Punti Chiave
- Le azioni di CareDx sono salite del 20% dopo che i ricavi del terzo trimestre sono aumentati del 39% a $139 milioni e la società ha alzato le sue previsioni di ricavi per il 2026 a $520-530 milioni.
- Circa $15 milioni dei ricavi del trimestre provenivano da test eseguiti in periodi precedenti, quindi l'innalzamento delle previsioni dice di più sul business del superamento delle stime.
- L'EBITDA rettificato è raddoppiato a $30 milioni, quasi eguagliando il totale di CareDx per tutto il 2025.
- Natera, il rivale di CareDx nei test per il trapianto renale, pubblica i risultati la prossima settimana, e i suoi dati mostreranno se quel mercato sta crescendo per entrambe le società o se CareDx sta guadagnando quote di mercato.
CareDx (CDNA) le azioni sono salite del 20% oggi dopo che i ricavi del terzo trimestre sono aumentati del 39% a $139 milioni, ben al di sopra dei circa $122 milioni attesi dagli analisti. Il management ha anche alzato le sue previsioni di ricavi per il 2026 a $520-530 milioni, da $490-500 milioni.
Il CEO John Hanna ha dichiarato durante la conference call di giovedì che i test renali "hanno continuato a crescere ben oltre il 20% su base annua". Questo solleva una domanda per Natera (NTRA), il cui test Prospera compete con AlloSure di CareDx nel monitoraggio del trapianto renale.
L'innalzamento delle previsioni conta più del superamento delle stime
Non tutto il trimestre si ripeterà. I ricavi dei Servizi di Test includevano $15 milioni provenienti da test eseguiti in periodi precedenti, contro $6 milioni un anno fa. Senza di essi, CareDx afferma che i Servizi di Test sono cresciuti di circa il 58%.
Ma il punto medio delle previsioni è salito di $30 milioni, il doppio di quel recupero. Prima della pubblicazione dei risultati, gli analisti si aspettavano circa $495 milioni per il 2026, come mostrano le loro stime:
Con il nuovo punto medio circa il 6% al di sopra di quello, mi aspetto che anche le stime per il 2027 e il 2028 salgano.
I profitti stanno recuperando
L'EBITDA rettificato del terzo trimestre è raddoppiato a $30 milioni, quasi eguagliando i $32 milioni di CareDx per tutto il 2025. Le previsioni per l'intero anno sono salite a $90-100 milioni, da $66-78 milioni.
La liquidità è l'unico punto debole: il cash flow operativo è stato di $13 milioni, in calo rispetto ai $37 milioni di un anno fa.
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Natera pubblica i risultati la prossima settimana
Natera ha aumentato i ricavi del 38% a $752,8 milioni nel secondo trimestre, ma il suo comunicato non ha suddiviso la voce "organ health". Se Prospera mantiene il passo con la crescita renale di CareDx, il monitoraggio dei trapianti sta crescendo abbastanza velocemente per entrambe. Se non lo fa, CareDx sta guadagnando quote di mercato.
Canaccord ha alzato il suo target a $99 da $80 e BTIG a $92 da $81, e entrambi hanno mantenuto i rating Compra.
La mia opinione: L'innalzamento delle previsioni mostra che questo trimestre è più di un recupero di ricavi. Ma dopo il balzo, l'azione ha bisogno che il lancio di AlloHeme, previsto per il primo trimestre del 2027, vada bene, quindi preferirei comprare su un ritracciamento.
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