Chiffres clés de l'action Reddit
- Cours actuel : 162,10 $ (clôture du 12 juin 2026)
- Cours cible (moyen) : environ 370 $
- Cours cible du marché : environ 225 $
- Rendement total potentiel : environ 129 % (au 31/12/30)
- Taux de rendement interne annualisé : environ 20 % par an
- Perdes maximale : -54,99 % (27 mars 2026)
Maintenant disponible : découvrez le potentiel de hausse de vos actions préférées grâce au nouveau modèle de valorisation de TIKR (c'est gratuit) >>>
Que s'est-il passé ?
Reddit, Inc. (RDDT) a clôturé à 162,10 $ le 12 juin, en baisse de 6,44 % alors que le S&P 500 progressait. Aucune nouvelle mauvaise nouvelle n'a été associée à cette baisse. Une action qui fluctue de 6 % lors d'une journée calme est une action sur laquelle le marché ne parvient pas à s'accorder, et ce désaccord se résume à une seule chose : un ensemble de contrats de données d'IA arrivant à échéance.
Reddit concède ses contenus sous licence pour entraîner des modèles d'intelligence artificielle. Ces contrats, signés en 2024 avec Alphabet, la société mère de Google, et OpenAI, le créateur de ChatGPT, doivent être renouvelés cette année. Les optimistes y voient une aubaine. Les pessimistes y voient précisément ce qui freine discrètement la croissance du nombre d'utilisateurs de Reddit. Les deux peuvent avoir raison, et cette tension non résolue est le véritable enjeu pour quiconque détient l'action jusqu'à fin 2026.
La situation s'était précisée une semaine plus tôt. Le 5 juin, tout le monde s'attendait à ce que Reddit intègre le S&P 500, mais l'entreprise a été écartée, Marvell Technology et Flex ayant été retenues à sa place. L'action a chuté de 6 % ce vendredi-là et a encore reculé de 3 % après la clôture. Une exclusion d'indice n'est pas un événement fondamental, mais elle a supprimé un catalyseur d'achat forcé que certains investisseurs avaient prévu.
La question à 550 millions de dollars
Le 5 juin, Wells Fargo s'est montré plus optimiste quant aux renouvellements, prévoyant que le chiffre d'affaires annuel combiné des deux contrats pourrait grimper à 550 millions de dollars lors de la renégociation, soit plus du quadruple du rythme actuel d'environ 130 millions de dollars. En 2025, ces accords ont généré environ 140 millions de dollars, contre un chiffre d'affaires total de 2,2 milliards de dollars pour Reddit. Ce chiffre est important par rapport à la situation actuelle des licences.
Il y a toutefois un hic que les optimistes ont tendance à ignorer. Wells Fargo a également souligné que les accords de licence sont devenus un frein à la croissance du nombre d'utilisateurs, car lorsqu'un modèle d'IA répond à une question en utilisant le contenu de Reddit, l'utilisateur ne se rend jamais sur Reddit. La banque a estimé que ce frein représentait une perte d’environ 16 milliards de dollars sur la valeur d’entreprise de Reddit et a maintenu une note « Equal Weight » avec un objectif de cours de 176 dollars. Les mêmes données qui rendent Reddit précieux pour les entreprises d’IA pourraient cannibaliser le trafic qui le rend précieux pour les annonceurs.
Le PDG et cofondateur Steve Huffman a réagi lors de la Bank of America Global Technology Conference le 3 juin, affirmant que l'IA est une opportunité, et non une menace. « Il n’existe aucun modèle de langage (LLM) sur Terre qui n’ait pas été largement entraîné sur les données de Reddit, y compris Google et OpenAI avec lesquels nous avons des partenariats importants, ainsi que d’autres acteurs avec lesquels nous sommes engagés dans des litiges majeurs », a-t-il déclaré. Si M. Huffman a raison de penser que cette position est durable et sous-évaluée, les renouvellements deviendront une nouvelle source de revenus structurelle plutôt qu’un simple pic ponctuel.
Une entreprise qui ne cesse de progresser, un titre qui ne cesse de baisser
Les résultats d'exploitation ont été exceptionnels. La publication des résultats du premier trimestre 2026 de Reddit a entraîné une hausse de 13,07 % en une seule journée lors de la séance suivante, et la société a dépassé les estimations chaque trimestre, comme le montre TIKR, dépassant récemment le consensus sur le chiffre d'affaires de 8,79 % et le BPA ajusté de 26,13 %. Le chiffre d'affaires sur les douze derniers mois s'élève à 2,47 milliards de dollars, avec une marge brute de 91,4 %, supérieure à celle de presque toutes les entreprises de cette taille.
Pourtant, l'action a chuté de 54,99 % par rapport à son plus haut du 27 mars 2026 avant de se redresser, et elle reste bien en deçà de son plus haut sur 52 semaines à 282,95 $. Le marché ne sanctionne pas les chiffres ; il réévalue le multiple. Le ratio EV/chiffre d'affaires sur les douze prochains mois (NTM) s'est ramené à 8,23x après avoir atteint des niveaux bien plus élevés l'année dernière, une réévaluation motivée par la crainte d'une disruption liée à l'IA plutôt que par un quelconque manquement aux prévisions.
Cela ressort par rapport aux concurrents. Les données sur les concurrents de TIKR placent Reddit à 8,23x EV/chiffre d'affaires NTM, ce qui est à peu près en ligne avec Alphabet (8,54x) et supérieur à Meta Platforms (5,47x). En termes d'EV/EBITDA, Reddit s'établit à 18,74x contre 18,03x pour Alphabet et 9,54x pour Meta. La prime par rapport à Meta ne se justifie que si Reddit continue de croître à un rythme hors du commun, ce qui est le cas : un TCAC des revenus sur deux ans d'environ 39 % éclipse les plateformes plus importantes. Une prime pour cette croissance est défendable. Une prime qui suppose que la croissance ne ralentira jamais est ce que le débat sur la surévaluation liée à l'IA est en train de tester.
La direction considère cette faiblesse comme une opportunité d’achat. « Lorsque notre action, selon nous, présente une bonne valeur, nous serons également acheteurs. Nous avons déjà acheté 1 million d’actions ce trimestre », a déclaré Huffman lors de la conférence. Le fait qu’une entreprise dirigée par son fondateur rachète ses propres actions en période de baisse indique où les initiés estiment que se situe la juste valeur.
Consultez les estimations historiques et prévisionnelles pour l'action Reddit (c'est gratuit !) >>>
Analyse avancée du modèle TIKR
- Cours actuel : 162,10 $
- Cours cible (moyen) : ~370 $
- Rendement total potentiel : ~129 %
- Taux de rendement interne annualisé : ~20 % / an
Ce modèle utilise le scénario intermédiaire de TIKR, réalisé au 31 décembre 2030, car il s'appuie sur un consensus plutôt que sur des extrêmes haussiers ou baissiers. Le modèle vise environ 370 $, soit un rendement total d'environ 129 % sur environ 4,5 ans, ou environ 20 % annualisé.
Deux moteurs de chiffre d'affaires sous-tendent ce scénario : l'échelle publicitaire et les licences de données. La croissance publicitaire repose sur les outils de campagne automatisés de Reddit et son expansion internationale, tandis que les renouvellements de licences ajoutent une source de revenus à marge élevée qui n'existait pratiquement pas il y a deux ans. Le moteur de la marge est l'effet de levier opérationnel, les marges sur le résultat net s'étendant vers les 30 % alors que Reddit augmente ses revenus plus rapidement que ses coûts. Le principal risque est la même dynamique de licence qui alimente le potentiel de hausse : les moteurs de réponse basés sur l'IA qui drainent le trafic quotidien dont dépend l'activité publicitaire.
Le potentiel de hausse : convertir ne serait-ce qu’une partie des 200 millions d’utilisateurs hebdomadaires américains de Reddit en utilisateurs quotidiens, tandis que les renouvellements à des tarifs plus élevés permettent de maintenir une croissance composée du chiffre d’affaires autour de 25 % pendant des années. Le risque de baisse : l’accélération de la disruption par l’IA freine le moteur publicitaire, et une prime de valorisation sur une croissance ralentie se résorbe davantage.
Conclusion
Le catalyseur à surveiller est le renouvellement lui-même. Les contrats de Reddit avec Google et OpenAI font l'objet d'une réévaluation cette année, et les conditions révéleront quel scénario l'emporte. Le scénario favorable serait que les revenus de licence se rapprochent de la fourchette de 550 millions de dollars de Wells Fargo, parallèlement à un nombre d'utilisateurs actifs quotidiens aux États-Unis stable ou en hausse lors des résultats du deuxième trimestre 2026. Le scénario défavorable serait une légère hausse des revenus de licence accompagnée d'un nouveau trimestre de ralentissement du nombre d'utilisateurs. Surveillez d'abord la courbe des utilisateurs actifs quotidiens ; les gros titres sur les renouvellements suivront.
Devriez-vous investir dans Reddit ?
La seule façon de le savoir vraiment est d'examiner les chiffres vous-même. TIKR vous donne accès gratuitement aux mêmes données financières de qualité institutionnelle que celles utilisées par les analystes professionnels pour répondre précisément à cette question.
Consultez Reddit et vous verrez des années de données financières historiques, les prévisions des analystes de Wall Street concernant le chiffre d'affaires et les bénéfices pour les trimestres à venir, l'évolution des multiples de valorisation au fil du temps, et si les objectifs de cours sont à la hausse ou à la baisse.
Vous pouvez créer une liste de surveillance gratuite pour suivre Reddit parallèlement à toutes les autres actions que vous suivez. Aucune carte de crédit requise. Juste les données dont vous avez besoin pour vous faire votre propre opinion.
Analysez Reddit sur TIKR gratuitement →
À la recherche de nouvelles opportunités ?
- Découvrez quelles actions les investisseurs milliardaires achètent afin de suivre les mouvements des investisseurs avisés.
- Analysez des actions en seulement 5 minutes grâce à la plateforme tout-en-un et facile à utiliser de TIKR.
- Plus vous remuerez de pierres… plus vous découvrirez d’opportunités. Recherchez plus de 100 000 actions mondiales, les portefeuilles des meilleurs investisseurs mondiaux et bien plus encore avec TIKR.
Avertissement :
Veuillez noter que les articles publiés sur TIKR ne constituent en aucun cas des conseils d'investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu à partir des données d'investissement de TIKR Terminal et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure les dernières actualités des entreprises ou les mises à jour importantes. TIKR ne détient aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture, et bon investissement !
