Points clés
- L'action SpaceX a chuté de 9 % aujourd'hui dans un mouvement de vente généralisé sur les valeurs de l'IA et des semi-conducteurs.
- Plus de la moitié du chiffre d'affaires du troisième trimestre de SpaceX provenait de son activité de calcul pour l'IA, donc l'action évolue désormais avec le cycle d'investissement dans les centres de données.
- Rocket Lab et AST SpaceMobile ont également été vendues sans nouvelle spécifique, ce qui montre qu'une partie des ventes a touché le secteur spatial dans son ensemble.
- Les investisseurs ont raison de valoriser SpaceX avec l'infrastructure de l'IA, et son rapport du quatrième trimestre début 2027 constitue le prochain test réel.
SpaceX (SPCX) a chuté de 9 % aujourd'hui alors qu'un mouvement de vente sur les valeurs de l'IA et des semi-conducteurs a fait reculer le QQQ du Nasdaq-100 de 5 %.
Le chercheur en IA et sceptique éminent de l'industrie, Gary Marcus, a résumé la matinée sur X : “Un véritable carnage.”
Deux pairs de SpaceX dans le spatial ont chuté encore plus : Rocket Lab (RKLB) a perdu 13 % et AST SpaceMobile (ASTS) a reculé de 15 %, et aucune des deux n'a d'activité de calcul pour l'IA. (AST a même annoncé un contrat avec la Space Force ce matin.)
SpaceX est désormais une valeur de l'IA
Le segment Super Intelligence de SpaceX a généré 7,56 milliards de dollars sur ses 14,6 milliards de dollars de chiffre d'affaires du troisième trimestre. Ainsi, lorsque les démocrates ont remporté le Congrès mardi, suscitant des craintes pour le cycle d'investissement américain dans les centres de données, SpaceX a baissé avec le reste du secteur de l'IA.
Les ventes ont également touché les entreprises qui alimentent les centres de données. Bloom Energy (BE) a plongé de 17 %, même après que NTT DATA a annoncé ce matin un accord de 900 MW pour des piles à combustible avec Bloom.
Les estimations de Wall Street comptent sur l'activité de calcul de SpaceX pour continuer à croître rapidement :
Une facture de 40 milliards de dollars pour des puces
La seule nouvelle spécifique à l'entreprise était un rapport de Bloomberg indiquant que Goldman Sachs et Apollo sont en pourparlers pour vendre des parties du financement d'environ 40 milliards de dollars de SpaceX pour des puces Nvidia à d'autres investisseurs.
Ce financement paie pour des investissements qui ont rapidement augmenté :
Et cela s'accélère. SpaceX a dépensé 48,1 milliards de dollars en dépenses d'investissement au cours des neuf premiers mois de 2026 et prévoit entre 35 et 40 milliards de dollars supplémentaires au quatrième trimestre.
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Les valeurs spatiales n'ont pas été épargnées
Rocket Lab et AST publient leurs résultats le 9 novembre. Rocket Lab avait prévu un chiffre d'affaires du troisième trimestre entre 250 et 265 millions de dollars, mais en octobre, elle a repoussé le premier lancement de sa fusée Neutron à 2027. AST a encore besoin de dizaines de satellites BlueBird supplémentaires en orbite avant de pouvoir offrir un service continu. Pendant ce temps, SpaceX a accepté en octobre d'acheter un spectre de 800 MHz pour son propre service téléphonique.
Si les deux résistent après la publication des résultats alors que SpaceX continue de baisser, les investisseurs valorisent le pari sur le calcul de SpaceX de manière indépendante.
Et ensuite pour SpaceX ?
De mon point de vue, les investisseurs ont raison de valoriser SpaceX avec le reste de l'infrastructure de l'IA. Plus de la moitié de son chiffre d'affaires provient désormais de la location de capacité de calcul, et un débat politique sur les centres de données rend cette activité plus difficile à prévoir. J'attendrais avant d'acheter sur cette baisse.
Bien sûr, la demande est réelle pour l'instant. Les résultats du quatrième trimestre début 2027 montreront si le chiffre d'affaires de décembre a atteint l'objectif annualisé de 100 milliards de dollars de SpaceX.
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