Principales Estadísticas de la Acción de Oracle
- Precio Actual: $142.30
- Precio Objetivo (Medio): ~$470
- Objetivo del Mercado: ~$238
- Rentabilidad Total Potencial: ~231%
- TIR Anualizada: ~29% / año
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¿Qué Ocurrió?
Oracle Corporation (ORCL) pasó parte de 2026 en los tribunales por las normas de tarifas eléctricas para centros de datos en Wisconsin. El 2 de octubre, se comprometió a absorber unos 300 millones de dólares del aumento de costes de la central nuclear de Point Beach. Asumiría parte de la producción de la planta que We Energies está obligada a comprar, lo que Oracle estima que ahorrará a más de 1 millón de clientes de servicios públicos unos 300 millones de dólares. La suscripción aún necesita la aprobación de la Comisión de Servicios Públicos de Wisconsin. Las acciones cerraron con una subida del 3,06% a $142,30 ese día, un movimiento que la cobertura vinculó a varios titulares a la vez más que a un solo catalizador.
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Oracle Pasó de Demandar a los Reguladores de Wisconsin a Ofrecerse a Cubrir los Costes de los Consumidores
Oracle demandó a los reguladores de Wisconsin en junio por las normas de tarifas eléctricas, que argumentó podrían costar más de 100 millones de dólares al año, y luego retiró la demanda en agosto. La oferta de Point Beach va en sentido contrario. Asume costes que de otro modo recaerían en los clientes de Wisconsin, y Oracle también se comprometió a financiar íntegramente los costes energéticos de Project Lighthouse, su centro de datos de Port Washington.
El co-CEO Clay Magouyrk enmarcó la situación en la llamada de resultados del 10 de septiembre: "Antes las limitaciones eran las GPU y las fábricas de semiconductores, luego las limitaciones se trasladaron a la generación de energía". Dijo que Oracle no estaba persiguiendo la generación in situ en Wisconsin y que en su lugar estaba trabajando a través de la red con la Comisión de Servicios Públicos, ATC y We Energies. También dijo que la entrega del centro de datos allí iba según lo previsto y que ni Wisconsin ni Nuevo México afectarían a las previsiones de ingresos o beneficios para el ejercicio fiscal 2027.
La exposición está más adelante. Magouyrk describió estos emplazamientos como de alrededor de 1 gigavatio cada uno, por lo que el ritmo de las aprobaciones en Wisconsin determina la rapidez con la que esa capacidad genera ingresos más allá del ejercicio fiscal 2027.
El Margen Bruto es Donde se Verá el Impacto de la Expansión a Continuación
Los resultados del primer trimestre fiscal en los materiales de relaciones con inversores de Oracle muestran la presión. Un gasto de capital de 28.499 millones de dólares dejó el flujo de caja libre en -5.396 millones de dólares.
Los márgenes vienen después. La CFO Hilary Maxson dijo: "En los próximos años, a medida que completemos la puesta en marcha, se puede esperar razonablemente que el margen bruto se estabilice, diría yo", señalando que Oracle no había dado previsiones específicas. El consenso estima que el margen bruto caerá del 67,10% en el ejercicio fiscal 2026 a alrededor del 51% en el ejercicio fiscal 2029. En el mismo período, el margen EBIT baja del 42,9% a alrededor del 38%.
Otras noticias recientes tienen efectos mixtos:
- Actividad de Insiders: El director Stephen Rusckowski compró 25.000 acciones a un precio medio ponderado de $139,352 el 29 de septiembre. Los insiders vendieron un neto de 115,6 millones de dólares en los 12 meses anteriores, según GuruFocus, una cifra que puede incluir ventas planificadas previamente y relacionadas con impuestos.
- Arrendamiento de Tencent: El Financial Times informó el 30 de septiembre de que Tencent acordó un arrendamiento de unos 7.000 millones de dólares a cinco años de chips de IA de Oracle en el sudeste asiático. Ninguna de las empresas respondió inmediatamente a las solicitudes de comentarios de Reuters.
- Campus de Nuevo México: Bloomberg informó el 24 de septiembre de que Oracle envió un aviso de fuerza mayor al desarrollador del campus. Oracle dijo que el proyecto "sigue en nuestro calendario previsto".
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Análisis del Modelo Avanzado de TIKR
- Precio Actual: $142.30
- Precio Objetivo (Medio): ~$470
- Rentabilidad Total Potencial: ~231%
- TIR Anualizada: ~29% / año
El caso medio, el intermedio de tres escenarios, es la visión base aquí. Para contexto, las estimaciones de consenso esbozan los impulsores:
- Ingresos: de 67.357 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2026 a unos 132.000 millones en el ejercicio fiscal 2028 y unos 261.000 millones en el ejercicio fiscal 2031, aunque solo cinco analistas proyectan tan lejos.
- Márgenes: el margen EBIT se recupera a alrededor del 41% para el ejercicio fiscal 2031 tras la caída durante la puesta en marcha.
- Riesgo principal: los retrasos en la aprobación de la energía retrasan la capacidad y el primer flujo de caja libre positivo, que el consenso no espera hasta el ejercicio fiscal 2029.
Si las aprobaciones se producen sin problemas, el caso medio parece más alcanzable. Si se retrasan, el objetivo medio del mercado de ~$238, aproximadamente un 67% por encima del precio actual, es la referencia más conservadora. Está respaldado por 28 recomendaciones de Compra y 7 de Supera al Mercado frente a 7 de Mantener, 2 Sin Opinión y 1 de Vender.
Conclusión
Los próximos puntos de control son la decisión de la comisión sobre Point Beach, Oracle AI World del 25 al 28 de octubre, y un Día del Inversor en octubre cuya fecha Oracle no ha anunciado. Un suelo declarado para el margen bruto cerca del 51% y un primer calendario de flujo de caja libre respaldarían la tesis. Los resultados del segundo trimestre siguen el 14 de diciembre, según la dirección, y necesitan un crecimiento de ingresos dentro de la guía del 30% al 34%.
Entonces, ¿cuál es el valor real de la acción de Oracle?
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