Points clés
- L'action MSC Industrial a chuté de 14% aujourd'hui, bien que les ventes du quatrième trimestre fiscal aient atteint un record de 1,08 milliard de dollars et que le BPA ajusté de 1,45 $ ait dépassé les estimations.
- Les prévisions de la direction pour le premier trimestre tablent sur une marge opérationnelle ajustée de 9,5% à 10,1%, inférieure aux 10,9% du quatrième trimestre.
- Cette perspective reste bien supérieure à la marge de 8,4% d'il y a un an, mais l'action est entrée dans la publication de résultats en se négociant près de son plus haut sur cinq ans en termes de bénéfices futurs.
- Le prochain test sera le rapport du premier trimestre de MSC le 6 janvier 2027, et de savoir si la marge se maintient près de 10% alors que l'inflation pèse.
MSC Industrial Direct (MSM) a tout juste publié des ventes trimestrielles record et dépassé les estimations de bénéfices de Wall Street. L'action baisse malgré tout de 14% aujourd'hui.
Ce qu'a rapporté MSC
MSC a publié son quatrième trimestre fiscal (clôturé le 29 août) avant l'ouverture aujourd'hui :
- Le chiffre d'affaires net a augmenté de 10,3% pour atteindre un record de 1,08 milliard de dollars.
- La marge opérationnelle ajustée a atteint 10,9%, dépassant le haut de la fourchette de prévisions de MSC.
- Le BPA ajusté a bondi de 33% à 1,45 $.
- Le BPA GAAP a chuté de 15,8% à 0,85 $ (en raison d'une dépréciation d'actifs de 41,8 millions de dollars).
La PDG Martina McIsaac a déclaré que la croissance des clients de base d'environ 10% était "la plus forte depuis plus de trois ans". Mais elle a ajouté : "Bien que nous restions attentifs aux facteurs défavorables liés à l'inflation et aux comparaisons plus difficiles à venir, nous sommes convaincus que la croissance rentable restera la tendance."
La marge est le point sensible
Pour le premier trimestre de l'exercice 2027, MSC a donné des prévisions tablant sur une croissance des ventes quotidiennes moyennes de 9,5% à 10,5% et une marge opérationnelle ajustée de 9,5% à 10,1%, en recul par rapport aux 10,9% du quatrième trimestre.
Néanmoins, cette perspective se situe bien au-dessus de la marge ajustée de 8,4% publiée par MSC il y a un an. Et il reste du terrain à regagner : sa marge opérationnelle ajustée est passée de 12,9% en 2022 à 8,4% en 2025.
Les analystes s'attendent à ce que le BPA normalisé passe à 5,53 $ en 2027 et 6,39 $ en 2028, contre un BPA ajusté de 4,69 $ en 2026. Avec des ventes quotidiennes prévues en croissance d'environ 10%, rien dans cette perspective ne semble devoir entraîner de réductions importantes de ces chiffres.
L'action MSC était valorisée pour plus qu'un simple dépassement
Le problème, c'est le prix. L'action avait progressé d'environ 55% en 2026 jusqu'à la clôture d'hier, et MSC se négociait à 25 fois les bénéfices futurs, juste en dessous de son plus haut sur cinq ans de 26x et bien au-dessus de sa moyenne de 18x. Au prix d'aujourd'hui, elle est plus proche de 21x.
La baisse d'aujourd'hui laisse s'échapper un peu d'air d'une action qui avait pris de l'avance sur un véritable redressement. Mais 21x reste supérieur à la moyenne quinquennale de MSC, donc la marge doit se maintenir avant que cela ne ressemble à une bonne affaire.
Le prochain contrôle aura lieu le 6 janvier 2027, lorsque MSC publiera son premier trimestre. Une marge dans le haut de la fourchette de 9,5% à 10,1% serait très encourageante.
TIKR suit 11 analystes sur MSC Industrial. Combien disent "Acheter" ?
Consultez la répartition complète des recommandations Acheter, Conserver et Vendre sur MSC Industrial, ainsi que les estimations de chiffre d'affaires et de bénéfices de Wall Street, le tout en un seul endroit. Plus de 500 000 investisseurs utilisent TIKR pour rechercher des actions comme celle-ci. Voir les recommandations des analystes pour MSC Industrial
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action MSC Industrial ?
TIKR vous permet de prévoir le prix futur de n'importe quelle action en moins d'une minute. Il suffit de saisir quelques hypothèses dans le modèle de valorisation de TIKR pour voir ce que MSC Industrial pourrait valoir. Partez du consensus des estimations de Wall Street, ou ajustez les paramètres pour refléter votre propre vision de l'entreprise. C'est gratuit.
Valorisez MSC Industrial gratuitement
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu sur la base des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure les dernières nouvelles des entreprises ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
