Principales données pour RTX
- Fourchette sur 52 semaines : $150.61 – $226.88
- Cible moyenne du consensus : $232.27
- Capitalisation boursière : ~$300B
- Rendement du dividende : 1.3%
- PER sur les 12 mois à venir (NTM) : ~30x
- Prévisions de BPA ajusté 2026 : $5.80 – $5.95
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L'entreprise fonctionne à plein régime
RTX Corporation (RTX) est l'une des plus grandes entreprises aérospatiales et de défense au monde, issue de la fusion en 2020 de Raytheon et United Technologies. Collins Aerospace fabrique des systèmes d'avionique, d'aménagement intérieur et de contrôle de vol pour les avions commerciaux et militaires.
Pratt and Whitney conçoit des moteurs à réaction, dont la famille GTF, qui équipe désormais la plupart des nouveaux avions monocouloirs. Raytheon fabrique des missiles, des systèmes radar et des plateformes de défense aérienne devenus centraux pour la posture de sécurité collective de l'OTAN.
Les résultats du T2 2026 ont confirmé une tendance constante. Le chiffre d'affaires net a atteint 24,7 milliards de dollars, en hausse de 11% sur un an. Collins Aerospace a généré 8,2 milliards de dollars de revenus, en hausse de 9%, avec un bénéfice d'exploitation en hausse de 17%.
Pratt and Whitney a réalisé 8,0 milliards de dollars de ventes, en hausse de 13%, et un bénéfice d'exploitation de 619 millions de dollars, en hausse de 49%, alors que la production des moteurs GTF monte en puissance et que les revenus du marché secondaire (aftermarket) augmentent parallèlement à la base installée qui s'élargit. Raytheon a contribué à hauteur de 6,1 milliards de dollars de revenus, en hausse de 5%, avec un bénéfice d'exploitation en hausse de 15%.
Le BPA ajusté s'est établi à 1,89 $, en hausse de 27% par rapport à l'année précédente, et la direction a relevé ses prévisions de BPA ajusté annuel à une fourchette de 5,80 $ à 5,95 $ et ses prévisions de flux de trésorerie disponible ajusté à une fourchette de 7,0 à 7,5 milliards de dollars.
Le graphique des dépassements et des déceptions (Beats and Misses) raconte l'histoire d'une entreprise qui a pris l'habitude de surpasser les attentes. RTX a dépassé les estimations de revenus lors de chacun des cinq derniers trimestres publiés, avec des dépassements de l'EBITDA allant de 15% à 24% au-dessus du consensus et des dépassements du BPA ajusté compris entre 5% et 21%. Il ne s'agit pas de dépassements minimes sur des estimations faciles. Ils reflètent une véritable dynamique opérationnelle simultanée dans les trois segments.
Le carnet de commandes (backlog) ancre le scénario à long terme. RTX a clôturé le T2 avec un carnet de commandes total record de 218 milliards de dollars, soit environ deux années de revenus déjà engagées. La partie défense a augmenté régulièrement alors que les alliés de l'OTAN accélèrent leurs achats en réponse aux incertitudes géopolitiques, les systèmes de missiles Patriot de Raytheon, les armes intelligentes StormBreaker et les plateformes radar SPY-6 étant tous très demandés.
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