Points clés
- L'action de Securitize a bondi de 10% après la signature d'un protocole d'accord avec LG CNS pour explorer les fonds tokenisés, les actions et les stablecoins pour les institutions financières coréennes.
- L'accord ne mentionne aucun chiffre d'affaires, aucun actif engagé ni calendrier, donc la hausse anticipe largement tout ce que le partenariat pourrait apporter.
- Au deuxième trimestre 2026, le chiffre d'affaires de Securitize a reculé de 5% sur un an pour atteindre 14,4 millions de dollars, et sa perte nette s'est creusée à 21,7 millions de dollars.
- Les analystes anticipent un chiffre d'affaires passant de 71,9 millions de dollars pour l'exercice 2026 à 201 millions de dollars pour l'exercice 2028, avant toute activité en Corée.
L'action de Securitize (SECZ) a bondi de 10% aujourd'hui, mardi, après que la plateforme de tokenisation a annoncé un partenariat avec le sud-coréen LG CNS avant l'ouverture des marchés.
Dans le communiqué, le cofondateur et PDG de Securitize, Carlos Domingo, a qualifié la Corée du Sud de "marché important pour la prochaine phase de la tokenisation institutionnelle."
Je me garderais de m'enthousiasmer.
Les détails
Les deux entreprises ont signé un protocole d'accord. Il énumère trois domaines qu'elles "exploreront" ensemble :
- Développement du marché : utilisations des actifs tokenisés et des stablecoins dans les institutions financières en Corée et dans la région Asie-Pacifique
- Produits : outils de tokenisation conçus pour les institutions coréennes et l'évolution de la réglementation du pays
- Infrastructure : systèmes de stablecoin et de règlement qui pourraient éventuellement relier les marchés coréens aux marchés mondiaux, sous réserve d'approbation réglementaire
Aucun montant en dollars n'est associé à ces éléments. Le communiqué précise également que chaque produit nécessite encore l'approbation des régulateurs et l'aval des deux entreprises.
C'est une forte réaction boursière pour un partenariat qui n'a encore généré aucun chiffre d'affaires.
La croissance doit d'abord venir du marché domestique
Le dernier trimestre de Securitize a été difficile. Sur les trois mois clos le 30 juin, le chiffre d'affaires a reculé de 5% sur un an pour atteindre 14,4 millions de dollars, et sa perte nette s'est creusée à 21,7 millions de dollars contre 5,5 millions de dollars.
Il y a un point positif : les actifs tokenisés sous gestion ont atteint environ 5 milliards de dollars en septembre, contre 4,3 milliards de dollars fin juin.
Les analystes comptent sur cela pour se transformer en beaucoup plus de chiffre d'affaires…
Cela représente un chiffre d'affaires qui presque triple en deux ans, et rien de cela ne vient de Corée.
L'analyste de Aletheia Capital, Brooksley Kang, qui a initié la couverture avec une recommandation "Hold" le 29 septembre, a déclaré que "les niveaux de cours actuels intègrent déjà un optimisme significatif concernant la croissance des volumes."
En résumé
La Corée pourrait devenir un marché réel pour Securitize, et les relations de LG CNS dans le secteur financier du pays sont une bonne porte d'entrée. Mais la hausse d'aujourd'hui récompense un accord pour continuer à discuter, alors que l'activité sous-jacente a reculé le trimestre dernier. Je voudrais voir le chiffre d'affaires repartir à la hausse avant de considérer la Corée comme autre chose qu'une option de long terme.
Bien sûr, si le protocole d'accord conduit à des contrats signés avec des banques ou des gestionnaires d'actifs coréens, il vaudra la peine de reconsidérer la situation.
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