Punti Chiave
- U.S. Bancorp ha aumentato il suo dividendo trimestrale del 3,8% a $0,54 per azione a giugno, mentre il dividendo di Truist è rimasto fermo a $2,08 all'anno dal 2023.
- Il rendimento di Truist è del 4,5%, contro il 3,8% di U.S. Bancorp.
- U.S. Bancorp ha distribuito il 44% del suo EPS normalizzato nell'anno fiscale 2025, e Truist il 52%, con gli analisti che si aspettano rispettivamente il 40% e il 44% nel 2026.
- Ai loro tassi di crescita quinquennali, il reddito da dividendo di U.S. Bancorp supererebbe quello di Truist intorno al 2044.
A giugno, U.S. Bancorp (USB) ha annunciato un aumento del 3,8% del suo dividendo trimestrale, da $0,52 a $0,54 per azione. Un mese dopo, ha riportato ricavi record.
Truist Financial (TFC) ha avuto anche lei un luglio forte, con l'utile per azione in aumento del 37% rispetto all'anno precedente. Tuttavia, mentre U.S. Bancorp continua ad aumentare, Truist ha mantenuto il suo dividendo a $2,08 per azione per un anno dal 2023 e ha destinato il suo capitale extra ai riacquisti di azioni proprie.
Quindi, per gli investitori focalizzati sul reddito, la scelta è tra il rendimento del 4,5% di Truist e il rendimento del 3,8% di U.S. Bancorp con un dividendo in crescita. Qual è l'azione da dividendo migliore?
| Metrica | U.S. Bancorp (USB) | Truist Financial (TFC) |
|---|---|---|
| Rendimento da dividendo | 3,8% | 4,5% |
| Dividendo annuo, tasso attuale | $2,16 | $2,08 |
| Crescita del dividendo, 5 anni | 4,0% all'anno | 2,9% all'anno |
| Crescita del dividendo, 10 anni | 7,3% all'anno | 7,1% all'anno |
| Anni fiscali consecutivi di dividendi per azione più alti | 15 | 0 |
| Payout ratio dell'EPS normalizzato, anno fiscale 2025 | 44% | 52% |
| Payout ratio dell'EPS normalizzato, consenso anno fiscale 2026 | 40% | 44% |
Fonte: TIKR, 5 ott. 2026; tasso di dividendo attuale da StockAnalysis.
U.S. Bancorp sta prendendo il ritmo
U.S. Bancorp ha appena chiuso un trimestre degno di nota. I ricavi netti hanno raggiunto il record di $7,7 miliardi, in aumento del 10% rispetto all'anno precedente, e l'EPS diluito è balzato del 22%. Le commissioni sono state il principale motore, aiutate dall'acquisizione di BTIG. Il CEO Gunjan Kedia ha dichiarato che BTIG ha generato circa $98 milioni nel suo primo mese, i ricavi mensili più forti mai registrati dall'azienda, e il management ora si aspetta che i ricavi crescano del 7% al 9% quest'anno.
Il dividendo di una banca è meglio valutato rispetto all'EPS normalizzato piuttosto che al flusso di cassa libero, poiché prestiti e depositi transitano nel suo rendiconto dei flussi di cassa e offuscano il quadro. Con questa misura, U.S. Bancorp appare solida: ha pagato $2,04 per azione in dividendi nell'anno fiscale 2025 contro $4,62 di EPS normalizzato, un payout ratio del 44%.
Gli analisti si aspettano che l'EPS normalizzato salga del 13% a circa $5,25 nel 2026. Se hanno ragione, il payout ratio scenderebbe a circa il 40%, il che dà al dividendo ampio margine di crescita. Aggiungendo ricavi che stanno accelerando, mi piace la situazione: U.S. Bancorp sembra ben posizionata per un altro anno di crescita del dividendo.
Il dividendo è aumentato ogni anno dal 2016 al 2025, anche quando l'EPS normalizzato è diminuito nel 2020 e di nuovo nel 2022 e nel 2023...
Il rischio principale è il credito. U.S. Bancorp cita la qualità dei prestiti tra i suoi rischi e si aspetta un aumento delle riserve di $160 milioni per il portafoglio Amazon Small Business che sta acquistando.
Truist guadagna di più e riacquista azioni proprie
Gli utili di Truist stanno rimbalzando ancora più velocemente di quelli di U.S. Bancorp. L'EPS del secondo trimestre è aumentato del 37%, cosa che il CEO Bill Rogers ha attribuito in parte a "maggiori ricavi da commissioni, solida performance creditizia e il ritorno di capitale agli azionisti". Truist ora si aspetta che i ricavi non da interessi crescano di circa il 10% quest'anno. Ha anche ridotto le sue previsioni sui ricavi netti da interessi a una crescita dell'1% all'1,5%, dal 2% al 3%, e si sta ritirando dai prestiti indiretti per auto, barche e veicoli ricreazionali.
Truist viene valutata con la stessa misura. Nell'anno fiscale 2025, ha pagato $2,08 per azione contro $4,01 di EPS normalizzato, un payout ratio adeguato del 52%. Diciannove analisti si aspettano che l'EPS normalizzato salti del 18% a circa $4,75 nel 2026, aiutato da circa $5 miliardi di riacquisti pianificati che riducono il numero di azioni in circolazione. Se hanno ragione, il rapporto scenderebbe a un più sano 44%.
Il grafico mostra dove si sono fermati gli aumenti. L'EPS normalizzato è sceso da $5,53 per azione nel 2021 a $3,59 nel 2023, e il dividendo è rimasto a $2,08 da allora.
A quel minimo del 2023, il dividende assorbiva un più pesante 58% degli utili.
Il rischio principale è il costo del finanziamento. Truist cita tra i suoi rischi il passaggio dei depositanti a prodotti a tasso più alto.
Quindi, quale dividendo vince?
U.S. Bancorp è l'azione da dividendo migliore. Il suo dividendo è meglio coperto ora e l'anno prossimo, ed è ancora in aumento. Anche il business che lo sostiene sta crescendo più velocemente: U.S. Bancorp si aspetta una crescita dei ricavi del 7% al 9% quest'anno, contro il 3,5% al 4% di Truist.
In dollari, $10.000 investiti in U.S. Bancorp pagano circa $380 all'anno ora. Al suo tasso di crescita quinquennale del 4,0%, diventano circa $539 nell'anno 10. Chiamatelo un rendimento del 5,4% sul vostro capitale oggi. Truist pagherebbe circa $450 ora e $584 nell'anno 10, e U.S. Bancorp non raggiungerebbe questo livello fino al 2044 circa. La cifra di Truist, tuttavia, presuppone una crescita del 2,9% all'anno, e il suo dividendo non è cresciuto dall'anno fiscale 2023. Al tasso attuale, quei $450 rimangono $450.
Truist presenta comunque un caso valido. Paga circa $70 in più all'anno su $10.000 investiti subito, e la sua copertura si sta avvicinando a quella di U.S. Bancorp. È anche un po' più economica, a 9,6 volte gli utili forward contro 10,5. Per gli investitori che vogliono il maggior reddito oggi, Truist lo fornisce.
Naturalmente, Truist ha nominato Mike Lyons per subentrare come CEO dal 1° settembre. Un ritorno agli aumenti sotto di lui cambierebbe rapidamente questi calcoli.
Quindi, quanto vale realmente l'azione di U.S. Bancorp?
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