Punti Chiave
- Le azioni di First Citizens BancShares sono salite dell'8% dopo che l'EPS rettificato del terzo trimestre di $55,37 ha superato le stime e il suo consiglio ha approvato un nuovo buyback da $1,2 miliardi per il 2027.
- L'EPS rettificato è sceso da $57,09 del secondo trimestre a causa di maggiori accantonamenti per crediti. Ma i prestiti sono cresciuti del 4,1%, i depositi del 6,8% e la banca ha rimborsato altri $8 miliardi della sua nota FDIC.
- I buyback hanno ritirato quasi il 24% delle azioni ordinarie della società da luglio 2024. Questo spiega perché l'EPS rettificato è aumentato del 24% rispetto all'anno precedente mentre l'utile netto rettificato è salito del 9%.
- Il rapporto CET1 è sceso al 10,24% dal 10,77% in un trimestre, e il management prevede che le svalutazioni nette aumenteranno nel quarto trimestre.
First Citizens BancShares (FCNCA) è in rialzo dell'8% oggi dopo che i suoi risultati del terzo trimestre hanno superato le stime e il suo consiglio ha approvato un nuovo buyback fino a $1,2 miliardi di azioni di Classe A entro il 2027.
La parte interessante? L'utile per azione in realtà è *diminuito* rispetto al secondo trimestre.
Un superamento con un calo
L'EPS rettificato si è attestato a $55,37, ben al di sopra delle attese degli analisti, ma in calo rispetto ai $57,09 del trimestre precedente.
Questo calo è derivato dal credito: un accantonamento di $55 milioni questo trimestre, dopo un beneficio di $10 milioni nel trimestre precedente. Il ricavo netto rettificato al lordo degli accantonamenti è aumentato del 2,5% a $919 milioni.
Sottostante, la banca ha avuto un trimestre solido:
- I prestiti sono cresciuti del 4,1% a $157,2 miliardi, principalmente nelle linee di credito per capital call di Fund Banking, che la banca afferma hanno un tasso di perdita molto più basso rispetto agli altri suoi prestiti.
- I depositi sono cresciuti del 6,8% a $185,3 miliardi, e $4,9 miliardi di questi provengono da 138 filiali acquistate da BMO.
- Il margine di interesse netto è sceso di soli 3 punti base al 3,07%.
Tutto mentre First Citizens rimborsava altri $8 miliardi della Purchase Money Note emessa alla FDIC nell'accordo del 2023 per Silicon Valley Bank.
Vedi i rating degli analisti su FCNCA (è gratuito):
Vedi la ripartizione completa dei rating Buy, Hold e Sell su FCNCA, insieme alle stime di ricavi e utili di Wall Street, tutto in un unico posto. Più di 500.000 investitori utilizzano TIKR per ricercare azioni come questa. Vedi i Rating degli Analisti di FCNCA
Il buyback è il vero motore
I buyback hanno ridotto il numero di azioni dalla metà del 2024...
E non hanno rallentato. First Citizens ha riacquistato quasi il 24% delle sue azioni ordinarie da luglio 2024, inclusi $600 milioni nel terzo trimestre. Il nuovo piano da $1,2 miliardi potrebbe ritirare circa un altro 5% al prezzo di oggi.
Questo spiega perché l'EPS rettificato è aumentato del 24% rispetto a un anno fa, mentre l'utile netto rettificato per gli azionisti comuni è salito del 9%.
Cosa succederà
Rimborsare la nota FDIC aiuta anche. First Citizens ha rimborsato altri $1,5 miliardi a ottobre e prevede di saldare il resto entro la fine del 2027, principalmente con la crescita dei depositi.
Niente in questo trimestre suggerisce stime più basse. Le previsioni del management per il quarto trimestre indicano un interesse netto tra $1,70 miliardi e $1,77 miliardi, in linea o superiore a quello del terzo trimestre.
Il rischio è il capitale. Il rapporto CET1 è sceso al 10,24% dal 10,77% in un trimestre, e i soli buyback ne hanno tolto 0,33 punti.
La mia opinione: First Citizens sta sostituendo il suo debito FDIC con i depositi e consegnando i risparmi agli azionisti, e il balzo di oggi sembra meritato. Naturalmente, il management prevede che le svalutazioni nette saliranno allo 0,30%-0,35% dei prestiti nel quarto trimestre, dallo 0,27%, quindi il credito è il numero da monitorare.
Quindi, quanto vale realmente l'azione di First Citizens?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi azione in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere First Citizens. Parti dalle stime consenso di Wall Street, o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito.
Valuta First Citizens gratuitamente
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono costituire consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento del TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie recenti della società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in nessuna delle azioni menzionate. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
