Points Clés
- L'action CoStar a bondi de 6,2 % aujourd'hui après que Keefe Bruyette ait relevé son objectif de cours à 34 $ contre 29 $. Zillow a progressé de 8,5 %, Lennar de 7,2 % et Rocket Companies de 6,4 %.
- Le nouvel objectif est une légère poussée, et le bond d'aujourd'hui a déjà porté l'action CoStar au-delà.
- Les analystes s'attendent à ce que le BPA normalisé de CoStar passe de 0,87 $ en 2025 à 2,34 $ d'ici 2028, alors que l'entreprise réduit ses dépenses sur Homes.com.
- Les résultats du troisième trimestre, après la clôture du 27 octobre, seront le prochain test pour voir si les pertes de Homes.com continuent de diminuer.
L'action CoStar Group (CSGP) a bondi de 6,2 % aujourd'hui après que Keefe Bruyette ait relevé son objectif de cours. Mais trois valeurs du secteur immobilier, sans révision de leur côté, ont progressé encore plus : Zillow (Z) a gagné 8,5 %, Lennar (LEN) 7,2 % et Rocket Companies (RKT) 6,4 %. Tout cela s'est produit lors d'une journée difficile pour le marché au sens large.
L'Analyste Est à la Traîne
Avant l'ouverture de jeudi, l'analyste de Keefe Bruyette, Ryan Tomasello, a relevé son objectif sur CoStar de 17 %, à 34 $ contre 29 $. Il a maintenu une recommandation "Market Perform" (Performance du marché).
Le nouvel objectif n'était que de quelques pour cent au-dessus de la clôture de mercredi, et le bond d'aujourd'hui a déjà porté l'action au-delà.
Le reste de la place est un peu plus généreux. Même après le mouvement d'aujourd'hui, l'objectif de cours moyen des analystes, à 37,65 $, reste supérieur au cours de l'action. Il y a un an, cependant, il était à 96,50 $…
CoStar a Rejoint un Rallye Immobilier Plus Large
Ce matin, Keefe Bruyette a également abaissé son objectif sur Lennar à 73 $ contre 75 $ et a maintenu une recommandation "Underperform" (Sous-performance). Lennar a tout de même progressé de 7,2 %, plus que CoStar, donc aujourd'hui ressemble plus à un trade sur le secteur immobilier qu'à une réaction à un seul analyste.
Les données sur le logement n'ont pas non plus donné aux investisseurs beaucoup de matière. Redfin, détenu par Rocket, a rapporté que les ventes de maisons en attente aux États-Unis ont chuté de 1,9 % en une semaine pour atteindre un nouveau plus bas, et que "les taux hypothécaires restent dans la fourchette des 7 %".
Les investisseurs semblent parier sur une reprise avant que les données ne la montrent.
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Le Retour sur Investissement de Homes.com est dans les Estimations
Pour CoStar, le logement compte à travers Homes.com, son challenger face à Zillow. Les dépenses là-bas sont une grande raison pour laquelle l'action a perdu plus de la moitié de sa valeur cette année, d'abord sur des prévisions de bénéfices faibles en février, puis sur une réduction des prévisions de revenus en juillet.
Ces dépenses diminuent maintenant. CoStar prévoyait de réduire son investissement net dans Homes.com de plus de 300 millions de dollars cette année, contre 850 millions de dollars en 2025. Dans son rapport du 28 juillet, la société a déclaré que son segment résidentiel était devenu positif en EBITDA ajusté pour la première fois au deuxième trimestre.
Les analystes s'attendent à ce que le BPA normalisé passe de 0,87 $ en 2025 à 1,36 $ cette année et 2,34 $ d'ici 2028 (seulement trois analystes vont aussi loin)…
Et l'action ne paie pas une prime élevée pour cette croissance. À la clôture de mercredi, CoStar se négociait à 21 fois les bénéfices futurs, un peu plus après le bond d'aujourd'hui. Sa moyenne sur cinq ans est de 66x, et le plus bas était de 17x fin septembre…
Mon Opinion
Keefe Bruyette rattrape une action qui avait déjà progressé, tandis que les gains de Zillow, Lennar et Rocket suggèrent qu'un rallye immobilier plus large a également contribué à la hausse de CoStar. Néanmoins, près du bas de sa fourchette de valorisation sur cinq ans, je pense que CoStar est raisonnablement valorisée tant que Homes.com continue de réduire ses pertes.
Le prochain test viendra lorsque CoStar publiera ses résultats du troisième trimestre après la clôture du 27 octobre, la veille de la réunion de la direction avec les investisseurs chez Needham.
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