Punti Chiave
- L'azione di Caterpillar è scesa del 10% nell'ultimo mese fino alla chiusura di lunedì, mentre l'S&P 500 è salito dello 0,6%, e tre sessioni hanno causato la maggior parte del danno.
- L'aumento dei rendimenti dei Treasury e i dubbi sul premio per il suo business di alimentazione per data center hanno guidato le vendite, mentre le notizie della società erano di routine.
- Quattro società hanno tagliato i loro target di prezzo in due settimane e nessuna ha declassato l'azione, e il target medio di $946 si trova circa il 30% sopra la chiusura di lunedì.
- A circa 25x gli utili forward, l'azione sembra valere l'acquisto, e i margini del terzo trimestre del 29 ottobre sono il numero da monitorare.
Caterpillar (CAT) è scesa del 10% nell'ultimo mese (fino alla chiusura di lunedì), un periodo in cui l'S&P 500 è salito dello 0,6%. Questo la lascia al 32% sotto il suo massimo del 30 giugno, sebbene sia ancora in rialzo del 27% nel 2026.
Quindi è il momento di vendere, o di caricare?
Tre brutte giornate hanno causato la maggior parte del danno
La peggiore è stata mercoledì 7 ottobre, quando Caterpillar è scesa del 5,8%. Il rendimento del Treasury a 30 anni ha toccato il 5,73% quel giorno, il suo livello più alto dal maggio 2002, e i verbali della riunione di settembre della Fed indicavano ulteriori aumenti dei tassi. Quel pomeriggio, un'indagine della FTC e dell'USDA sul mercato delle attrezzature agricole ha colpito l'intero gruppo delle macchine, sebbene l'avviso nomini Deere (DE) e lasci fuori Caterpillar.
Il 13 ottobre, è scesa di un altro 3,3% senza notizie della società, mentre i rendimenti salivano di nuovo. Deere ha guadagnato leggermente quel giorno, un segno che gli investitori stavano riducendo il premio sul business di alimentazione per data center di Caterpillar.
Un giorno dopo, è scesa del 3,1% mentre Oppenheimer tagliava il suo target di prezzo, la terza di quattro società a farlo in due settimane...
- Truist (5 ottobre): $1.100, da $1.225, segnalando i tassi, i costi delle materie prime e quanto a lungo dura la spesa per l'alimentazione AI
- Citi (12 ottobre): $950, da $1.100
- Oppenheimer (14 ottobre): $1.009, da $1.118, citando la pressione su prezzi/costi sui margini
- BofA (19 ottobre): $850, da $989
Nessuna delle quattro ha declassato l'azione.
TIKR monitora 29 analisti su Caterpillar. Quanti dicono "Compra"?
Vedi la ripartizione completa dei rating Compra, Mantieni e Vendi su Caterpillar, insieme alle stime di ricavi e utili di Wall Street, tutto in un unico posto. Più di 500.000 investitori usano TIKR per ricercare azioni come questa. Vedi i Rating degli Analisti di Caterpillar
Non si è rotto nulla a Caterpillar
Le notizie della società questo mese erano di routine: un accordo con un concessionario, uno stabilimento da $1 miliardo in North Carolina, un dividendo trimestrale invariato di $1,63 e un nuovo capo del settore minerario.
E il secondo trimestre che ha alimentato la corsa di quest'anno rimane valido. Le vendite hanno raggiunto un record di $20,5 miliardi, in aumento del 24%, l'ordine di consegna è cresciuto del 92% a $72 miliardi, e le vendite di generazione di energia sono salite del 72% sulla domanda dei data center. Il presidente e CEO Joe Creed ha detto agli analisti nella chiamata di agosto che "nessuno sta rallentando al momento", con i clienti che ordinano fino al 2030.
Nemmeno gli analisti hanno tagliato le loro previsioni sugli utili. Il consenso TIKR prevede che l'EPS normalizzato salga da $19,06 nel 2025 a $39,21 nel 2028, circa dove si trovava all'inizio di ottobre.
Il rischio per loro sono i margini, ed è ciò che ha segnalato Oppenheimer.
Il 29 ottobre è la vera prova
Caterpillar pubblica i risultati del terzo trimestre prima dell'apertura di giovedì 29 ottobre. Il consenso TIKR all'8 ottobre prevedeva $20,45 miliardi di ricavi e un margine EBIT vicino al 19%, in calo dal 21,9% del secondo trimestre.
In una chiamata con gli investitori del 10 settembre, Creed ha definito il margine incrementale di Power & Energy del secondo trimestre, superiore al 40%, "un po' rumoroso". Ha anche detto che la conversione degli slot di potenza riservati dai clienti in ordini fermi potrebbe essere discontinua.
Un margine pari o superiore al 19%, con gli ordini di energia ancora in conversione, sosterebbe la tesi rialzista. Uno ben al di sotto di esso darebbe più peso alle preoccupazioni sui tassi.
Più economica, se non economica
Al massimo del 30 giugno, Caterpillar scambiava a 42x gli utili forward. All'inizio di ottobre, era sceso a 28,75x, e al 16 ottobre si attestava a 25,2x, ancora sopra la sua media quinquennale di 19,3x.
Quindi gli investitori stanno ancora pagando un premio per il business dell'energia, solo molto meno che a giugno.
Il target medio di Wall Street è sceso solo a $946, da un picco di $979 in agosto, lasciandolo circa il 30% sopra la chiusura di lunedì.
Se i rendimenti a lungo termine continuano a salire, o i margini risultano ben al di sotto il 29 ottobre, il multiplo potrebbe continuare a scivolare verso quella media di 19x.
La mia opinione: sarei propenso a caricare. Un multiplo di 25x sugli utili che gli analisti si aspettano raddoppino entro il 2028, con ordini prenotati fino al 2030, sembra un prezzo equo. Naturalmente, il 29 ottobre potrebbe cambiare rapidamente la situazione se i margini o l'ordine di consegna dell'energia deludono.
Quindi quanto vale realmente l'azione Caterpillar?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi azione in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere Caterpillar. Parti dalle stime di consenso di Wall Street, o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito da usare.
Valuta Caterpillar gratuitamente
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non sono intesi come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie recenti della società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. Grazie per la lettura e buon investimento!
