Navitas Semiconductor a chuté de 63 % par rapport à son plus haut. Son pivot vers l'alimentation IA ne fait que commencer.

Principales données pour Navitas Semiconductor

• Fourchette sur 52 semaines : $5.44 – $34.17
• Objectif moyen consensus : ~$14
• Capitalisation boursière : ~$3.19B
• Marge brute sur les 12 derniers mois : 38.1%
• Chiffre d'affaires T2 2026 : $10.5M (en hausse de 22% en séquentiel)
• Prévisions de chiffre d'affaires T3 2026 : ~$13.5M (contre $11.1M estimé par le consensus)
• Trésorerie : ~$552M (pas de dette)

Découvrez le potentiel de hausse de vos actions préférées avec le nouveau Modèle de Valorisation de TIKR (C'est gratuit) >>>

L'histoire de l'IA et de l'alimentation électrique qui a pris feu trop vite

Navitas Semiconductor (NVTS) a connu plusieurs vies différentes en bourse au cours des douze derniers mois, et comprendre la configuration actuelle nécessite de les connaître toutes.

Fin 2025, l'action était déjà en forte baisse, affichant un recul de plus de 50 pour cent par rapport à ses sommets de 2024, alors que l'entreprise traversait une douloureuse baisse de chiffre d'affaires due à la faiblesse de son activité de chargeurs mobiles et grand public.

Puis le récit de l'alimentation électrique pour l'IA est arrivé. D'avril à juin 2026, Navitas a bénéficié d'une forte demande alors que les investisseurs réalisaient que le nitrure de gallium, la technologie centrale sur laquelle Navitas est construite, est précisément ce dont les centres de données d'IA ont besoin pour alimenter plus efficacement les architectures 800V de nouvelle génération.

L'action est passée d'environ $8 mi-avril à un sommet sur 52 semaines de $34.17 fin mai, soit une progression de plus de 300% en environ six semaines.

Baird a relevé son objectif de $9 à $20. Needham est passé à $21. Le cadrage "Navitas 2.0", consistant à quitter le marché mobile bas de gamme et à se tourner entièrement vers les infrastructures de centres de données d'IA haute puissance et les réseaux électriques, a résonné puissamment auprès d'un marché prêt à financer tout ce qui touche à l'infrastructure IA.

Puis l'action s'est effondrée. Le graphique des baisses montre l'arc avec précision : nouveaux sommets en mai et juin, puis un déclin brutal à partir de juillet qui a poussé la baisse maximale à 69,38% le 29 juillet.

Plusieurs événements se sont cumulés en juillet. Wolfspeed a déposé une plainte pour violation de brevet visant les produits d'alimentation GaN et SiC de Navitas.

La société a annoncé une émission d'actions au marché de $500 millions, un signal de dilution qui a effrayé les investisseurs. Et la vente générale des semi-conducteurs à petite capitalisation a tiré tout le marché vers le bas en même temps.

L'action s'est partiellement redressée suite aux résultats du T2, avec un chiffre d'affaires de $10,5 millions dépassant les attentes et des prévisions pour le T3 d'environ $13,5 millions, supérieures de 22% à l'estimation du consensus de $11,1 millions, mais elle est loin d'avoir retrouvé les niveaux de juin.

Voir les estimations historiques et prospectives pour l'action Navitas (C'est gratuit !) >>>

L'entreprise réelle, sans le battage médiatique

Le graphique du chiffre d'affaires raconte l'histoire de la situation réelle de Navitas en tant qu'entreprise, et il vaut la peine d'être lu attentivement. Le chiffre d'affaires est passé de $23,7 millions en 2021 à $79,5 millions en 2023 alors que la demande de chargeurs rapides mobiles explosait. Puis le fond s'est effondré.

Le chiffre d'affaires annuel 2024 était de $83,3 millions, et 2025 s'est établi à seulement $45,9 millions alors que le marché mobile s'effondrait et que Navitas se retrouvait sans suffisamment de revenus haute puissance pour compenser. L'entreprise est entrée en 2026 avec un chiffre d'affaires annualisé d'environ $10 millions par trimestre et des marges opérationnelles profondément négatives.

Les estimations prospectives racontent le scénario haussier aussi clairement que les barres historiques racontent le scénario baissier. Le consensus projette un redressement du chiffre d'affaires à environ $47,7 millions en 2026, $74,3 millions en 2027, et une accélération vers $124 millions en 2028, $200 millions en 2029 et $500 millions d'ici 2030.

Ces estimations intègrent la commercialisation réussie des modules d'alimentation GaN et SiC pour les centres de données d'IA, les infrastructures de réseau électrique et l'électrification industrielle.

La direction a déclaré que le ratio commandes/chiffre d'affaires était à des niveaux records, et des augmentations importantes de revenus sont anticipées en 2027 et 2028. Le PDG Gene Sheridan a qualifié le T2 de "trimestre charnière solide démontrant l'élan de notre stratégie Navitas 2.0."

Voir comment Navitas se compare à ses pairs sur TIKR (C'est gratuit !) >>>

Ce que Wall Street pense de l'action NVTS

Le consensus est divisé, et le tableau des objectifs le reflète honnêtement. À environ $14, l'objectif moyen des analystes se situe seulement modestement au-dessus du prix actuel de $12,81, ce qui implique une hausse potentielle d'environ 10% au point médian.

Sur les 8 analystes couvrant Navitas, seulement 1 a un Achat, 1 a une Surperformance, 5 ont un Neutre et 1 a une Vente. L'objectif haut de $21 représente le scénario haussier où la montée en puissance du GaN 800V se matérialise selon le calendrier. L'objectif bas de $8 valorise essentiellement un échec d'exécution.

Morgan Stanley maintient une Sous-pondération avec un objectif de $12,60, essentiellement au niveau actuel, tandis que Jefferies se situe à $13 après avoir réduit son objectif de $15 suite au T2, reconnaissant le solide rapport du T2 mais considérant que le potentiel de hausse du GaN 800V est davantage une histoire pour 2027-2028.

Le procès Wolfspeed ajoute une pression latente juridique difficile à quantifier, et l'émission d'actions de $500 millions indique que la direction s'attend à avoir besoin de capitaux supplémentaires avant d'atteindre la rentabilité.

Devriez-vous acheter l'action Navitas Semiconductor ?

Navitas occupe un coin véritablement intéressant du marché des semi-conducteurs. La technologie d'alimentation GaN est réelle, la demande des centres de données d'IA est réelle, et la position de propriété intellectuelle de l'entreprise à la fois en GaN et SiC lui confère des actifs difficiles à reproduire.

Avec $552 millions de trésorerie nette, l'entreprise dispose de suffisamment de marge de manœuvre pour atteindre la rentabilité même si les délais de montée en puissance s'allongent. Le dépassement des prévisions pour le T3 et le ratio commandes/chiffre d'affaires record sont des données significatives qui suggèrent que le cadrage "Navitas 2.0" n'est pas seulement du marketing.

Ce qui nécessite de l'honnêteté, c'est la distance entre ici et là. L'entreprise génère environ $10 millions de chiffre d'affaires par trimestre contre $15 millions ou plus de charges d'exploitation trimestrielles.