Principali Statistiche per l'Azione Citigroup
- Prezzo Attuale: $122.51
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$174
- Obiettivo della Street: ~$151
- Potenziale Rendimento Totale: ~42%
- IRR Annualizzato: ~9% / anno
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Cosa è Successo?
Il regolatore dei titoli cinese ha approvato il piano di Citigroup (C) per una società di intermediazione mobiliare interamente controllata il 23 ottobre, come comunicato da Citi in un comunicato stampa. Citi aveva presentato la domanda alla fine del 2021. A maggio erano circolate notizie secondo cui la domanda aveva superato la fase di revisione, quindi la decisione del 23 ottobre formalizza un'approvazione attesa.
L'unità con sede a Shanghai potrà offrire servizi di intermediazione azionaria, sottoscrizione, ricerca e trading principale in loco. Deve ancora completare i passaggi regolamentari e statutari rimanenti prima dell'apertura, e Citi non ha fornito una data di avvio. L'azione ha chiuso il 22 ottobre a $122.51, il 15,90% al di sotto del suo picco annuale nel grafico dei drawdown di TIKR, e scambia a circa 10 volte gli utili forward.
Un Ingresso Tardivo in Cina che Si Basa sui Guadagni Asiatici di Citi
JPMorgan Chase (JPM) e Goldman Sachs (GS) hanno ottenuto l'approvazione per possedere interamente le loro società di intermediazione mobiliare in Cina nel 2021. Secondo i loro rapporti annuali sulla Cina, citati da Reuters, l'unità di Goldman ha guadagnato circa $217 milioni nel 2025 e quella di JPMorgan 984 milioni di yuan. Citi ha riportato $5,2 miliardi di utile netto solo nel terzo trimestre, quindi la nuova unità non influenzerà gli utili nel breve termine.
Il suo valore risiede nel modo in cui estende una spinta già esistente. Nella call del 13 ottobre, la Presidente e CEO Jane Fraser ha dichiarato che i ricavi da azioni sono aumentati del 14% su base annua, "guidati dalla nostra performance nel prime e in Asia, dove abbiamo investito per guadagnare quote di mercato." Ha anche citato Citi come leader nell'offerta di SK hynix, che ha definito la più grande IPO mai effettuata da un emittente con sede asiatica.
L'IA Sta Già Riducendo i Costi di Citi
Dal 30 giugno, la stima dell'EPS normalizzato dei prossimi dodici mesi di Wall Street per Citi è salita da $11,23 a $12,28, mentre l'azione è scesa da $139,96 a $122,51. Parte di questo aumento deriva dal fatto che la finestra dei 12 mesi si sposta verso il 2027, quando gli analisti si aspettano un EPS normalizzato di circa $13, rispetto a circa $11 nel 2026.
Fraser ha collegato parte di quel percorso degli utili all'IA. Ha dichiarato che la spesa per i fornitori tecnologici è diminuita del 30% su base annua poiché 14.000 ingegneri hanno utilizzato lo strumento di codifica Devin per internalizzare il lavoro, e "c'è ancora molta strada da fare." Ha aggiunto che i benefici dell'IA e dell'automazione "superano significativamente gli investimenti che abbiamo fatto dall'inizio dell'anno." Il management continua a fornire previsioni per un efficiency ratio annuale inferiore al 60%.
Non tutto punta verso l'alto. Il management si aspetta che i ricavi del quarto trimestre di Markets diminuiscano di circa il 20% o più rispetto al terzo trimestre. Anche il target medio della Street è scivolato, da $154,90 del 30 settembre a $151,00.
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Analisi del Modello Avanzato TIKR
- Prezzo Attuale: $122.51
- Prezzo Obiettivo (Medio): ~$174
- Potenziale Rendimento Totale: ~42%
- IRR Annualizzato: ~9% / anno
Lo scenario medio punta a circa $174 entro il 31 dicembre 2030. Le sue ipotesi sono impostate su una previsione che si estende fino al 2035:
- Crescita dei ricavi: circa il 4% annuo
- Margine di utile netto: in aumento fino a circa il 22%, dal 14,9% dell'ultimo anno
- P/E: in contrazione di circa il 2% annuo
Il margine è l'ipotesi da monitorare, poiché si basa sui risparmi sui costi descritti da Fraser. Il rischio principale è la perdita di conversione valutaria di circa $9 miliardi che Citi prevede di contabilizzare all'inizio del 2027 quando deconsoliderà Banamex. Il management si aspetta che tale deconsolidazione sia leggermente accretiva per il suo rapporto patrimoniale CET1.
Conclusione
Citi non ha fissato una data per il suo rapporto del quarto trimestre; ha pubblicato quello dell'anno precedente il 14 gennaio 2026. Un efficiency ratio per l'intero 2026 inferiore al 60% mostrerebbe che i risparmi sui costi si mantengono anche in un trimestre di trading più debole. Mancare quella previsione farebbe sembrare meritato il multiplo di 10 volte.
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