualità istituzionale che gli analisti professionisti utilizzano per rispondere esattamente a questa domanda.
Se cercate il titolo KMI, vedrete anni di bilanci storici, le previsioni degli analisti di Wall Street su ricavi e utili nei prossimi trimestri, l'andamento dei multipli di valutazione nel tempo e la tendenza al rialzo o al ribasso degli obiettivi di prezzo.
È possibile creare una watchlist gratuita per tenere traccia di Kinder Morgan, Inc. insieme a tutti gli altri titoli sul proprio radar. Non è richiesta alcuna carta di credito. Solo i dati di cui avete bisogno per decidere da soli.
Accedi agli strumenti professionali per analizzare le azioni KMI su TIKR gratuitamente →
