Punti Chiave
- Le azioni di Aura Minerals sono salite del 10% oggi dopo che la società mineraria ha riportato una produzione preliminare record per il Q3 2026 di 95.557 once equivalenti d'oro, in aumento del 27% rispetto al Q2.
- Il fattore determinante è il miglioramento nella miniera MSG: la produzione lì è aumentata dell'85% rispetto al Q2, e Aura si aspetta che continui a salire man mano che la miniera raggiunge la piena capacità.
- Minosa, Almas e Apoena hanno tutte prodotto meno rispetto a un anno prima, quindi Aura ha bisogno di un ulteriore passo avanti nel Q4 per raggiungere le sue previsioni annuali.
- Gli analisti si aspettano che i ricavi raggiungano i $3,10 miliardi entro il 2028, rispetto a $1,26 miliardi nel 2025.
Aura Minerals (AUGO) ha visto le sue azioni salire del 10% oggi dopo che la società mineraria d'oro ha riportato il suo miglior trimestre di produzione di sempre, in un comunicato rilasciato prima dell'apertura di questa mattina.
La produzione preliminare del Q3 ha raggiunto 95.557 once equivalenti d'oro (GEO), in aumento del 27% rispetto al Q2 e del 29% rispetto a un anno prima. Come ha affermato il CEO e Presidente Rodrigo Barbosa:
"Come previsto, il Q3 è stato un chiaro passo avanti rispetto al Q2, e con l'ulteriore aumento che ci aspettiamo nel Q4, rimaniamo sulla buona strada per raggiungere le nostre previsioni annuali."
MSG è il fattore determinante
Barbosa ha evidenziato MSG, una delle quattro mini operative di Aura in Brasile, come il punto di forza. La produzione lì è balzata dell'85% rispetto al Q2, raggiungendo 13.321 GEO, favorita da tenori più alti e un migliore recupero, insieme a un 28% in più di minerale processato dall'impianto. Come ha affermato, "lo sviluppo sotterraneo è proceduto rapidamente, e abbiamo già iniziato a miscelare lo stockpile a basso tenore con minerale ad alto tenore proveniente dal sottosuolo con il metodo bottom-up."
Borborema ha effettivamente aggiunto più once, con un record di 22.842 GEO. Ma è su MSG che risiede il potenziale di crescita: Aura si aspetta che le sue nuove aree sotterranee alimentino più minerale all'impianto nel tempo man mano che la miniera si avvia verso la piena capacità. (Escludendo MSG, le vendite del Q3 sono aumentate solo del 7% rispetto a un anno prima.)
Questa rampa di crescita è importante, perché gli analisti stanno già contando su una crescita sostanziale...
Gli analisti si aspettano circa $2,15 miliardi di ricavi quest'anno, rispetto a $1,26 miliardi nel 2025, e circa $3,1 miliardi entro il 2028. Dopo un trimestre record con le previsioni riconfermate, non hanno motivo di ridurre queste cifre.
Il Q4 deve dare risultati
Non tutte le miniere hanno dato il loro contributo. Minosa, Almas e Apoena hanno tutte prodotto meno rispetto a un anno prima, e Barbosa conta su un "ulteriore aumento" nel Q4 per raggiungere le previsioni. Il management afferma che sono in corso interventi correttivi in tutte e tre, dal ritorno a livelli normali di stacking a Minosa al minerale a tenore più alto ad Almas e Apoena.
La valutazione lascia spazio per questo. Aura quotava a 11,7x gli utili forward alla chiusura di giovedì, leggermente sopra la sua media quinquennale di 10,2x...
Il balzo di oggi la spinge verso 13x, comunque ben al di sotto del suo picco di 23,9x di luglio 2025.
Credo che il passo avanti sia reale, e il miglioramento di MSG dà ad Aura spazio per crescere ulteriormente. Naturalmente, si tratta di numeri preliminari. I risultati finali del Q3, e se il Q4 porterà quell'ulteriore aumento, ci diranno quanto altro margine ci sia.
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