L'anno scorso GE Aerospace ha generato un flusso di cassa libero di 7,7 miliardi di dollari: Ecco dove potrebbero andare le azioni nel 2026

Statistiche chiave per il titolo GE Aerospace

• Performance delle ultime settimane: +9%
• Intervallo di 52 settimane: da $159,4 a $346,8
• Prezzo attuale: $345,6

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Cosa è successo?

GE Aerospace(GE) è scambiata a pochi centesimi dal suo massimo di 52 settimane di $346,80, con un'impennata del 9% in una sola settimana grazie a una cascata di contratti vinti, dall'ordine di 300 motori GEnx da parte di United Airlines all'acquisto di motori LEAP-1A da parte di American Airlines fino al 2032, che ha reso questo titolo un'azienda a domanda limitata, senza concorrenza significativa in vista.

Per dare ulteriore slancio all'iniziativa, il 24 febbraio la Defense Logistics Agency ha assegnato a GE Aerospace un contratto per la gestione della preparazione dei motori J85 per la flotta di T-38 dell'aeronautica statunitense, in collaborazione con Palantir per l'implementazione di una logistica guidata dall'intelligenza artificiale, aggiungendo un'angolazione di alta visibilità per la tecnologia della difesa a una narrativa commerciale già potente.

Il caso meccanico alla base della manifestazione è semplice: GE Aerospace ha chiuso il 2025 con un utile operativo di 9,1 miliardi di dollari, un free cash flow di 7,7 miliardi di dollari, un record di oltre 1.800 consegne LEAP e un backlog di 190 miliardi di dollari che è cresciuto di quasi 20 miliardi di dollari in un solo anno, il tutto mentre l'input dei fornitori prioritari è aumentato di oltre il 40% per sbloccare una produzione ancora più rapida nel 2026.

Al di là dei numeri, il mercato sta fondamentalmente rivalutando GE Aerospace da una storia di ripresa industriale post-scissione a una piattaforma aerospaziale composta, che ha già raggiunto il suo obiettivo di margine del 21% nel 2028 con tre anni di anticipo e che ora punta a 10 miliardi di dollari di profitto operativo nel 2026, due anni prima della sua proiezione originale di scissione.

Il presidente e amministratore delegato Larry Culp ha dichiarato, durante la telefonata per gli utili del quarto trimestre del 2025, che "ci aspettiamo di ottenere una crescita del fatturato a metà del decimo tra il '24 e il '26 composto e 10 miliardi di dollari di profitto nel '26 con due anni di anticipo rispetto alle nostre previsioni al momento della scissione", sottolineando che l'azienda sta costantemente superando la sua ambiziosa tabella di marcia finanziaria.

Inoltre, il fallimento pubblico delle forniture di Pratt & Whitney con Airbus, che il 19 febbraio ha costretto il costruttore a ridurre l'obiettivo di produzione dell'A320neo a 70-75 jet al mese, conferisce a CFM International un vantaggio competitivo strutturale, in quanto la joint venture tra GE Aerospace e Safran ora alimenta il 60% della famiglia di aeromobili a fusoliera stretta più richiesta al mondo, senza un sostituto credibile a breve termine.

Nei prossimi tre-cinque anni, GE Aerospace, grazie alla combinazione di un programma di motori LEAP esaurito, di un centro di revisione a Singapore che punta a un volume di riparazioni superiore del 33%, di 3 miliardi di dollari in ricerca e sviluppo annuali e di un book-to-bill per la difesa superiore a 2,0, sarà in grado di dominare contemporaneamente sia il superciclo dell'aftermarket commerciale sia la prossima generazione di programmi di propulsione da combattimento degli Stati Uniti.

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Il parere di Wall Street sul titolo GE Aerospace

Con United Airlines che ha ordinato 300 motori GEnx, American Airlines che si è assicurata i motori LEAP-1A fino al 2032 e un nuovo contratto con la Defense Logistics Agency firmato il 24 febbraio, GE Aerospace entra nel 2026 con una domanda commerciale e di difesa che si rafforza a vicenda in un modo che rende la visibilità dei ricavi in avanti insolitamente forte.

Gli analisti stimano che GE Aerospace aumenterà i ricavi del 13,8% a 48,2 miliardi di dollari nel 2026, mentre l'EPS aumenterà del 16,6% a 7,4 dollari, partendo da una base del 2025 in cui l'utile operativo ha già raggiunto 9,1 miliardi di dollari e il flusso di cassa libero ha raggiunto 7,7 miliardi di dollari.

Wall Street sostiene fermamente il titolo, con 14 giudizi di acquisto e un obiettivo di prezzo medio di 361,1 dollari tra 18 analisti al 24 febbraio, il che implica un modesto rialzo del 4,5% rispetto ai livelli attuali, dato che il titolo viene scambiato alla portata del consenso.

La forbice tra il target basso di 290,0 dollari e quello alto di 425,0 dollari riflette un reale disaccordo sulla velocità con cui GE Aerospace può scalare la produzione di LEAP e sulla possibilità che il superciclo dell'aftermarket commerciale sostenga il ritmo attuale fino alla fine del decennio.

Cosa dice il modello di valutazione?

In un contesto caratterizzato da un portafoglio di 190 miliardi di dollari, da slot di motori esauriti e dal fallimento della fornitura pubblica di Pratt & Whitney, che ha dato a CFM un vantaggio strutturale, il modello di valutazione TIKR per il caso medio valuta GE a 522,9 dollari per azione entro dicembre 2030, con un rendimento totale del 51,3% e un IRR annualizzato dell'8,9% rispetto al prezzo odierno.

Il rischio principale è la pressione sui margini dovuta alle perdite del programma GE9X, che si prevede raddoppieranno nel 2026, al calo del rapporto tra motori di riserva e all'aumento dei costi aziendali, previsti tra 1,2 e 1,3 miliardi di dollari, che peseranno sui margini del CES anche se i ricavi dei servizi aumenteranno.

Ai livelli attuali, GE Aerospace appare discretamente valutata rispetto al consenso di mercato a breve termine, ma significativamente sottovalutata su base ciclica, dato che il suo backlog da 190 miliardi di dollari, l'inflessione della redditività LEAP e la crescita della difesa non si sono ancora pienamente materializzati negli utili registrati.

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