Statistiche chiave del titolo Abercrombie
- Variazione di prezzo per le azioni Abercrombie: 37%.
- Prezzo delle azioni $ANF al 25 novembre: $90
- Massimo di 52 settimane: $165
- Obiettivo di prezzo del titolo $ANF: $99
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Cosa è successo?
Le azioni di Abercrombie & Fitch(ANF) sono esplose martedì, con un'impennata del 37%, dopo che il rivenditore di abbigliamento ha dimostrato che la sua storia di inversione di tendenza rimane intatta nonostante le sfide del suo marchio omonimo Abercrombie.
L'azienda ha registrato il 12° trimestre consecutivo di crescita, con un aumento delle vendite totali del 7% fino al record di 1,29 miliardi di dollari e un utile per azione di 2,36 dollari, battendo facilmente le aspettative di Wall Street.
La vera storia dietro il massiccio rally del titolo ANF è il cambiamento della dinamica tra i due marchi. Mentre il marchio Abercrombie ha alimentato la rimonta dell'azienda negli ultimi anni, Hollister sta ora raccogliendo il testimone della crescita.
Nel trimestre, le vendite del marchio Abercrombie sono diminuite del 2%, mentre le vendite comparabili hanno subito un preoccupante calo del 7%. Ma Hollister ha più che compensato, registrando una crescita delle vendite del 16% con un aumento delle vendite comparabili del 15%.
Questo segna almeno il terzo trimestre consecutivo in cui Hollister ha salvato i risultati dell'azienda. Il fatturato di Hollister ha raggiunto i 673,27 milioni di dollari, ben al di sopra delle aspettative degli analisti che si aspettavano 649,7 milioni di dollari. Nel frattempo, le vendite di Abercrombie, pari a 617,35 milioni di dollari, sono risultate inferiori ai 631,8 milioni di dollari attesi dagli analisti.
L'amministratore delegato Fran Horowitz ha chiarito che Hollister guiderà la stagione dello shopping natalizio dell'azienda. Ha sottolineato le "emozionanti campagne e collaborazioni in programma che metteranno in evidenza alcuni must have" per Hollister, osservando che "abbiamo appena iniziato".
L'azienda sta investendo in modo aggressivo nel marchio Hollister, con l'intenzione di aprire 25 nuovi negozi e di rinnovarne altri 35 quest'anno.
Per quanto riguarda il marchio Abercrombie, Horowitz ha adottato un tono più cauto. Lo scorso trimestre aveva attribuito il rallentamento alle vecchie scorte che dovevano essere svalutate.
L'amministratore delegato si aspettava che il marchio tornasse a crescere entro la fine dell'anno, ma ora la tempistica si è spostata. Per il trimestre in corso, si prevede che le vendite del marchio Abercrombie siano piatte rispetto alla performance record dell'anno scorso.
Cosa ci dice il mercato sul titolo ANF
L'impennata del 37% del titolo ANF dimostra che gli investitori si sentono a proprio agio con Hollister alla guida della crescita. Il mercato scommette sul fatto che lo slancio complessivo dell'azienda rimane abbastanza forte da compensare i venti contrari a breve termine del marchio Abercrombie.
La fiducia degli investitori è dovuta a diversi fattori.
- Innanzitutto, il traffico è positivo per entrambi i marchi e per tutti i canali. I file dei clienti continuano a crescere, a dimostrazione del fatto che i consumatori continuano a frequentare sia Abercrombie che Hollister. L'azienda sta inoltre registrando un miglioramento sequenziale della vendita media unitaria al dettaglio (AUR), grazie alla riduzione delle promozioni e delle vendite in saldo.
- In secondo luogo, il management ha dimostrato di saper eseguire. Il team ha mantenuto le scorte estremamente limitate, consentendo un migliore potere di determinazione dei prezzi e margini più elevati. I costi di inventario sono aumentati solo del 5%, mentre le unità sono aumentate solo dell'1%, dando all'azienda la flessibilità necessaria per inseguire le tendenze durante la stagione delle feste.
- In terzo luogo, l'azienda sta gestendo efficacemente i venti contrari alle tariffe. Nonostante abbia assorbito circa 210 punti base di impatto tariffario nel trimestre, Abercrombie ha comunque ottenuto un margine operativo del 12%. Per l'intero anno, il management prevede margini operativi compresi tra il 13% e il 13,5%, anche con 170 punti base di costi tariffari che pesano sulla redditività.
Il management ha inoltre dimostrato una forte disciplina nell'allocazione del capitale. La società ha riacquistato 100 milioni di dollari di azioni nel corso del trimestre, portando i riacquisti da inizio anno a 350 milioni di dollari, pari al 9% delle azioni in circolazione all'inizio dell'anno.
Con una liquidità totale di 1,06 miliardi di dollari, Abercrombie ha la flessibilità finanziaria per continuare a restituire contanti agli azionisti e investire nella crescita.
Per quanto riguarda specificamente il marchio Abercrombie, i dirigenti hanno sottolineato un "miglioramento sequenziale" dopo un calo delle vendite del 5% nel trimestre precedente.
Il marchio sta registrando una crescita positiva del traffico e dei file dei clienti, il che suggerisce che la salute di fondo rimane solida.
Le recenti collaborazioni con la NFL e con il rivenditore di lusso Kemo Sabe stanno generando un certo interesse in vista delle festività.
Il direttore finanziario Robert Ball ha fatto notare che l'azienda ha iniziato ad aumentare i prezzi delle scorte primaverili per compensare i costi tariffari. Tali aumenti inizieranno a manifestarsi a fine dicembre e gennaio, il che dovrebbe fornire un certo sollievo ai margini all'inizio del 2026.
Per il trimestre festivo, la guidance del titolo ANF prevede una crescita delle vendite a livello aziendale compresa tra il 4% e il 6%, leggermente inferiore alle aspettative di Wall Street (5,6%). Ma il management ha ristretto le previsioni di vendita per l'intero anno all'estremità superiore della sua gamma, con una crescita compresa tra il 6% e il 7%, battendo le aspettative del 6,2%.
La vera domanda per le azioni ANF è quando il marchio Abercrombie tornerà a crescere. I dirigenti non hanno fornito una tempistica specifica durante la telefonata sugli utili, concentrandosi invece sui miglioramenti sequenziali che stanno vedendo.
Ma con le scorte pulite, gli investimenti di marketing in aumento e le aperture di nuovi negozi, il management sembra fiducioso nella traiettoria del marchio.
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