Statistiche chiave per il titolo Apollo Global Management
- Variazione del prezzo prima del mercato per le azioni APO: -2,5%.
- Prezzo delle azioni $APO al 23 marzo: $110
- Massimo di 52 settimane: $157
- Obiettivo di prezzo del titolo $APO: $155
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Cosa è successo?
Il titolo Apollo(APO) è sotto pressione dopo che la società ha rivelato che limiterà i prelievi dal suo fondo di credito privato di punta in questo trimestre. Il motivo è semplice: gli investitori hanno chiesto troppi soldi in una volta sola.
Apollo Debt Solutions BDC ha ricevuto richieste di rimborso per un totale dell'11,2% delle sue azioni nel primo trimestre.
Si tratta di una percentuale più che doppia rispetto al tetto trimestrale del 5% del fondo. Di conseguenza, gli investitori che volevano riavere il loro denaro riceveranno solo il 45% circa di quanto richiesto.
In termini di dollari, ciò equivale a circa 730 milioni di dollari restituiti da un fondo con un valore patrimoniale netto di 15,1 miliardi di dollari.
Apollo è rimasta fedele al tetto del 5%, anche se rivali come Blackstone hanno allentato i limiti per allentare la pressione degli investitori.
L'azienda ha definito la decisione come un modo per proteggere gli azionisti a lungo termine, affermando di avere il "dovere fiduciario di agire nel migliore interesse di tutti gli investitori del fondo".
Il valore patrimoniale netto per azione del fondo è sceso dell'1,2% negli ultimi tre mesi. Apollo ha notato che il fondo ha comunque sovraperformato l'indice U.S. Leveraged Loan, che nello stesso periodo è sceso del 2,2%.
Cosa ci dice il mercato sul titolo Apollo
La reazione al titolo Apollo riflette una più ampia ansia che si sta creando intorno al credito privato. Gli investitori sono diventati nervosi dopo una serie di fallimenti di alto profilo.
- First Brands Group ha presentato istanza di fallimento nel settembre 2025 con un debito di circa 10 miliardi di dollari. Anche il prestatore di subprime Tricolor Holdings ha presentato istanza nello stesso mese.
- All'inizio di quest'anno, TCP Capital di BlackRock ha azzerato un prestito privato a Infinite Commerce Holdings.
- C'è anche un nuovo timore che si aggiunge a quelli vecchi. Molti fondi di credito privati hanno un'esposizione significativa alle società di software.
Se l'intelligenza artificiale sconvolgesse queste aziende, i prestiti che le sostengono potrebbero deteriorarsi rapidamente. Il software è in effetti il settore più importante del fondo Apollo, con il 12,3% dei prestiti, il che è un momento imbarazzante, viste le attuali preoccupazioni.
I dirigenti di Apollo hanno cercato di differenziarsi dai concorrenti, sottolineando che in genere prestano a società più grandi e più stabili.
Ma i numeri dei rimborsi indicano che gli investitori non sono del tutto convinti. Secondo Morningstar DBRS, le borse in difficoltà rappresentano oggi il 94% di tutte le attività di default nel credito privato nell'ultimo anno e si prevede che i tassi di default continueranno a salire fino al 2026.
Per le azioni Apollo, la domanda chiave è se si tratta di un problema contenuto o dell'inizio di qualcosa di più grande.
La maggior parte dei consulenti finanziari ritiene improbabile un crollo completo del credito privato. Ma con le inadempienze in aumento, la selezione dei gestori più importante che mai e le preoccupazioni per la liquidità in aumento, il titolo Apollo potrebbe rimanere volatile fino a quando non ci sarà maggiore chiarezza sulla direzione dello stress del credito privato.
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