Statistiche chiave per il titolo CVX
- Performance di questa settimana: 5%
- Intervallo di 52 settimane: da $132 a $212
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $245
- Rialzo implicito: 16%
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Cosa è successo?
Il titolo Chevron è salito di circa il 5% nell'ultima settimana, finendo vicino a 211 dollari per azione, mentre i titoli del settore energetico hanno ripreso slancio in concomitanza con l'aumento del prezzo del petrolio, spinto dalle tensioni geopolitiche e da un'offerta globale più limitata.
Chevron Corporation è salita soprattutto perché gli investitori stanno acquistando fiducia nella capacità dell'azienda di generare un flusso di cassa libero stabile attraverso i cicli delle materie prime, grazie al suo modello di business integrato che bilancia la produzione petrolifera a monte con la raffinazione e i prodotti chimici, contribuendo a rendere più fluidi i guadagni rispetto a concorrenti più pesanti dal punto di vista dell'upstream, come Occidental Petroleum, pur rimanendo meno diversificati rispetto a Exxon Mobil, che ha un'esposizione più ampia alla raffinazione globale e ai prodotti chimici.
Questa settimana, Chevron ha comunicato l'interruzione della produzione presso gli impianti LNG di Gorgon e Wheatstone in Australia, dopo che il ciclone tropicale Narelle ha interrotto le operazioni, sospendendo temporaneamente la produzione di LNG e di gas domestico, mentre la società ha dichiarato che "riprenderemo la piena produzione in entrambi gli impianti non appena sarà sicuro farlo".
Allo stesso tempo, Chevron ha firmato un memorandum d'intesa con la National Oil Corporation libica per lo studio del blocco offshore NC 146 e ha sottolineato i progressi compiuti in Venezuela, dove la produzione ha raggiunto circa 250.000 barili al giorno, rafforzando il suo posizionamento di crescita internazionale a lungo termine nonostante le interruzioni operative di breve periodo.
L'attività istituzionale ha mostrato un posizionamento misto ma favorevole, con SG Americas Securities che ha aumentato la sua partecipazione del 20,9% a circa 1,36 milioni di azioni per un valore di circa 207 milioni di dollari, mentre Wealth Enhancement Advisory Services ha aumentato le sue partecipazioni del 23% a circa 1,36 milioni di azioni per un valore di circa 211 milioni di dollari, insieme a nuove posizioni come Clear Trail Advisors che ha avviato una partecipazione di 10,17 milioni di dollari.
Sebbene alcune società abbiano ridotto l'esposizione, la proprietà istituzionale è rimasta elevata, pari a circa il 72%, rafforzando il posizionamento di Chevron come holding principale tra i grandi investitori e sostenendo la domanda del titolo.
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CVX è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 1,8%.
- Margini operativi: 13.8%
- Multiplo P/E di uscita: 20x
Le prospettive dei ricavi di Chevron riflettono una base di attività matura in cui la crescita rimane modesta e strettamente legata ai prezzi delle materie prime, con un'espansione dei volumi limitata rispetto ai periodi precedenti del ciclo.
Gli utili rimangono altamente sensibili ai prezzi del petrolio e del gas, dove anche piccole variazioni nel prezzo del greggio possono avere un impatto significativo sul flusso di cassa libero, che continua a sostenere la capacità di Chevron di finanziare dividendi e riacquisti.
La sostenibilità dei margini è sostenuta da una spesa in conto capitale disciplinata e dall'attenzione alle attività di produzione a basso costo, che consentono a Chevron di rimanere redditizia in tutti i cicli e di confrontarsi favorevolmente con i concorrenti a più alto costo.
L'aumento della produzione nel bacino permiano e negli sviluppi offshore offre un margine di rialzo, mentre i continui dividendi e riacquisti di azioni sostenuti da un forte flusso di cassa aumentano il rendimento totale per gli azionisti.
Ai livelli attuali, Chevron appare valutata in modo equo o leggermente sottovalutata, con una performance futura guidata principalmente dai prezzi delle materie prime, dalla disciplina del capitale e da un flusso di cassa libero sostenuto piuttosto che da una rapida crescita dei ricavi.
Quanto rialzo ha il titolo CVX da qui in poi?
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Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter capire rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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