Points clés
- L'action Okta a grimpé de 132,5 % depuis la mi-mars, et la plus forte progression est intervenue le 27 août, lorsque le titre a bondi jusqu'à 21 % après des résultats du deuxième trimestre fiscal supérieurs aux attentes.
- L'action Okta compte 25 recommandations d'achat, 9 de surperformance, 10 de maintien et 1 de sous-performance, et les 43 analystes publiant des objectifs de cours ont relevé leur moyenne à 186 $ contre 127 $ en moins de deux mois.
- Le scénario médian de TIKR valorise Okta à 213 $, ce qui représente un rendement total de 17 % sur les 4,4 prochaines années, soit 4 % annualisés.
- Trois semaines avant la publication des résultats, l'objectif moyen du Street se situait à 10 % en dessous du cours propre d'Okta, et il se trouve désormais à seulement 2 % au-dessus, alors même que la couverture analyste a à peine augmenté.
Pourquoi l'action Okta a bondi de 132 % alors qu'un trimestre exceptionnel a redéfini les attentes du Street
L'action Okta (OKTA) a grimpé de 132,5 % depuis la mi-mars, et la majeure partie de cette progression remonte à une seule séance. Le 27 août, le titre a bondi jusqu'à 21 % pour atteindre 163,88 $ après que les résultats du deuxième trimestre fiscal ont largement dépassé les modélisations de Wall Street.
Okta a publié un chiffre d'affaires de 805 millions de dollars, en hausse de 11 % en glissement annuel et supérieur au consensus de 795,04 millions de dollars, tandis que le bénéfice ajusté par action de 1,05 $ a largement dépassé l'estimation de 0,97 $. Le résultat net GAAP est passé à 116 millions de dollars, et les obligations de performance restantes courantes, l'arriéré d'abonnements convertible en chiffre d'affaires dans l'année, ont augmenté de 14 % pour atteindre 2,59 milliards de dollars.
Le PDG Todd McKinnon a présenté ce trimestre comme la preuve que l'entreprise conclut des contrats à un rythme qu'elle n'avait jamais atteint auparavant : « Les commandes du trimestre ont été un record absolu pour un T2. Elles sont aussi, d'ailleurs, un record absolu pour un T1 et un T3. » Des records sur tous les trimestres de l'année fiscale, et pas seulement le quatrième trimestre traditionnellement chargé, c'est ce qui a poussé au moins 18 maisons de courtage à relever leurs objectifs de cours dans les jours suivant la publication.
Cette hausse s'est produite dans le cadre d'un rallye plus large du Nasdaq, les propres résultats exceptionnels de Nvidia ayant porté les valeurs technologiques la même semaine. Mais l'action Okta a continué de grimper bien au-delà de cette seule séance, clôturant à 182,37 $ le 18 septembre, même après un repli de 4 % ce jour-là. Un seul trimestre a redéfini la vitesse à laquelle le Street croit désormais que cette entreprise peut croître, et les analystes ont passé les trois semaines suivantes à essayer de rattraper le cours.
La percée d'Okta dans la sécurité des identités pour agents IA gagne un réel élan
Cette réévaluation a de la persistance car Okta a finalisé son acquisition de Permiso Security, une plateforme de détection des menaces couvrant les identités humaines, non humaines et d'agents IA, le même jour où elle a publié ses résultats. L'opération ajoute environ 2 500 signaux de risque couvrant plus de 70 partenaires d'identité au produit existant de détection des menaces sur les identités d'Okta.
La direction a également souligné qu'Anthropic a désigné Okta comme le premier fournisseur d'identité à prendre en charge l'authentification gérée pour entreprises pour les connecteurs d'entreprise de Claude, un protocole dont McKinnon a déclaré qu'il avait déjà alimenté des dizaines de contrats Okta for AI Agents ce trimestre, dont plusieurs valant plus d'un million de dollars. Le directeur financier Brett Tighe a été clair sur le fait que la contribution de l'IA reste négligeable dans les prévisions pour l'exercice 2027, mais c'est le flux de contrats qui a convaincu 18 maisons de courtage différentes que l'algorithme de croissance avait véritablement changé.
L'objectif moyen sur l'action Okta vient de rattraper une hausse de 132 %
L'action Okta compte 25 recommandations d'achat, 9 de surperformance, 10 de maintien et 1 de sous-performance au 18 septembre. Par ailleurs, 43 analystes publient un objectif de cours, et leur moyenne s'établit à 186 $, soit seulement 2 % au-dessus de la clôture à 182 $.
Trois semaines plus tôt, avant la publication, l'objectif moyen était de 127 $ alors que l'action se négociait déjà à 142 $, ce qui signifie que l'objectif propre du Street se situait à 10 % en dessous du cours qu'il observait. Cette inversion signifiait que le consensus considérait Okta comme en avance sur ses fondamentaux, même si l'action continuait de grimper en juillet.
Les résultats du 26 août ont complètement inversé cette situation. Les objectifs ont augmenté de 46 % en moins de deux mois, comblant plus que l'écart, tandis que le cours lui-même a gagné 28 % sur la même période. La couverture analyste a à peine bougé, passant de 42 à 43 analystes, donc cette réévaluation reflète un changement d'avis des analystes plutôt qu'une nouvelle couverture qui diluerait la moyenne.
TIKR valorise l'action Okta à 213 $, une prime modeste par rapport au cours actuel
Le scénario médian de TIKR valorise Okta à 213 $ d'ici janvier 2031, ce qui implique un rendement total de 17 % par rapport au cours actuel de 182 $, soit 4 % annualisés sur les 4,4 prochaines années.
Ce profil de rendement s'apparente davantage à une entreprise qui capitalise de manière régulière qu'à la valorisation à multiple élevé de croissance que l'action Okta a portée pendant la majeure partie de cette hausse. Le calcul correspond à ce que le Street vient de faire : les analystes ont passé août et septembre à relever leurs objectifs pour rattraper une action qui les avait déjà distancés, et l'objectif propre de TIKR ne se situe désormais que modestement au-dessus du niveau où Okta se négocie aujourd'hui.
Une hausse supplémentaire dépend moins d'une nouvelle réévaluation et davantage de la capacité d'Okta à convertir le pipeline d'identités d'agents IA décrit par McKinnon lors de la conférence téléphonique d'août en chiffre d'affaires que le modèle n'a pas encore été amené à intégrer.
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