Principales indicateurs pour Oxy Petroleum
- Fourchette sur 52 semaines : $38.80 – $67.45
- Cible moyenne consensus : ~$67
- Capitalisation boursière : ~$60.1B
- P/E sur les 12 prochains mois : 13.2x
- Marge EBIT sur les 12 derniers mois : 25.8%
- BPA ajusté T2 2026 : $2.40 (vs estimation de $1.85)
- Chiffre d'affaires T2 2026 : $8.1B (en hausse de 52% en glissement annuel)
Maintenant en ligne : Découvrez le potentiel de hausse de vos actions préférées avec le nouveau Modèle de Valorisation de TIKR (C'est gratuit) >>>
Le pari de Buffett se confirme
Occidental Petroleum (OXY) est discrètement devenue l'une des histoires les plus intéressantes, à la croisée de la macroéconomie et des fondamentaux, dans le secteur de l'énergie cette année. L'action a commencé 2026 dans la fourchette des 40 dollars, puis a bénéficié d'un puissant facteur a favor lorsque le conflit avec l'Iran, débuté fin février, a fait grimper les prix du brut.
Fin mars, OXY avait atteint son plus haut sur 52 semaines à $67.45, soit une hausse d'environ 40% par rapport au début de l'année. Même après un certain recul, l'action affiche toujours une progression de plus de 41% depuis le début de l'année.
Warren Buffett, via Berkshire Hathaway, détient environ 27% des actions ordinaires de la société et possède des bons de souscription pour en acheter davantage, une participation qui a augmenté régulièrement sur trois ans et que de nombreux investisseurs considèrent comme un plancher structurel sous le cours de l'action.
Le rapport du T2 a souligné pourquoi Berkshire a continué d'acheter. Le BPA ajusté s'est établi à $2.40 contre un consensus d'estimation de $1.85, soit un dépassement de près de 30%. Le chiffre d'affaires a atteint $8.1 milliards, en hausse de 52% en glissement annuel. La production a atteint en moyenne 1.43 million de barils équivalent pétrole par jour, dépassant le haut de la fourchette des prévisions de la direction.
Les prix réalisés du brut ont atteint en moyenne $96.78 par baril. La direction a relevé ses prévisions de production pour l'année entière, augmenté le dividende de 8% et a réduit sa dette de $1.9 milliard sur le seul trimestre, ramenant la dette totale à $11.8 milliards, son niveau le plus bas depuis mi-2019.
Le PDG Richard Jackson a déclaré lors de la conférence téléphonique : "Nos résultats du deuxième trimestre démontrent la solidité des ressources d'Oxy et les avantages concurrentiels qui nous positionnent pour une création de valeur continue."
Le flux de trésorerie disponible a atteint un pic à $11.7 milliards en 2022 lorsque les prix du pétrole ont bondi, puis a décliné à $6.2 milliards en 2023, $5.2 milliards en 2024 et $3.8 milliards en 2025 à mesure que les prix se normalisaient et que les coûts d'intégration de CrownRock pesaient.
Le seul T2 2026 a généré environ $3 milliards de FCF, le meilleur chiffre trimestriel depuis le T3 2022, signalant que le cycle pourrait être en train de se retourner.
Voir les estimations historiques et prospectives pour l'action Occidental (C'est gratuit !) >>>
Le cycle des bénéfices en chiffres clairs
Les entreprises pétrolières et gazières sont, par définition, des activités cycliques, et l'historique du BPA d'OXY rend ce fait impossible à ignorer.
Le graphique du BPA montre exactement à quel point l'environnement des matières premières compte : $2.55 par action en 2021, $9.35 en 2022 lorsque le pétrole était élevé, puis un déclin graduel à $3.70 en 2023, $3.46 en 2024 et seulement $2.21 en 2025 alors que les prix du pétrole retombaient vers la fourchette $60–$65.
L'environnement actuel a inversé cette tendance de manière marquée. Les estimations du consensus projettent un BPA pour l'année entière 2026 proche de $5.81, plus du double de 2025, reflétant l'impact des prix réalisés plus élevés et d'une production plus forte.
Le conflit avec l'Iran a soutenu les prix du brut de manière significative au-dessus des niveaux de l'année précédente, et le prix réalisé d'OXY de près de $97 par baril au T2 était bien supérieur à ce que la plupart des analystes avaient modélisé.
Derrière le bruit des matières premières se cache une histoire opérationnelle qui s'améliore véritablement. Occidental opère avec 84% de sa base de ressources ayant un seuil de rentabilité inférieur à $50 par baril, générant une économie positive sur une large gamme d'environnements de prix. La société a réalisé $2 milliards d'économies de coûts cumulées depuis 2023, avec $500 millions supplémentaires visés en 2026.
Jackson a présenté un plan visant à augmenter le flux de trésorerie annuel durable de 95% d'ici la fin de la décennie grâce à la croissance de la production, la discipline des coûts et la maturation de l'activité de captage du carbone.
Voir comment Occidental se compare à ses pairs sur TIKR (C'est gratuit !) >>>
Ce que pense Wall Street de l'action OXY
Malgré les solides résultats du T2 et le soutien de Berkshire, la réaction de la place n'est pas uniformément enthousiaste. La cible moyenne des analystes se situe autour de $67, ce qui implique une hausse potentielle d'environ 13% par rapport aux niveaux actuels.
Avec 15 recommandations "Conserver" parmi 23 analystes, le consensus est plus mesuré que ce qu'un simple dépassement du BPA pourrait laisser penser.
Un point de données notable du tableau des cibles consensus : la valeur nette d'actif (NAV) par action se situe à environ $71, tandis que l'action se négocie autour de $59, soit une décote de plus de 15% par rapport à la valeur sous-jacente des actifs.
La cible haute de $79 reflète la pleine réalisation des synergies de CrownRock et des prix du pétrole élevés. La cible basse de $55 intègre un retour vers la fourchette $65–$70 pour le WTI.
